《周期》：为什么投资要研究周期？

践行群共学活动

1 为什么要研究周期？

投资这件事，其实就是做好准备应对未来。

如何做好准备？又如何应对未来？

留意过去的模式是不是会重复发生，保有一种“周期感”，大致判断出我们现在所处的重要周期的类型和位置，而且知道周期信息所传达的含义以及自己应该如何采取行动。

我们想要去哪，得首先知道我们在哪。

研究周期，搞清楚周期的起源和重要的影响，警惕周期下一步的走势，这样我们可以提前做好准备，以便妥善的应对。

2 研究周期对投资者有什么好处，不知道周期带来什么坏处？

对未来趋势，你知道得比别人更多，即占有知识优势，就足以让你取得长期投资成功。

投资就是一个概率事件，研究周期虽然不能保证绝对的成功，但是会赢得一个大概率的胜率。赢的时候多赢，输的时候少输。

而不知道周期的人，他们完全就是在碰运气，而且这种运气是不可复制的。

3 印象深刻的一句话是哪句话？

卓越投资人对未来的趋势比一般投资人知道得更多。

4 通过国债期货，谈谈自己对趋势的理解

关注徐远老师一年多了，最近几次直播，每次都提到国债期货的机会，自己也研究摸索半年多时间了，谈谈自己的收获。

4.1 投资国债期货的逻辑

1）国家处于一个大的降息通道，利息下降，国债价格升。

2）美债、中国国债的这两年利差比较大，国际资产会流入中国，大量购买中国的安全资产，国债价格上涨。

3）国债期货每一期展期的时候有安全垫，先不管价格的涨跌，每年4次展期，就有稳稳的收益。

4.2 几点情况说明

4月19日国债期货价格

1）杠杆：我在永安期货开的户，一手100万国债期货的保证金是3.5万，安全起见可以放6万，这样杠杆是16倍。

2）展期：国债期货每3个月展期一次，就是卖掉快到期的，买进下一期的，不然得实物交割，拿出100万去买国债。

3）安全垫：目前主力是T2106(21年第6期)，下一期T2109比上一期便宜了0.365，T2112又比2109便宜了0.32，就是说每次展期的时候，持仓成本都会降低0.3，这就是安全垫。

一年下来不管涨跌，坚持持有，稳稳的0.3×4=1.2万的收益，年化约20%。另外，开头提到利率降低，国债价格上升，还有收益。

4）风险：本身国债期货的波动不大，价格低于95的机会就很少，现在不到98，也是处于低位，只要账户保障金足够，就是风险很低，收益不错的投资标的。

风险主要来自于我们内心，价格涨幅是要×1万的，如果1手涨了0.5，就是赚了5000，跌也同样的道理。所以，没有一定心理承受能力，就是最大的风险。

所以，就算是看起来高风险的资产，只要对未来的趋势比一般投资人知道得更多、理解得更深刻，就能获得超额的收益。