漫道金服更名去金融化，欲重启IPO？

作者 | 王月

来源 | 镭射财经（leishecaijing）

连续两次IPO折戟的漫道金服，开始撕掉金融标签。

「镭射财经」注意到上海漫道金融信息服务股份有限公司（以下称”漫道金服“）近期发生工商变更，公司改名、经营范围”瘦身”。其中，企业名称由漫道金服改为上海漫道数字信息技术股份有限公司，经营范围中剔除金融数据处理及金融软件开发。

除了改头换面，漫道金服还对董监高大换血。工商信息显示，漫道金服一口气换掉四个董事和三个监事，董事长郑炳煌和总经理郑炳敏未发生变动。

从漫道金服的调整动作看，与此前互联网金融企业相似，用数字科技替代金融标签，实现表面的去金融化。业内人士分析，漫道金服此举或与互联网金融监管环境和上市融资相关，弱化金融可能便于漫道金服重启IPO计划。

“正常调整"

针对本次公司调整和IPO规划一事，「镭射财经」经问漫道金服相关人员，独家获悉“此次更名是根据公司发展规划所作的正常调整，未来公司将更加聚焦以科技为核心的发展理念，以科技能力在更宽广的领域，为助推实体经济发展和服务客户提供驱动力。公司核心管理层未发生变更。未来一切资本运作计划，以公司统一披露的公告为准。”

作为较早进军互联网金融市场的金服企业，漫道金服以旗下第三方支付公司宝付支付、大数据风控公司新颜科技为支点，曾为众多网贷平台、互金机构、消费金融公司等提供代收代付及大数据风控服务。全资子公司宝付支付的代收代付业务，成为漫道金服的创收支柱。

成败皆金融。凭借较高的代收代付费率，深耕互联网金融场景的资源沉淀，漫道金服想通过另辟蹊径的金融服务故事冲刺上市，但IPO屡战屡败。第三方支付断直连，网贷市场消亡，大数据风控整顿，互联网金融全面纳入监管，漫道金服频踩红线的粗放经营模式，也难以得到资本青睐。

互联网金融时过境迁，即使漫道金服改名是一场业务转型的品牌升级，但与同业相比也慢了一大截。漫道金服仍站在IPO门外，向里看风险犹在。两次IPO失败，除了受不断变化的监管环境影响，还与漫道金服自身业务相关。

2017年，漫道金服首次IPO，一年后被证监会中止审查。2019年，漫道金服重新提出IPO申请，同样无果而返。在证监会披露的2020年度首次公开发行股票申请终止审查企业名单中，漫道金服IPO被终止审查。

漫道金服并未放弃IPO。IPO计划受挫后，漫道金服向媒体回应称，第一次失败缘于合作的会计师事务所违规被查，非自身原因。第二次失败主要因为形势不太合适，调整业务结构，主动撤回、择机重启。

两次IPO均发生在严监管前夕。从漫道金服IPO时间看，分别踩中了现金贷整顿和大数据风控乱象清理时期。2017年年末出台的141号文，2019年下半年开展的大数据爬虫市场整顿，均与漫道金服的To B业务息息相关，甚至漫道金服也被卷入相关案件。

风险犹在

根源在于业务本身。此前漫道金服之所以表示要调整业务结构，是因为漫道金服的主营业务过度依赖支付通道业务，并且业务场景主要集中在金融场景。单一的业务模型，加上严监管的To B场景，漫道金服前景受限。

根据此前披露的招股书，宝付支付是漫道金服的营收主力，在2017年上半年宝付支付的收入占漫道金服收入的比例超97%。宝付支付的客户构成中，互联网金融商户占比较大，从2015年到2017年上半年，互联网金融行业商户收入占营收比重分别为30.06%、47.8%、88.15%。

彼时，宝付支付的主要产品为代收、代付产品，代收的费率高时能达到0.3%，代付业务平均费率高者能达每笔4元以上。在第三方支付断直接连以前，宝付支付的主要支出为采购银行通道费用。

风险不断积压。具体来看宝付支付的代收代付业务的客户群体，包含较多网贷、现金贷平台，如今已涉案的微贷网、掌众金融、团贷网等网贷平台均是漫道金服之前的客户。曾经为漫道金服贡献利润的网贷行业被清理，漫道金服的业务不确定性凸显，不得不寻求持牌金融机构和其他垂直场景的合作。

基于在金融场景中积累的服务经验，漫道金服依托宝付支付的支付+金融解决方案，开始把业务场景向持牌金融机构渗透。据了解，漫道金服现在的客户覆盖银行、信托、持牌消费金融公司、融资租赁、保险、物流等行业群体。

支付牌照之外，漫道金服还关联企业征信、商业保理等多个牌照。企查查显示，漫道金服大股东上海漫道投资有限公司控股深圳前海广义商业保理有限公司、上海新颜征信服务有限公司、扬州国信嘉利基金销售有限公司。

同时，东方财富作为漫道金服第二大股东，持有漫道金服27%的股份。早年间，漫道金服获得东方财富投资时还提到携手东方财富打造“互联网金融优质卓越品牌”。即使拥有金融基因，但漫道金服旗下支付、大数据业务频陷合规争议，给漫道金服的业务蒙上一层阴影。

撕掉金融标签，漫道金服的核心业务仍需要靠宝付支付支撑，业务的里子金融底色依旧。加之第三方支付、互联网金融迈入穿透式监管阶段，漫道金服的IPO计划也将面临更加复杂的困境。