一招识别企业是不是在“啃老本”!

每周学财报，学投资，这周我们学习的内容是——所有者权益。

这周学习一个很少被人关注的财报事项，虽然是一个经常被人忽略的财报事项，但藏着很有趣的秘密，我们来看看。

我们先看下所有者权益中有些什么，如下面的截图，主要是实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润这四个科目。

其中，实收资本和资本公积本质是股东投入企业的钱；盈余公积和未分配利润是企业平常生产赚到的钱。

实收资本和资本公积这么来理解，比如说，老王准备开一个理发店，设立了“老王理发店有限公司”，初始股份总共有1万股，每股1元，但是老王总共投入了10万元，那么按面值每股1元计入实收资本1万，剩下的9万计入资本公积，这样老王投入的10万就反应在了实收资本和资本公积这两个地方。

盈余公积和未分配利润我们认真看下，为什么说它是企业赚到的钱呢？首先先搞清楚企业赚了钱会反映在哪呢？这个应该很明显了，企业赚了多少钱和花了多少钱分别是反映在收入和成本两个项目上，收入成本经过一系列加加减减就变成了“净利润”，如下图。

所以企业赚了多少钱，最终反映在了“净利润”这个科目上，企业赚了钱后，一般会有这么几个用途：

分红：这部分钱就到了股东手里，不在报表里了，已经出去了；

计提盈余公积：这部分钱就反映在了“盈余公积”科目，但是这部分钱还是股东的，这个东西是公司法有要求计提的，我们就不细究了；

剩下的就是未分配利润，企业用这些钱来再发展的，每一年净利润分配完的钱就往这里转，所以是个累计的数！

那么，在所有者权益中，存在两类钱，但是都属于股东：

股东投入的钱=A=实收资本+资本公积

赚来的钱=B=盈余公积+未分配利润

现在回到标题，要看企业有没有啃老本，其实就是看赚来的钱多还是股东投入的钱多？

啃老本，股东投入的钱>赚来的钱

不啃，股东投入的钱<赚来钱

我们来看一些案例，从图中看这些公司，一目了然，哈哈，他们分别是乐S网、科D讯飞和暴F集团，是不是也比较符合我们心中的印象呢？

那么这个指标会不会有限制呢？当然会有的，如果你不结合企业的实际情况去理解，就可能会出错的。

就说老王的理发店，如果前面1个月一个客人也没有，那不就得啃老本吗？但是如果老王理发手艺一流，只是暂时营销做的不好，那我们其实是不用太担心的，我们还是要投老王！对于已经长大了的企业，我们就要用怀疑的眼光去看。

再者，我们要学会多个指标结合使用，毕竟这个指标涉及到的是净利润这个指标，实际中我们也看到很多伟大的亏损企业。那其实这种情况下就又回到了我们常说 “先看行业，商业模式，再看财报”。如果商业模式和财报明显矛盾，那很可能就是企业在说谎了。

好了，本周我们的学习就到这里了，最近在思考一个概念“用一级市场的投资心态做二级市场投资，用二级市场的投资方法做一级市场投资 ”。如果你也投资了，那就做股东吧，谨记别让投资的公司啃你的老本！