李安芳 共读指数基金投资指南第三篇

    对于指数基金定投，一般的做法是在固定的时间买入固定金额的份额。这样做的好处是投资门槛低，投资时机要不高，最重要的是分摊成本。非常适合上班族、大忙人、低风险投资者和未来规划者。缺点是在买入时没有判断其价格是否合理，是否值得购买。同样的指数基金如果买贵了，那么它的投资价值就会下降，同比收益率就会下降，相对来说它的投资风险就会增加。怎么解决这个问题呢？

    笔者提出在一般指数基金定投的基础上，结合"价值投资"。也就是说当指数基金的价格低于价值的时候定投。运用盈利收益率法和博格公式法，估合指数基金进行定投。具体策略如下:

盈利收益率法+定投。

在盈利收益率大于10%的时候坚持定投。

在盈利收益率小于10%，大于6.4的时候暂停定投，继续持有；可以定投其他盈利收益率大于10%的品种。

盈利收益率小于6.4%的时候卖出。

博格公式法+定投

在市盈率和市净率处于历史底部区域的时候，坚持定投。

市盈利市净率进入正常估值，暂停定投，继续持有；可以定投其他处于底部区域的品种。

当市盈率市净率进入历史较高区域的时候卖出。

    当我们这样做的时候就不会始终坚持定投某一只指数基金，会根据“价格低于价值”的标准切换不同的品种。也就是说当我们定投的某一只指数基金它的价格变得很贵(价格高于其价值)不值得再投资的时候，我们就会选择其他的便宜的品种(价格低于价值)的品种进行替换。

    根据上证50指数和红利指数2004一2015年的历史数据来回测盈利收益率策略，发现一般定投指数基金的方法取得了12之以上的年复合收益率，而使用笔者所提出的定投策略进行定投年复合收益率提升了两倍以上。这就是改进策略的威力。

    笔者所提出的定投策略，可以帮助我们获得更好的收益同时也降低了投资风险。不足之处是限定了投资品种，也就是说不是低估的指数基金就不是我们的投资对象，投资范围缩小。在操作上要麻烦很多。但是相比较我们能获得的好处而言，这些麻烦也算不上什么问题了。