蒲晓凤+22周实践课

一、根据领导者6要素分析一下阿里巴巴创始人马云是否为优秀的领导者？然后任选身边一位领导者（可以是企业老板，个体户老板，家长等），根据领导者6要素分析一下该领导者是否为好的领导者？

    领导者的6要素分别是有志，有识，有恒，有仁，有才，好学。有志指的是有梦想，有识就是有见识，有恒就是持之以恒，坚持不懈，有仁就是有爱，有才就是有一技之长，这个一技之长最好能够达到本领域内Top 5%的水平，好学，不是喜欢学习，而是养成学习的习惯。

    以阿里巴巴创始人马云为例：

    有志：马云从小很多梦想，在创业失败几次之后创办了阿里巴巴，关于志向马云有一句名言：人还是要有梦想的，万一实现了呢？

    有识：马云非常了解人性，对道德经也研究得很透彻，能够透过事物表象看清本质，能够将很多优秀的人吸引到自己的身边，和自己一起做事，很有远见，是一个非常有见识的人。

    有恒：马云说过一句名言：永远不要跟别人比幸运，我从来没想过我比别人幸运，我也许比他们更有毅力，在最困难的时候他们熬不住了，而我却坚持了下来。

    有仁：马云的创业初衷就是让天下没有难做的生意，帮助别人成功的同时，自己也能成功，体现出他是一个有爱的人。

    有才：马云虽然对互联网不是很精通，但他在演讲和英语方面的才华，也在他那个领域内达到了Top 5%的水平。

    好学：马云喜欢看书，曾经看过一篇报道，就是他不管到哪里出差他都会带书，而每次必须带的就是一本道德经，他说，在看道德经的时候，不是他在读道德经，而是道德经在读他的心。

    以身边的为领导为例：

  有志：领导的梦想是传播国学智慧。

  有识：领导了解人性，了解客户需要的是什么，明白如何与合伙人，与自己的伴侣，与自己的孩子相处，很多事物也能透过表象看到本质。

    有恒：领导有些事能够坚持，但有些重要的事情在坚持方面还有提升的空间。

    有仁：领导也是一个很有爱心的人，懂得三嬴的选择，也就是对自己好，对别人好，对社会好。

    有才：领导有一技之长，但能不能达到本领域的Top 5%，还不太确定。

    好学：领导一直有读书学习的习惯，也很坚持，认为应该活到老学到老。

二、根据所学的估值方法为海天味业估值。

    为海天物业估值，首先要知道海天味业连续5年的净利润现金含量是否大于100%，打开爱问财，输入搜索条件：连续5年净现金含量大于80%，然后在筛选框里输入海天味业，得到海天味业2015～2019净利润现金含量分别为87.46%，143.29%, 133.68%, 137.38%, 122.69%，平均下来大于100%。

    接下来要回答的问题是：海天味业的净利润未来5年是否能持续增长，净利润未来三年每年增长率预计是多少？这些问题我们需要从行业所处阶段，行业市场规模，行业竞争格局，企业护城河，企业文化，企业团队6个方面去分析。

  行业发展的4个阶段分别是形成阶段，发展阶段，成熟阶段和衰亡阶段。调味品属于老百姓衣食住行中最基本的刚性需求，近10年，行业正处于产品不断细分，市场不断集中的成长阶段。产品品质更加稳定，产品技术含量日益提升。调味品行业整体还处在发展阶段。

    行业市场规模：通过搜索调味品企业营收统计及预测得到下表。

    我们可以看到目前调味品行业的销售收入依然在增长之中，基本可以确定未来5年调味品行业的收入依然会增长。那么处于行业第1名的海天味业毫无疑问会以更快的速度增长。

我们通过2019年的合并利润表，可以看到海天味业在2019年的营业收入约为198亿，距离行业近3500亿的收入还有很大的空间，那么可以确定未来5年海天味业的收入继续增长基本没有问题。

    行业竞争格局：

    我们可以通过搜索行业前几名企业的市场占有率，判断一下行业目前竞争的激烈程度，通过目标企业的营收数据的增速与行业增速做对比，判断一下企业的竞争力，还需要看目标企业核心产品的营收占比及销量行业排名，判断企业能否保持现有行业地位，或者能否有更大的发展。我们搜索调味品市场企业竞争格局，得到下表：

我们看到目前调味品行业处在分散竞争的格局，前5名企业的市场占有率大概在31%，第1名的海天味业市场占有率大约在16%，说明调味品行业目前竞争还是比较激烈。

通过上面这张表，我们又能看到调味品行业中酱油类产品市场份额占绝对主导地位，比重为63%左右。

通过上面这张表，我们可以看到2019年海天味业酱油的收入大约为116亿，约占总收入的59%，可见海天味业是一家主要生产酱油的公司，它的酱油销量不出意外，未来5年依然还是稳居全国第一。

    企业护城河：

    海天酱油产于广东佛山，已经有300多年的历史，是中国最好的酱油，它之所以好是因为它的工艺和独特的地理位置，海天酱油的制曲优势，同行很难复制或模仿，制曲的工艺是海天味业重要的护城河之一。

    佛山市阳光充沛，气候湿润，其地理位置对于酱油晾晒有着非常高的优势，非常适合酱油的发酵，因此海天味业建立了60万平方米的天然赛事，充分利用佛山的自然环境以及地理优势对酱油进行晾晒。先进的晒池操控技术，让每一颗黄豆都充分进行晾晒发酵，保证每一滴海天酱油都充满阳光晾晒的传统风味，所以独特的地理位置是海天味业的另一大护城河。

    由于产品质量非常好，加上适当的宣传，海天的品牌就深入人心。而品牌价值的最高体现是定价权，我们查阅近几年的数据，看到海天味业并没有因为提价而影响到毛利率和净利润，海天味业提价还大卖，所以这又是海天味业又一个重要的护城河。海天味业已经有三大护城河，非常的厉害。海天味业的销售渠道也很特别，采取的是直控终端，深度分销的渠道模式，公司在全国划分了6个大区，采取经销商制，厂商关系上实行垂直管理与厂商1+1帮扶。海天味业与主要竞争对手渠道体系对比见下图。

综上所述，海天味业是一家值得投资的公司。

   

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