天使投资和天使轮，傻傻分不清？（完）

今天终于开始讲什么是天使轮了？

其实所谓天使轮、ABCD轮等，指的是企业拿到融资的轮次，与企业所属的发展阶段有关，但并不与拿到的私募股权基金投资直接一一对应。

按照一般分类，企业融资的轮次可以分为种子轮、天使轮、A轮、B轮、C轮、D轮，但随着资本市场融资的频发，特殊情况下，还会有pre-A、A+以及D轮之后n次E、F轮等。接下来逐一进行解释说明。

所谓种子轮，指的是企业的萌芽阶段，此时大多只是一个Idea，可能都还没有建立公司框架。这个时候的投资人未必是私募资本，大多是来自亲人朋友。江湖戏称种子轮靠“3F”，即family、friend和fool（家人、朋友、欺骗）。这主要还是种子期的特点决定的。这个时期投资金额比较小，但风险也非常高，融资基本靠刷脸。这个时期的融资额大致在10w～100w之间。（注：本文中所提及的金额为人民币）

天使轮，跟种子轮有时候并没有很严格的界限。企业此时有完整的核心团队，基本具备产品的雏形。可能已经积累了最初的一批客户。这个时期拿到融资后，一般会用于在某个市场验证商业模式。这个时期的融资额大致在100w～1000w之间。

A轮，此时企业已经有完善的产品，公司业务进入正常化，企业有固定的核心客户或粉丝，已经在行业具备一定的领先地位。这个时期的融资额一般在1000w～1亿之间。

在天使轮和A轮之间有一个pre-A，这并不是普遍存在的轮次，一般是由于天使轮的融资已经用完，企业又不具备A轮企业的完善度和行业地位，但投资机构仍然看好企业的发展，追加或者领头发起的一轮投资。融资额大致在500w～1500w之间。

B轮，企业通过A轮融资已经获得高速发展，但仍需要大量资金进一步抢占市场，拓展业务，提升和巩固行业领先地位。融资额一般在2亿以上。

在A轮和B轮之间有时会增加一个A+轮，意思可以参照pre-A轮类推。

C轮，此时企业比较成熟，一般为行业前三的企业，企业大多已经开始盈利，基本满足上市的要求。这个时期投资机构投资主要用于拓展新业务、完善企业商业闭环、准备好上市的相关工作。这个时期融资金额相对较大，数亿乃至十亿都不鲜见。此时，对于创业者来说基本上是创业成功了。大多数情况，就不存在后边的D、E、F…等轮次融资了。

最后介绍一个D轮，实际上后续的E、F、G等轮次概念上与D轮基本相似，只是前后顺便的差别。企业出现D轮，一般有几个原因，或者如滴滴、摩拜是为了竞争对手持续抢占客户，或者如一些互联网企业手里握着大把的流量和客户，但仍未找到合理的盈利模式，在或者就是等待更好的时机上市。

至此，天使投资和天使轮等概念讲完了。简单总结一下，天使投资等表示的是私募股权基金按投资阶段不同分类的基金类别，而天使轮等则是一个企业获得融资的不同轮次。二者有联系，也有区别。联系是，天使投资往往会在企业天使轮进行投资，但不限于天使轮。区别也很明显，他们的讨论的主体不同，天使投资等主体是私募股权投资机构，而天使轮等的主体是被投资企业。