该系列从投资者的视角出发，以财务报表的相关知识为基础，试图分析企业的投资价值。
对企业历史数据的分析
价值分析期望通过对企业历史财务及其他数据的分析，来全面地了解企业，并能够借此预测企业未来的经营情况。
首先要明确一点，通过对企业过往数据的分析来预测企业未来的经营情况，这种分析方法有时候是无效的，假如企业未来的环境或者其他条件的改变，则由分析历史数据得出的结论将不再适用，当然，如果相关条件不变，这种分析方法就很有参考价值。
历史数据分析的参考价值，取决于企业所面临条件的改变程度；
比如进入移动互联网时代，人们的消费习惯就有了很大的改变，对于一些行业来说，企业经营策略也必须进行相应的大幅度调整，而之前的历史数据可能就不具有重大的参考价值，这时候我们就要有所取舍，剔除一些没有参考价值的历史数据。
基于历史数据对未来进行预测，需要结合连续多年度的历史数据，这样分析的好处在于多年度连续的数据，排除了一些偶然的不持续的因素，让我们能一窥企业真实地盈利能力；
那么该选取过去多少个年度的数据作为分析的基础呢？答案是因企业而异，一般来说可以选取企业过去5年的数据作为分析的基础，最理想的情况下，选取的时间段应涵盖企业经历过的一个较为完整的波动周期，这样能够让我们充分了解企业在各个阶段的表现如何；
在进行投资分析时，应该将多年度的平均数据结合最近12个月的数据一起进行分析，既要有历史的平均数据也要有近期数据，如此分析效果更好。
过往数据的波动性会影响预测准确度，具体来说，如果一家公司过去10年的平均净利润为500万，每一年度相对于平均净利润的波动幅度都在50万以内，那么推测未来一年的平均净利润在500万左右是非常令人信服的；
同样一家公司，过去十年的平均净利润也是500万，但是每一年度相对于平均净利润的波动幅度多数时候都超过300万以上，只有极少数年份的波动幅度在50万以内，这时候就很难预测下一年度的平均净利润了。
如果过去的数据较少，如创立不久的公司，那么数据有限，对于未来的预测也容易出现较大偏差，投资者需要更加谨慎。
如果企业存在明显的变化趋势，对于验证我们的分析结论很有帮助，我们可以结合企业的趋势进行分析。
趋势是指企业的某项数据连续数年呈现出的有明显变动方向的一种变化，这种趋势可能的结果包括但不限于：总体越来越差，总体基本不变，总体越来越好。
在分析时，企业的财务数据本身的正确性值得关注，这种正确性不单指是否符合会计准则及其他核算规定，也要看是否需要根据投资分析的需要进行调整；
比如企业的折旧，可能企业计提的资产折旧符合会计核算的要求，当有其他证据表明该资产正急速贬值，在不久的将来就会一文不值，这时候我们可以在企业折旧的基础上增加其折旧额，从而反映其资产的真实贬值情况。
数据之间的关联性很有意义。虽然指标不够明确时，其指示意义较低，但是进行分析还是有价值的，另外，数据之间的相互印证，能够表明分析结论更加准确。
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