投资中的黄金生存法则

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投资难，难于上青天。

为什么？

因为投资本身是一件极其复杂的事情，宏观上涉及国家乃至国际的政治、经济、科技、历史、人性的贪婪和恐惧，微观上还涉及制度演变、行业格局、公司的现状与发展等等。市场中的价格是由无数个具体交易汇总而成，没有人能够通过掌握全部信息来做出决策。

但是，有没有一些普适、可行的方法论能帮助我们触及投资的本质，让我们在投资世界里更好地生存？

有。投资中的黄金准则，只有四个字：“低买高卖”。

可实际上，绝大多数投资人都选择在市场高峰附近入市，而又在市场低谷附近离场。

为什么？

纵观数千年历史，人的行为反复验证了这么一句话：我们从历史中学到的唯一教训就是我们从来不吸取教训。阳关之下，无新事。人天生喜欢把短期的事情长期化，当市场走向高点时，总是有“这次不一样”的观点来说明我们遇到了“黄金十年”；而市场下行至低点时，又总是有“这次不一样”的观点来说明从此再无光明。

在《股市心理操纵术》中，G.C.塞尔登运用心理学、经济学和金融学知识剖析瞬息万变的股市，对我理解投资、从容应对投资帮助极大。以下内容是我对本书的理解，与你分享。

认清趋势

什么是趋势？

在理解趋势之前，你需要理解周期。如果不深入理解周期，就无法对趋势进行有效的判断。

任何东西都不可能朝同一个方向永远发展下去，物极必反。繁荣、崩溃、萧条、复苏……

一切经济活动也都是波动的，没有资产能一直涨，当然也很少有东西会归零。为什么？

在《投资最重要的事》中，霍华德·马克思指出：世界具有周期性的根本原因是人类的参与。机械化的东西可以直线运行，时间不断向前推移，得到足够动力的机器也可以不断前进。但是历史、经济领域的进程是涉及到人的，当人参与进来的时候，结果就有了可变性和周期性。其中的主要原因是，人是情绪化且善变的，缺乏稳定性和客观性。

千百年来，投资市场便由这一个个周期交叠而成的曲线。当我们置于曲线中时，向前或者向后望，都会觉得自己处在一条直线上，无法判断前方到底是上涨还是下跌。这其实很好理解，不识庐山真面目，只缘身在此山中。人类的感知能力和角度都有限，你无法感知皮鞋上蚂蚁的移动，你也无法感知自己实际上是站在一个球体上。

所谓趋势，是跳出曲线之外，看清自己处于某个周期的位置，或者多个周期组成而成的曲线上的位置。

如何识别趋势？

如果只盯着价格的上涨或者下跌，投资者极容易迷失，因为没有人可以预测短期市场的走势。塞尔登认为应该通过价格背后的因素，即投资人买和卖的行为，以及思考行为背后的原因，来识别趋势。

众所周知，在股票市场中，价格之所以上涨，是因为人们对行情看好时，会忍不住购买。供小于求，价格上涨。而股价的上涨会诱使人们进一步购买，导致供求关系更加紧张。在股票价格上涨的过程中，当最后一个购买者进场后，推动股价上升的力量将耗尽，这时候价格开始下跌或回调。当价格下跌时，人们会唯恐其进一步下跌，纷纷慌忙脱手，导致供大于求，价格进一步下跌。下跌越多，卖出越多。急速的降温引发的“羊群效应”会让曾经过热的股市崩盘。股价将像洪流一泻千里。股市经历大跌之后，市场一般会陷入一种蛰伏状态，相对平稳地慢慢上升。

谨记：

• 万物皆有周期。
• 日光之下，无新事。
• 当市场中其他人忘记这一点时，某些巨大的盈亏机会便会来临。

逆向思维

什么是逆向思维？

在生活中，当我们遇到问题的时候，总是习惯沿着事物发展的正方向去思考。逆向思维则恰好相反，它指的是反过来思考问题，用绝大多数人没有想过的思维方式去思考问题。需要指出的是，逆向思维并非故意违背原则，而是保持独立思考的习惯，对具体问题进行深入分析，以确保自己的行为不是人云亦云。

投资世界里有句老话：“大众永远是错的”。在投资市场中，任何上涨都会以下跌结束，任何下跌也会以上涨结束。当少数人看多时候，市场并不会发生质变；当发展到多数人都看多的时候，市场就可能见顶。当所有人都看多的时候，他们卖给谁呢？反之，亦然。

**当所有人都在欢呼雀跃、为市场疯狂的时候，你就得果断地卖出去，而别管它还会不会继续上涨；当股票跌到无人问津，你应该精选优质的资产，分步买进，而不要管它是否还会下跌。

曾经有一个在股票交易所门口卖报纸卖了几十年的老人，他并不懂如何买卖股票，但他看着身边的客户经历无数次大起大落后，却成为股市高手。为什么呢？因为他发现股市里反向操作的规律：当股票交易所门庭冷落、报纸卖不出去时，他把积攒多年的资金投入到股市里，耐心等牛市来临，赚到别人没有赚到的钱。知易行难。

正如约翰·邓普顿爵士所言：在别人沮丧地抛售时买入、在别人兴奋买入时卖出需要巨大的勇气，但这往往能带来极大的收益。

谨记：

• 99%的交易者所犯的最大错误就是在顶部看多，在底部看空。
• 在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。
• 在牛市里，多练习在别人贪婪时卖出。耐心等待熊市的到来，在别人恐惧时买入。

心态平和

冲动是魔鬼。

在莎士比亚的《奥赛罗》中，威尼斯的黑人勇将奥赛罗爱上元老的女儿苔丝，并突破阻挠，在众人的反对声中与其结婚。但婚后奥赛罗受到小人的挑拨离间，对爱情产生的怀疑。怒火攻心时，亲手杀死了自己深爱着的妻子，而等他发现真相时已经追悔莫及，最后拔剑自刎。

对于投资而言，投资人对情绪的控制尤为重要。

为什么绝大多数人在投资市场中都是亏损的？

诚然，无论是哪个市场，在监管和制度上都存在漏洞。但散户亏钱更多是因为频繁地交易、追涨杀跌。从行为学上分析，绝大多数交易是因为冲动，因为人性的贪婪或恐惧达到一定程度后触发。频繁的交易除了需要扣除相应的手续费外，由于短期市场无法预测，亏损的概率也随之增加。如果投资人在市场中无法控制自己的情绪，一次又一次地陷入冲动之中，最后一定无法摆脱“亏钱韭菜“的命运。

该怎么做？

减少投资的次数，同时永远不要压上全部。

巴菲特在商学院演讲时，他说：“我可以给你一张只有20个打孔位的卡片，这样你就可以在上面打20个孔，它们代表你一生中能做的所有的投资。一旦你在这张卡片上打满了20个孔，你就不能再进行任何投资了。”

在“20打孔位卡片”的制约下，你会认真思考你所做的事情，你会被迫去做你真正想做的事情。所以你会做得更好。

谨记：

• 不投没有未来的赛道、企业。投资的本质是延迟满足，以期待在未来获得更多的收益。看不到未来，谈何未来的收益？
• 不投未经研究的项目。只有经过深入研究的项目，才能做到心中有数。人可能会因为走运赚钱，但当你的认知无法驾驭财富时，它很快也会离你而去。
• 情绪不好时不投资。人不可能没有情绪，但当你的睡眠质量都受到影响，我认为你应该先离开市场，平静一段时间。
• 未设止损时不投资。在决定自己赚多少钱之前，先明确自己能接受多大程度的亏损。要知道，前者是不可控制的，而后者可以。

总结

投资中的黄金准则极其简单，只有四个字：“低买高卖”。

说起来简单，但有过投资经历的人就会知道，真的难做到。这里的的“低”和“高”都是相对值，而并没有一个精确的估值体系。具体是多少呢？答案存在每一个投资人的大脑中，表现在他们的行为上。而这里的“买”与“卖”，也不一定是全部买入或者全部卖出。你需要思考用多大比例的资本去买入，而卖出时又拿出多大的比例去卖，具体情况需要具体分析。

投资像一面镜子，帮助我们看清自己。在求存和求真的道路上，我们需要不断学习、思考和行动。的确不容易，但是怕什么真理无穷，进一寸有一寸的欢喜。

风险提醒：本文不构成投资建议，投资有风险，请自行研究、思考、决策、负责。