重磅！周一或需多注意，证监会主席都说了啥？

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5月11日周六，中国证监会主席易会满出席中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议并发表讲话。这或将成为未来一段时间资本市场走势的大趋势。

这次会议上，证监会主席主要发表阐述讨论了哪些问题呢？

笔者摘录了如下要点，并做出简要点评:

【1】上市公司质量是资本市场可持续发展的基石
上市公司质量是资本市场可持续发展的基石。近期受外部环境的影响，股市有一定的震荡波动，但从长期来看，决定市场成色和发展走势，还是经济基本面和上市公司质量，资本市场是经济的晴雨表，这主要通过上市公司质量体现。上市公司是支撑市场的支柱和基石，是促进金融和实体的良性支柱，没有好的上市公司就没有好的资本市场。

【简评】证监会大佬先承认最近股市有震荡波动，原因是外部环境影响，但很快就转折强调市场的走势是由经济基本面和上市公司质量决定的，尤其强调是上市公司质量。这个思路没错，资本市场本应该是为进步科技公司与优质企业提供资金的地方，然而现实却并非如此，我们成为“割韭菜”的绝佳之地。造成这种现状主要原因莫过于法律法规没有保持中性和违法违规成本太低。

【2】IPO坚持竞争中性支持优质企业回归A股
坚持从源头提升上市公司质量，防止病从口入。继续保持IPO常态化，坚持竞争中性，不唯所有制，不唯大小，不唯行业，只唯优劣，切实做到好中选优，支持优质企业回归A股。

【简评】法律与规则从根本上来说，都是带有一定的倾向性的，比如大多的法律都是以打击犯罪为目的，这就是其缺乏中性的具体表现，因此执法过程中就需要执法者努力促使令它保持中性，目的很简单就是不能冤枉任何一个守法之人。既然要搞IPO常态化，那么保持规则中性就显得很是关键，最少应该任何愿意IPO的公司、企业一个机会吧。

【3】中介机构与上市公司串通违规一案双查绝不姑息
要进一步加强与公检法等机关的密切合作，对损害投资者合法权益的违法违规行为加大惩处力度，积极营造上市公司规范发展的法治环境，中介机构要归位尽责，对于执业过程当中未能勤勉尽责，甚至与上市公司的相关主体串通违规的行为实施一案双查，绝不姑息。

【简评】看到这里不由自主的想到国外的院外游说集团、卡特尔等团体，按照正常的逻辑，这类组织是很难存在的，尤其是此类大型组织，由于成员众多、所分利益较少，容易导致某些成员出现“搭便车”的行为，但成员数目较少时，外加“选择性袭击手段”的应用，将更加容易促使此类组织成员紧密的联系在一起，不过当“福利代价/利益<1”之时，此类组织自然也就难以维持。因此可以推断出“联合收割机”之所以能够在A股中称其存在的根本原因就在于暴利，或者说是违法违规成本太低，在扣除违法违规成本之后还有盈余，就会激励中介、上市公司违法违规的动力。看着语气似乎“联合收割机”未来的好日子到头了。

【4】实现多种方式的退市渠道对严重扰乱市场秩序的一退到底
要探索创新退市方式，实现多种形式的退市渠道，对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业，坚决退市一退到底。

【简评】退市已喊了又几年了吧，貌似一直没有什么效果。渠道其实有很多，应该主要是赔偿投资者这事很难搞定吧。全额赔偿就是最好的解决办法。一来可以激励上市公司努力搞好自身业绩，二来也可以打击中介、上市公司内外勾结。

【5】继续保持IPO常态化提高工作透明度
坚持从源头上提升上市公司质量，杜绝病从口入，推动设立科创板并试点注册制平稳发展，真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制，提高审核工作透明度和效率，增强上市公司标准的包容性和政策的可预期性，形成可复制可推广的制度创新，同时统筹推进相关上市公司板块，畅通多层次资本市场机制，吸引更多的各行各业的优秀企业上市，继续保持IPO常态化，坚持竞争中性，切实做到好中选优。

【简评】其实IPO没那么复杂，只要你想上市，直接给你上，但前提是信息纰漏做到位，对于违法违规不但要追究责任，还要追究审计等相关机构责任，还要面临高额罚款，同时还要全额赔偿或数倍赔偿投资者。成本收益比的高低往往会迫使参与者做出慎重的选择。

【6】对上市公司的监管力度必须加大
监管部门对上市公司的监管力度必须加大，监管的重点在于公司治理，包含信息披露和内部控制。通过公司治理的强化，促进经营管理水平的提升。要通过持续监管，精准监管，提高上市公司信息质量。

【简评】美股之所以受到世界各地的投资者的青睐，原因就在于美股上市公司在公司治理方面做的相当好，A股上市公司缺乏就是这个。

【7】为持续规范经营的优质上市公司在融资并购等方面提供更多便利
对持续规范经营的优质上市公司，要在融资并购等方面提供更多便利，提升企业发展的内生动力。对乱象频出的问题公司、风险公司要重点聚焦，严格监管，做到抓两头带中间。

【简评】前面说过任何法律、政策其自身都带有一定倾向性，努力促使法律、政策的中性化，是每个执法者、执行者的根本目标。但现在又要提供便利，难免会促成一些院外游说组织、卡特尔的出现？

【8】完善并购重组破产重整等机制支持优质资产注入上市公司
深化全面改革，借鉴成熟市场经验，在把好入口的同时，拓宽出口，平稳化解存量风险，实施提高上市公司质量行动计划，注重发挥各方协同效应，力争用几年的时间，使存量上市公司质量有较大提升，发挥好市场无形之手的作用，完善并购重组破产重整等机制，支持优质资产注入上市公司，为上市公司提着增效，注入新鲜的血液。

【简评】未来几年内的监管是不会放松的，未来那些炒作的暴利也将一去不复返。

【9】增强监管震慑力让做坏事的人必须付出代价
在谈及上市公司监管时，证监会主席易会满在中国上市公司协会2019年年会时表示，提高违规成本是核心举措，要推动证券法、公司法、刑法修改和相关司法解释的出台，创新执法手段，研究优化公开谴责等制度机制，加大审计力度，增强监管的震慑力，让做坏事的人必须付出代价，让心存侥幸的人及时收手。

【简评】倒查机制？还是秋后算账？总之预计很多见不得人的事件将在未来逐步浮出水面。

总体来说管理层希望能够净化市场，为中国的资本市场创建一个良性循环的机制。不过对于周一的大盘来说，或许不是什么好事。