思考黑色一星期

这次数字货币市场的大跌，给我上了生动的一课，可以明确的说，目前阶段矿工损失是最惨重的，都在等减半行情。而其杠杆、对应的机器淘汰，减半后的利润损失等等都非常严重。数字货币市场的避险属性，是为了应对承载法币贬值而生。其根本属性是大宗商品，是类似黄金的信用共识体系。在市场欣欣向荣、法币持续超发、货币通胀的时候，数字货币有很好的抵御通胀和避险作用，但是如果经济危机已经来了，投资意愿没了，衰退来了，那么事实上经历了这种现金流动性危机，所有人才会发现持有现金才可避险。
如果这次美国、意大利、伊朗、韩国等受到冲击有限，逐步开始控制住，经济还能保持低速增长而非无增长，那么经济危机就还能延后一些，或者中美之间开始协作共渡难关而非继续贸易战，那么全球经济就还有很大空间，超发的货币也会落入避通胀资产之中。但是如果这次处理控制不得当，全球的经济陷入停滞或衰退，那么现在的金融资产缩水都只是开始，活下去才是最重要的。
其实无论从中美协作与否，世界上在这次疫情下做的调控力度都不可谓最大。美国利率目前1-1.25%，3月下旬无论是降25%还是不降，基本上都是利空。美国最大的问题还是债务问题，尤其是石油暴跌下，其实远远比疫情危害大的更多，目前只是疫情的恐慌情绪，还没有发生经济数据的悲观。而石油问题多拖一天，美国债务危险就多一天。当前阶段，各个国家人人自危的情况下，石油短期想超过38元几乎是不可能的，所以无论美国调控多少，美债危机都大概率会爆。而美国发生债务危机后，会是席卷全球的灾难。仔细想想，今年的情况想保持住经济不衰退，债务不出问题要做出多少努力？多少人还敢相信？A股市场如果面临全球大环境不佳，也很难独善其身。说白了，一切才刚刚开始，远远不是疫情局面控制住了那么简单，是要全球的控制住的预期保持一段时间，并在石油、资产等等体现出来，最后才能避免美债爆掉，虽然是2020年底才美债到期，但是预期的作用往往会导致一切都会提前。美国次贷危机造成的影响，不是在当年立即显现出来的，是第二年发生剧烈变化的。
这是世界外部大环境的情况，如果说大环境一切没变，比特币按照减半周期的规律，供需调配是没太大风险的。但是外部环境如果发生剧烈动荡，甚至失控，小市值的市场必然还是会出现恐慌性下跌，跌到1000真的不是不可能，毕竟这是一个交易量很小的盘子，一旦跌破3000无人接盘的情况下是会发生瞬间到1000也是可能的。比特币的核心信仰是，通缩、长期持有必然上涨，如果打破这种可能性，那么的确会如肖磊所说，恢复信任要等数年。换另外一个角度，如果真的发生了外部市场经济危机，大衰退，这个时候除了债券，现金没什么真的好的东西，大环境预期悲观的情况下，考虑投资的人是少的，就像 2018 年几乎不参与就是最大的赢家。2018年只是中国的去杠杆年，中美摩擦年，还没任何经济衰退预期。因此，大形势向下的这个外部环境，会带着一切向下滚动。巴菲特、达里奥，基本上都也是有此判断，其实都给指明作业如何抄了。根据 2018 年的经验，在情况最坏的时候，不应该参与市场才是对的。
全球趋势>国家趋势>板块趋势，目前是全球的资产杠杆高、各个国家硬抗挣扎的过程中，因此在挣扎的这个阶段，目前还有逃跑的时间窗口。等美国所有调控措施出尽还是无效，那时候估计才会发生下一轮连环爆。而大趋势不佳的时候，避开下行趋势，甚至放弃震荡趋势中的机会，其实反而是可能最后收益最大的。金融市场是最快反应信号的指示灯，全球趋势下行已经开始了（全球疫情对经济的冲击+石油大战反应出的预期）。如果是纯粹的疫情，控制后会V型反弹，但是叠加了美债极高的杠杆，美股十几年的高位，美国股票结构占据居民财富的比例，如果美股开始长期下行，那么美国经济结构导致会一起向下滚动。带动全球向下，美国大概率选择还会继续超发美元，让全球接盘自己的烂摊子。。。
投资不能看投入了多少钱，赚了多少还是亏了多少，要看的是接下来到底出资产方向为向上还是向下。如果收益率不稳定甚至在向下，那么投资基本上99%的概率累积下来都是个亏，就像2018年币圈和去杠杆的股票圈一样。投资的收益率来自熊市，来自底部风险出尽后的介入和大趋势上涨后持有到高位的卖出操作；而从高位去往熊市下行的过程，应该回避。目前阶段，只是2018年币圈发生的，2018年p2p、股市发生的，刚刚在美股、全球资产中开始发生而已，暴跌熔断都是信号，顶部跳水的信号。如果这次是60年周期中的下行的开始，恐怕美国经济环境要至少下行3-10年才能见底。巴菲特和桥水都准备好现金了，作为普通投资者应该跟着大趋势走，而不是跟着喜好、信仰、贪婪、幻想、损失厌恶而回避或对风险视而不见。应对危机最好的办法就是达里奥说的，避免杠杆持有现金。不逆着大趋势而行，等趋势到达低估后再参与吧。