9成胜率的投基之道

投基中，频繁买进卖出的“基神”常有之。

不过可惜的是，这种短线“基神”多是高买低卖，顺带还赔上大把赎回费。

短线交易，一来在随机性强的短期市场中，短期趋势本身就较难把握，二来它只适合于交易效率高、交易成本低的品种，诸如股票、期货。

而基金，不仅交易确认得T 1日，赎回到账又得好几个工作日，交易效率低得很，而且，短期交易造成的动辄0.75%、甚至1.5%的惩罚性赎回费，也够咱喝一壶的。

这也就是为什么，当谈到需要通过申购、赎回参与的场外基金时，通常都倡导小伙伴中长期投资的主要原因之一。

中期投资的概念呢，至少是以月为单位的。不过，由于持有期算不上很长，如果想要不错的中期回报，那就需要持有比较匹配中期市场趋势、风格的基金才行，这对小伙伴的市场判断能力要求会高一些；

而长期投资，以年为单位，更多的是考验选基金经理，或长期赛道的能力。这个难度比起既要看宏观、产业、市场，又要挑基金经理、分辨基金配置来说，可是要直白、简单得多了。

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今天，一白就来聊一聊，难度更低的长期投资，能不能给小伙伴带来更可靠的投资回报吧。

一栗胜千言：

一白扒了三只2010年至今收益率表现居同类中游的权益类基金：主动股票型“泰达宏利首选企业”（71.51%）、被动指数型“易方达深证100ETF”（23.61%）、混合型“大成价值成长”（87.64%）；

回测了在2010.1.1 – 2020.5.25之间的任一交易日申购这三只基金，并连续持有1年、3年、5年的累计收益率表现；

通过这个相对中性而不是基于幸运假设的回测栗子，小伙伴可以看到，如果我们并不是那么好彩地选到牛基，而只是选到了一只平庸的基金并长期持有之后，可能会获得什么样的回报；

持有回报情况：

当连续持有1年，收益率可高可低，胜率大致为50-60%。换言之，收成如何看行情、盈亏概率各一半。

1年持有期，虽属长期投资的时间范畴，但客观来说，1年时间既不算长，也不能覆盖一个A股牛熊周期。

遇上好的年份，基金从山脚爬上来，净值可能就翻倍了，但如果没那么幸运，从山腰、甚或山顶一路走过来，基金很可能收益不太好看。

但是，当持有期拉长到3年时，获利机会就大多了。

相比1年持有期，持有3年的胜率显著提升到了60-80%。这就意味着，如果小伙伴持有一只一般般表现的基金3年时间，那有超过甚或远超过2/3的可能性最终盈利。

为什么3年期的胜率会明显高于1年期呢。

答案是“时间换空间”。

3年时间虽也不能完整地覆盖一个A股牛熊周期，但在3年时间里，市场往往会出现一些良好的获利机会，另外，对于主动管理型基金来说，基金经理也有充分的时间调整持仓结构，以从新的投资机会中争取盈利。

而当小伙伴把持有期拉长到5年时，长期投资的价值就更加清晰了。

相比1年期、3年期，持有5年的胜率超过90%，甚至达到100%，即使最不济的情况下遭遇了亏损，亏损幅度从50%缩小到了15%以内。可以说，投基绩效有了质的飞跃。5年时间，不仅能够较好地覆盖一个A股牛熊周期，在客观上赐予了权益类基金一些不错的获利时机，而且，主动管理型基金也都有充分的调仓时间以争取获利机会。

通过这个栗子，其实可以看到，有定力的长期投资，是很有可能给投资者带来盈利机会的。

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这个栗子选用的只是表现非常一般的权益类基金，那么，小伙伴有没有可能做得比栗子更好一些呢？

当然可以。

如果小伙伴能选到一只未来长期绩效中上的基金，或者能选到一个相对低位的申购时机，或者把选基选时都办了。

这个“增强”的方法，也并不难，一白在之前也分享过。

不知道小伙伴们还记不记得《基金3年绩效大分享》，和《3个方法，抓住基金买入时机》？小伙伴可以再回看一下。

耐心的投基人配得上好的回报。

祝我们都在长期中得到回响。

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