2019-06-17 笔记5 波段

筹码分布与股市波段形成之关系

曾经有一位沙龙中不相识的股友问我：“你经常讲波段理论那么，从股市内在因素来看，波段究竟是怎么形成的呢？”

当时，我是用基本面决定、政策面决定、人气面决定、技术面决定、股市运行规律决定、成交量决定等措辞来搪塞。从神态上看，这位朋友对我的回答似乎并不满意。其后，我对此问题思考良久，终于悟出：从股市本身来说，股市的波段是由筹码从集中分散→集中→分散的过程所决定的。

波段底部一一筹码相对集中

当大盘或个股处于波段底部，成交量总是极度萎缩。从表面看，只有，几百股的零星成交，俗称“小狗小猫三只四只”，似乎筹码很分散，只是散户行情而已。多数人对此不于理会。其实，此时恰恰是筹码相对集中的时候，即集中在主力手里。主力只是靠对倒往下拔档，使一路承接的层层买盘统统套牢，引发他们割肉。但是，割肉者毕竟是少数，而连续的探底（有时大盘会出现连续十几根阴线，个股会出现连续数十根阴线）使人生畏，买盘稀疏。

因此，波段底部的实质，或是主力被套后的回补，或是主力通过策略性的打压，完成建仓任务，而决不可能是主玉力出逃。

波段低位一一筹码过度集中

大盘或个股从底部上派，必须有成交量配合。那么，成交量从何而来？只能是主力拉高，继续建仓。如果成交量不能扩大，或者市场的微利等码不出来，便是上涨动能不足。即使指数或个股上涨，也是量价背离。情况好一点，只能继续整理；情况差些，就是股价续跌。当然，也有一些小盘庄股会无量上涨，甚至
无量飙升。但是，此种情况只能表现在个股上。若大盘出现此情况，市场便会不予承认。

于是，主力或则采用对倒放量的手法，制造骗线；或则将底部筹码在低位封盘，或在打压时忍痛割爱，释放出一些筹码给散户。但同时，也有一些做差价者把微利筹码倒出来，乃至将浅割肉盘斩仓出来，想到下面再拣回来。结果，这些筹码都被主力网打尽。因此，在刚走出底部，即波段上涨的低位，是筹码最集中地掌搔在主力手中的时候，也是热恋于做差价的朋友痛失底部筹码，与未来的黑马“失之交臂”的时候。

三、波段中位一筹码适度分散

当主カ收集到相当多的等码后，首要的间题是，如何使股价尽快脱离其成本区。

于是，主力就会利用种种的手段，将底部筹码在尽可能高的位置上（波段中位）派发一部分。或则借助于利好消息，使大盘或个股轻松地上台阶；或者利用拉指数股，以激发人气，使大盘和个股上扬；或者利用对倒，造成虚假的价升量增，吸引他人抢盘；或者利用一两个涨停板，使众人摸不着头脑，锁定筹码，造成股价空涨；或者在拉高台阶后，用层层大接盘逼空，使股价在高成本上充分换手。

不管怎么说，此时主力是既进又出，使筹码由原来的高度集中变为适度分散了。但这是“吃小亏，占大便宜”，让拿到筹码的咨询机构和股评人士充当“黑马”的义务推销员，引发市场的追涨盘，以便主カ让自己手中的大批筹码的市价增值

四、波段高位一一筹码相对分散

在大盘或个股连拉几大波，放出大量層，当多数买进的人都在指望股价出现飙升时，其实，此时已进人了波段的高位。市场上为什么有那么多股评人士、技术分析人士和中小散户均称：“主力进场”了，在把指数和股价一个劲地往高里“叫”？因为筹码大多已分散到市场，主力手中只剩下数不为多的推高筹码或付倒筹码。

因此，打开指数 K 线图或个股 K 线图，下方的长红棒（成交量），并不是筹码向主力集中的标志，而恰恰是等码向中小散户分散的见证。例如，7 年 4-5 月，沪深股市暴涨到 1400 1500 点和 6000 点以上，管理层先后查处几家全国最大的违规机构，责令其只准卖出，不准买进。而此时，正是沪深股市成交量最大的时候。既然有那么大的量，难道不是主力把筹码分散给中小散户的结果吗？然而，在市场狂热时，头脑冬烘的人误以为“主カ进场，鬼子进庄”（实已大量出货），自作聪明地宣称：“不见到 1800 点和 8000 点，主力休想出得了货”。其实，都上当受騙了。

五、波段页部一一筹码彻底分散

当大盘和个股放出巨量、天量，创出天价后，便进人缩量横盘阶段。

此时，绝大多数人因手中筹码无法获利兑现，便以为，筹码都被主力锁定了，成交量那么小，主力肯定出不来，正在蓄势发动“主升浪”“。

但是，不妨想一想：为什么人气旺盛时你买进的股票却无法获利？为什么成交量会迅速减少？为什么万人期待的“主升浪升不起来？道理很简单，郎主力手中的筹码已不多了，何必去推高？拉平台出货就是了。而筹码已被狂热的大众接去'了，已分散在散户手里。光靠嘴巴，靠期待，怎么能叫大盘和个股涨上去？其后的结果必然是出现巨量长黑。当众人发现顶部已形成时，便落荒而逃。

综上所述，大盘或个股从波段底部往顶部运行，也就是筹码由集中（主力）到分散（散户）的过程；而从顶部往底部运行，则是筹码由分散（散户）到集中（主力）的过程。我这个研究结论，正好与市场绝大多数人的看法相反。对经常追洣杀跌，在底部踏空，在顶部套牢者来说，不啻是一贴清醒剂。

我自以为，这个在股市中极具经济价值的见解，决不亚于我在做硕土论文和博士论文时的一个创见的价值。特用表格简明拒

要地总结之

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