俞敏洪评瑞幸造假，新东方不怕做空？瑞幸是不是被做空打败的？

4月5日，俞敏洪称，瑞幸咖啡本是为国人服务的一件好事，老百姓和投资人都有耐心去等待。但造假导致公司濒临倒闭，而且对中国企业和企业家在世界人民心中的形象，带来了很多负面影响。值得一提的是，新东方也曾遭受过浑水的做空，但俞敏洪强调，新东方不可能有虚假的东西，“调查显示新东方一切完美”。

此外，4月5日，瑞幸咖啡就“22亿财务造假事件”发布道歉声明表示，涉事高管及员工已被停职调查。瑞幸咖啡董事会已委托独立董事组成的特别委员会及委任的第三方独立机构，进行全面彻底调查。公司会第一时间向公众披露调查结果，并采取一切必要的补救措施，不会比就此事带来的一切问题。

4月5日上午，针对瑞幸咖啡（LK）涉嫌22亿财务造假一事，瑞幸咖啡董事长陆正耀在微信朋友圈表示，“我个人非常自责。无论独立委员会的最终调查结果怎样，我都会承担应有的责任。”

说实在看到俞敏洪的这个评论，不得不说俞敏洪这些年还是那样子敢说敢做，有的时候说起话来也不怕自己闪着腰。不过想当年京东方的确是在浑水公司的强力做空之下幸存下来的公司，我们不妨来看一下到底做空机制是一个什么样的东西，会对上市公司产生什么样的影响？瑞幸到底是不是被做空给打败了？

根据百科的数据显示，从2009年开始在北美资本市场当中，出现一家叫浑水研究公司（Muddy Waters Research）的，它先后发出真实的研究报告揭露了四家在北美上市的中国公司──东方纸业（ONP）、绿诺科技（RINO）、多元环球水务（DGW） 和中国高速传媒（CCME），这四家在中国经营的民企因浑水公司的揭露导致股价大跌，分别被交易所停牌或摘牌，而如今轮到了瑞幸咖啡了。

首先对于瑞幸咖啡来说，这家公司本身就是一个商业模式，拥有比较大的争议性的公司，虽然瑞幸在短时间内实现了从一家创业企业到上市的过程。但是瑞幸的这么短的上市历程，让所有人都觉得他的创业模式有太多的问题，包括这种烧钱补贴喝咖啡的方式，虽然咖啡是一种比较好的消费品，本身的成本也很低，但是毕竟有着星巴克以及那么多的市场竞争者。在这样的情况下，我们实在没有太多的理由来相信。瑞幸咖啡拥有比较好的盈利的商业模式，但他却烧钱烧出了一个非常大的市场，甚至于像星巴克发起了冲击很多地方，大家都觉得瑞幸是一个至少不弱于星巴克的品牌。然而这一切都在浑水做空之后产生了崩塌，在至于瑞幸最终因为财务造假事件遭遇了如此重大的挫折，那么我们到底来看一下做空力量是怎么影响整个资本市场？

其次，做空这件事情对于中国投资者来说相对比较陌生，这是因为在中国的股票市场上我们属于一种单边市场，大多数人大家都是买入一支股票，然后等着股票价格上涨再将股票卖出，也正是因为如此，大多数中国投资者都忽略了做空这样的商业模式，所谓做空商业模式，我们就以简单的资本市场做空为例，在股票市场上我如果不看好一家公司的股票，但是这家公司的股票价格又非常高的话，那么我完全可以通过融资融券的形式，向证券公司出借这家公司的股票，然后在资本市场上以高额的价格卖出。然后这个时候类似于浑水这样的公司就可以说，我认为这家公司的股票被市场所高估了，本身这家公司存在非常多的财务造假行为。所以我就将这些造假的证据公布出来，如果这些造假的行为最终被实锤的话，那么就会导致这家公司的股价暴跌，我们看到瑞幸的股价就暴跌了70%以上。对于要做空的公司来说，我就完全可以这个时候把原先卖出的高价股票以非常低的价格赎回，然后再还给证券公司，通过这样的操作完全可以赚大钱。这就是为什么浑水公司那么喜欢进行做空操作，这完全是一件一本万利的事情。

第三，为什么浑水公司会盯着中国的企业呢？改革开放以来中国企业有着非常好的发展，甚至于有着非常好的经济增长速度，在这样的情况下，我们看到很多的中资公司都选择去美股上市，然而毕竟中国的企业发展的速度还是太快，我们的很多制度特别是财务制度还是非常不健全的。在这样的情况下，我们很多时候在财务设计上面就会有一些漏洞，这些漏洞有些是主观的，有一些是客观的，当然像瑞幸咖啡这种主观造假的行为是完全没办法容忍的。但是很多中国上市公司的本身的行为很多是客观行为，所以从客观行为的角度来说，浑水公司这样的做空者就是专门想方设法给上市公司找茬的人。

当然正所谓苍蝇不叮无缝的鸡蛋，为什么会有浑水公司这样的做空机构专门来给中国的上市公司找茬？那其中最核心的原因就是中国的上市公司还是发展的过快，很多制度都不健全，让他们找茬提供了可能性，所以瑞幸事件之后我们也要好好反思一下中国的上市公司到底怎么回事？