第24天：流动比率复盘

一、概念

举个栗子

孙家公子短期外债欠了20w，手里的流动资产有100w，则流动比率=100/20=500%;

隔壁老王短期外债20w，手里的流动资产只有10w，则流动比率=10/20=50%。

就还钱能力，孙家公子好还是隔壁好王好呢？当然是孙家公子！

“流动比率”的公式是：

流动比率=流动资产/流动负债

分母是“流动负债”，意思是“你欠我的”；

分子是“流动资产”，意思是“能还吗？”拿什么还，当然是公司的流动资产。

这个数值越大越好！流动比率越大，证明公司可以拿来还的流动资产越多。

偿债能力越好，银行和供应商这些债权人就不会四处打听公司经营、盈利等各方面有没有问题，因为反正有流动资产在那里，可以偿债。

反之，如果偿债指标不够好，外面乱七八糟的各种流言就会很多，好奇害死猫，有时一个谣言就可能引发银行、供应商对这家公司的信任危机，从而间接害死公司！

因此，好的公司不仅能还，还可以还很多！让银行、供应商放心的在家睡大觉，不要担心他们的投资血本无归！

二、实例计算

以“海康威视”为例，计算其2016年“流动比率”指标：

分子：“流动资产合计”见“资产负债表”，2016年为365.23亿元。

分母：“流动负债合计”见“资产负债表”，2016年为121.16亿元。

代入公式，“海康威视”2016年“流动比率”指标为365.23/121.16=301.4%，与财报说核对，结果一致，计算完成！

三、判断标准

（1）该指标数值越大越好！一般公司≥200%就算不错了，但MJ老师以他叱咤风云的多年经验，这个指标最好是≥300%，而且是近三年都是！

为什么要这么严格呢？

因为一家公司最重要的三个流动资产，分别是：a.现金；b.应收账款；c.存货。为了防止公司存货卖不掉或者应收账款收不回来的情况，这个指标要≥300%。

（2）如果出现≥200%的情况，我们要看下面三个指标进行交叉验证：

a.现金：手上现金够不够，越多越好！

b.平均收现天数：能很快收回现金吗？还要注意与同行对比。

c. 存货的库天数：关注公司的产品好不好卖、是热销还是滞销！

四、实例分析

看下“乳品”行业的“贝因美”公司：1、流动比率越来越差；

2、手上资金一般；

3、平均收现天数和存货在库天数越来越长，总资产周转率连续下降，经营能力越来越差！

再看看“平均收现天数”在行业中的水平：贝因美越来越慢，2016年和2012年简直不可同日而语，在行业中排名靠后！

综上，我们可以说，“贝因美”在“乳品”中，不是个还债能力强的孩子！

顺带再扫一眼，他们的利润，也是惨不忍睹！

回头来再来看看A股龙头“贵州茅台”和“永辉超市”：茅台的这个指标超级优秀，只有2016年低于300%，但手上现金超级多，偿债能力完全没问题。

永辉超市：永辉超市这个指标在过去三年呈逐年递增的趋势，2016年虽然只有204.7%>200%，但通过下面三个指标交叉验证：

a.现金=32.4%>25%！土豪！

b.平均收现天数=2.2天！收现金的公司！

c.存货周转天数=44.1天！属于流通业的模范生！

所以，它的偿债能力也完全没有问题。

同样看看海康威视：

a.现金=33%>25%！土豪！

b.平均收现天数=142.4天！收款速度一般。

c.存货周转天数=64.1天！属于流通业的模范生！

所以，它的偿债能力也完全没有问题。