成长还是价值

由于低迷的股市和极大的不确定性，导致持仓标的的惨不忍睹，只好再次把时间转到阅读上面。

这次主要是重温了菲利普 费雪的两本传世之作《怎样选择成长股》、《股市投资致富之道》。

两本书之前其实已看过一遍，但再看时还是会有不同的味道。

《怎样选择成长股》所列举的15个原则，至今来看依旧有效。

从中可以看到，费雪的关注点主要在以下两个方面：

1.非常看重管理层的诚信、能力、远见与进取心；

2.看重企业的内生获利能力；

第一条决定了企业成长的基石：好的行业、 好的产品、好的竞争力、好的策略。而这些工作，必然都是由优秀的团队去完成。

第二条决定了企业成长的空间：保护股东利益、“讨好”消费者。

也许，这些内容就是巴老嘴中所说的“”扩城河“。

在护城河内，尽情地用长的坡、湿的雪来滚雪球。

从这个角度看，成长和价值其实是一件事。

都要有安全边际、都要有耐心。