ATFX港股：一万亿国债增发，经济复苏进程提速，大基建板块受益

ATFX港股：据官方消息：中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，目的是提升我国抵御自然灾害的能力。预计今年四季度和明年上半年，防洪工程、城市防水排涝、水土流失治理等方面将集体发力，水泥、钢材、玻璃等建筑材料的需求有望增长，股票市场的大基建板块最先获益。受此消息影响，A股市场水泥建材板块上涨4.86%，板块内32只个股中有31只个股实现上涨，龙头股海螺水泥实现5.68%的涨幅（截至11：20）。与大基建板块相关的工程建设、钢铁、工程机械等板块均表现亮眼。港股市场与A股市场共振，工业工程、建材水泥、重型机械等板块涨幅居前。我们以海螺水泥（A+H两地上市）的走势来分析一万亿国债增发对股票市场的影响。

▲ATFX图

技术角度看，海螺水泥刚刚经历一波迅猛的下跌行情，甚至出现连续8根阴线的局面。虽然今日收到一万亿国债的消息刺激，但反弹能否持续仍有不确定性。市价上方的绿色MA30是强力压制，反弹波段势必要经过MA30的考验之后才能转变为上涨趋势。震荡指标KD即将在20超卖线之下形成黄金交叉，一旦交叉形成，意味着短线涨势确立，市价反弹至MA30附近的可能性将大增。今日跳涨形成的缺口可能需要回补，但回补的时间可长可短，长的时候甚至可以达到一年之久，所以暂时不用担心回补缺口所造成的抛盘压力。

基本面角度看，今年上半年海螺水泥实现营收总额654.4亿元，处于较高水平，且同比增速达到16.28%，成长性较好。归属母公司净利润64.68亿元，净利率10%左右，约为一年期LPR利率的三倍左右，具有长期持有价值。资产负债率仅为19.32%，远远低于60%的负债警戒线，基本不会出现偿债危机。期内现金流净额-19.84，期末现金流总额141.7亿元，现金流的减少可能降低潜在估值水平。基本每股收益1.2206元，动态市盈率10.12倍，偏低，仍具有上升动力。分红方面，2023年10派14.8元，以当前24.71的市价计算，股息率5.9%，远高于一年期LPR利率，能够吸引大量长线持有者入场。

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