债券基金最近为什么一直跌

一向以稳健著称的债基最近也不香了。不是说债券基金风险低，收益稳吗，咋还能亏钱呢？面对债市的回调，很多投资者也充满了疑惑：债券基金的风险是不是超出了我的预期：是不是需要赶紧卖出，还有什么好办法？

首先，要明白风险低≠无风险，收益稳≠不会亏。在投资过程中，市场是时时刻刻在变化的，收益率也是如此。最近四年中长债纯债基金回撤水平统计如下图，从历史数据来看，债基当前的回撤仍然处于历史中低水平。

是什么原因导致债券资产的波动呢？

市场利率风险是影响债券类资产的重要风险，而利率受到货币政策、财政政策、通货膨胀、经济表现等多个方面的因素影响。当市场利率走高会对债券价格形成负面影响，导致以债券为投资目标的债券基金出现回撤；当市场利率走低有利于债券基金的净值的提升。

那么债券价格波动可以参考什么指标呢？这个指标就是十年期国债。

最近，中国十年期国债的收益率反弹攀升。国债是国家发行，以国家信用做背书，公司债是企业发行，以公司企业的信用做背书，当然国债更不可能违约。试想一下，如果国债和公司债的利率差不多，你会选择哪个？当然是选择风险更低的国债。而债券基金主要投资标的是国债和各类企业债，其中企业债占大部分。理清楚这层逻辑后，你应该就能明白为啥债基会跌了。

总结

对比股票动辄每天百分之几的涨跌幅，债券基金的长期波动率比较低。短期的调整是正常现象，是否赎回取决于债券市场是否出现大的根本性风险。因为一时的回撤，盲目赎回也是不合适的。

从经济基本面和货币政策角度来看，债市拐点还未来到，但经济最坏的时刻已经过去了。从资产配置的角度考虑，可以适当地调整持有的策略，债基仓位重的，可以适当减少配置，各类资产均衡配置。

ps：投资有风险，理财需谨慎！

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