美国国债利率倒挂究竟是怎么一回事?

8月14日,美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂。同样也在这天,英国2年期与10年期国债利率出现了自2008年金融危机以来首次倒挂,并且加拿大短长期国债亦出现全面倒挂。

这一天,全球的投资者都颤抖了。

在这一天,截至美股收盘,道指大跌800点,跌幅达3.05%,创下了今年以来最大单日跌幅。

同时德国DAX指数跌2.11%,意大利富时MIB指数跌2.26%,东京日经225指数跌1.21%。

引起这么大的反应,究竟什么是利率倒挂呢?

什么是利率倒挂

通常而言,长期国债收益率都会比短期国债收益率高。

主要是由于两点:

  • 时间
  • 风险

首先是因为钱的时间价值。
期限越长,债权的人机会成本越大,所以这个收益率也会越高。

其实是由于风险。
由于借款的期限越长,债权人承受的风险越大,可能会出现资金无法兑付的风险。

以上两点都导致长期国债收益率大于短期国债收益率。

然而,如果长期国债收益率低于短期国债收益率,这就意味着倒挂出现了。

为什么会出现利率倒挂

这实际上是市场的预期造成的。

这个要怎么理解呢?

如果市场认为,未来的经济形势不好,经济下行,那么显然,处于避险,市场资金会从股市中流出,流入避险能力较强的债市当中。

而如果市场预期经济下行非常强烈,那么出于更强的避险情绪,会购入长期国债来达到“保本”的目的。

一旦出现大量资金涌入债市,就会导致债券价格升高,市场利率下降的情况。

由于市场认为经济形势不好,而大量涌入长期债市,那么就可能会出现利率倒挂的现象。

利率倒挂的影响

大葱认为,美国出现收益率倒挂的现象,并且造成全球股市下跌,这短期内会肯定会影响中国的市场情绪和预期,造成A股下跌。

但是从中长期来说,中国经济和股市会慢慢的恢复。

美国出现这种利率倒挂,加上降息的影响,这必然会导致国际资本逐步从美元流出,而流向其它去处。

随着目前中国国内不断开放外资,非常有利于资金流入国内。

趁着明天A股下跌,小小加仓一下也是美滋滋的。

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