如何分辨银行2020年报好坏

      首先申明，我这篇文章是转发，原作者是招行谷子地，很厉害的一个人。他是专业，看他的文章你可以学到好多。

      原文是这样的：

      2020年是一个神奇的年份，相信多年以后当我们老去给孙辈讲起老故事一定不会少了2020年。2020年是一个转折的年份，在一场百年疫情大考中有的国家优秀脱颖而出，有的国家就知道扯淡。2020年是一个刺激的年份，银行业的业绩如同过山车一季报的欣欣向荣，到中报的愁云惨雾，再到年报的有惊无险。即使是我这样在银行股里面摸爬滚打了十几年的投资者也没见过这种情况。

我已经点评了将近10份年报，除去破罐破摔的民生银行外，大部分大中型银行年报的净利润增速都集中在1%附近。四大行更是齐刷刷的集中在1%~2%之间。这就给那些研究不深的投资者造成了很大的困扰：大家增速都一样，分辨不了哪家银行好。

我在这里给大家提供2种思路：第一种简单粗暴型；第二种精细分析型。

简单粗暴型：

第一种比较简单适合不想深入研究银行基本面但是又想参与银行估值修复这一确定性机会的投资者，那就是直接买入银行指数基金，比如场内交易的银行ETF(512800)，或者场外申购的银行ETF联接（A 份额：240019，C 份额：006697）基金。

银行ETF(512800)具有场内交易费率低，体量大流动性充足，起步资金门槛低，紧盯银行指数等优点，适合经验丰富的投资者。而对应的场外银行ETF联接（A 份额：240019，C 份额：006697）基金更适合初级投资者的定投计划。

今明两年我国经济会进入一个持续性的复苏-繁荣周期，在这种大背景下银行作为顺周期中的代表将受益于经济的繁荣。这一段时间是银行投资较为确定性的时段，前期的估值修复将惠及整个板块，而且板块内分化并不严重。此时选择代表一揽子银行的银行指数基金是省心又省力。

精细分析型：

第二种要复杂的多，我们需要找到一种方法将能够将看似相近的净利润增速区分开。而且，这种操作还要符合一定基本逻辑。我在这里主要针对银行的信用减值是否合理进行研讨。2020年银行板块的整体业绩之所以可以如此剧烈的波动，其中很重要的因素就是信用减值计提的节奏。去年中报近乎全行业负增长就是由于上市银行突然加大了减值力度，而到了第四季度又集体转正也是因为银行改变了以往第四季度加大计提的习惯。

所以，不难看出信用减值计提就是2020年银行业绩的关键。那么，这些银行里面哪些银行是多提了，压制了报表利润；哪些是少提了，抬高了报表利润呢？为了搞清这个问题，首先要订一些统一的标准，把所有的银行放在一个标准下评估。

选择标准的时候需要投资者对于银行不良的生命周期有深刻的认识：1，银行的不良是一个动态的系统，每时每刻都有新的不良入池，也有旧的不良核销。2，银行会根据营收的情况和存量不良的多少来决定暴露不良的力度。更多的内容建议阅读我之前写的《综合分析信用风险信息》。