财务自由之路九：指数基金估值定投

在《财务自由之路系列八》中，与伙伴们分享了关于指数基金的分类，以及哪类指数基金适合我们普通大众投资的说明。

投资为什么不赚钱

作为大众投资者，时常都会有一种困惑，那就是不知道投资工具的风险，涨得越多，买得越多。在牛市高位投入全部资金，之后市场下跌，收益自然不理想，这就是所谓的追涨杀跌，从一开始就注定了你必亏。

让你赚钱的方法

有一种方式，可以改变投资者投资股票基金不赚钱的情况，这就是定投。复利的威力需要时间才能体现，时间越长，差异越大。人人都知道巴菲特，然而你可知道他的绝大部分财富，都是在他60岁以后才拥有的。

这就是复利的神奇力量，投资理财不仅告诉我们，每个人都能富有，更启发我们，所有一切都要以健康为前提。

定投就是分散投资，你不可能在牛市高位投入全部资金，风险自然大大降低。最关键的是要长期坚持定投，最后大概率就是赚钱的。

投资最难的事

但是定投说起来容易，做起来却很难。大部分人是难以在动荡的市场环境中做到坚持定投的，因为没有人愿意慢慢变富。所以，如何坚持下来，是大部分投资者在定投时面临的最大难点，你在其中吗？

正确的定投方法

挑选长期盈利增长率好的工具

在估值低位买入

熊市坚持定投，牛市根据市盈率估值选择性的定投

自由

价值投资估值先行

估值就是估算一个投资品种的价值，知道这个品种大概值多少钱。 

在价格低于估算出来的价值时买入，这样才划算。没有人愿意用1元买价值0.8元的东西。估值是投资中很重要的一部分，学会估值方法，是实践价值投资的第一步。

估值是一门艺术，不是科学。不同的人，得出的估值结论并不完全一致。 

每个人都有自己的信息来源、知识储备和认知水平，同一件事情，不同人得出的结论是不一样的。甚至同一件事情，同一个人从不同的角度，得出的结论也会不一样。

当我们看到不同人用同一种估值方法，得出不同结论的时候，不要惊讶，这是正常的情况。格雷厄姆提出了一个理论叫安全边际。

也就是说，我们可以给计算出来的估值，保留足够的安全边际。这样，即使估值有偏差，在保留了安全边际之后也是可以使用的。

两种估值方法

相对估值法的核心在于，一定要有参照物，这个参照物，可以是同类比较，也可以是历史比较。比如买卖房产，就是相对估值法。

绝对估值法的核心，是围绕投资品种未来所能产生的现金流来定的。一个投资品种在它生命周期内所能产生的现金流的折现值之和，就是这个品种的绝对估值。

当你投资一份资产的未来现金流越明确，绝对估值法计算的就会越精准。但是股票等资产的未来现金流是比较难精准预测的，所以绝对估值法在股票品种的估值上，经常会有很大偏差。从某种角度来看，绝对估值法是更贴近一个品种真实价值的。 

估值指标三把手

对指数基金收益影响最大的三个因素为市盈率、盈利和分红。搞懂这三个因素的变化，我们就能判断出指数基金是否能长期收益。

市盈率PE

市盈率=市值/最近四个季度财报的净利润。在雪球APP可以随时查看市盈率，非常方便。

市净率PB

市净率是指每股股价与每股净资产的比率，也就是我们说的账面价值。市净率的定义是：PB=P/B（其中P代表公司市值，B代表公司净资产）。

净资产，通俗来说就是资产减去负债，它代表全体股东共同享有的权益。影响市净率的因素是ROE。ROE越高的企业，资产运作效率越高，市净率也就越高。

股息率

股息率=现金分红/市值。股息，是投资者在不减少所持有的股权资产的前提下，仍然可以直接分享企业业绩增长的最佳方式。股息率会随着股价波动，股价越低，股息率就越高。

最后分享一句话与你共勉：凡是挣扎过来的人，都是真金不怕火炼的，任何幻灭都不能动摇我们的信仰。因为我们一开始就知道，只有信仰之路可走，其他的路最终都会是死路。

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