2022-06-10 职业选择中的风险管理（二）

风险偏好与风险胃口（即风险忍耐度）是不同的。

风险偏好选择是指选择风险爱好、风险中立或风险厌恶，而风险胃口选择是指选择激进、稳健还是保守的战略和风格。

从职业选择的风险偏好来说，如果是个体（职业）选择，由于禀赋效应的存在，人们在决策过程中对利害的权衡是不均衡的，对“避害”的考虑远大于对“趋利”的考虑。出于对损失的畏惧，大部分人会选择保守。所以风险偏好只能是风险厌恶，而不能是风险中立和风险爱好。而对于风险胃口或风险容忍度，则可以根据自身偏好与管理风险的能力选择。

为什么厌恶风险的人还要选择风险承担呢？风险胃口大的激进投资者也应该是风险厌恶者吗？因为存在风险溢价。

风险溢价＝选择承担的预期收益率－选择放弃的预期收益率。

风险溢价本质上是投资者承担风险而应得的回报和补偿，是风险价值的表现形式。如果必须风险溢价大于零才选择承担风险（否则就选择不承担风险）的人就是风险厌恶者；风险溢价小于零也选择承担风险的人才是真正的风险爱好者；风险溢价等于零也选择承担风险的人则是对风险不在乎的人，被界定为风险中立者。

风险溢价意味着承担风险能够获得更高的预期收益率，是投资者承担风险的回报和奖励，投资者以此为目的而选择风险承担，并不表明投资者真正爱好风险，相反，投资者爱好的是风险溢价，而对风险本身则是厌恶。真正的风险爱好者，即爱好风险本身的人，则应该是没有风险溢价的补偿和奖励也愿意选择风险承担的人。赌博者就是这样的风险爱好者。

其实选择背后就意味着选择了相信，而相信本身也是一种力量。