王朝没有崩塌，传奇仍将继续，打破牙膏困局，解密白药二三事（下）

1902年，清廷风雨飘摇，割据四起，流血不断，在此后10年之间，西南一隅名为曲焕章的医师创制出对治疗跌打损伤、内脏出血有奇特功效的“百宝丹”，甫经问世便声名远播，成为流血不断的年代“奇药”。只可惜匹夫无罪，怀璧其罪。1938年曲焕章在重庆病逝，只留其方造福后世……

白药，与云南白药厂命运与共

1996年，时任公司董事长丁世南在政府力量的推动下，完成一次关键性整合，即以云南白药实业股份有限公司为主体对大理制药厂、文山州制药厂、丽江药业有限公司三家企业进行控股，成立云南白药集团股份有限公司，同时实现对云南白药的独家生产经营，同年云南省医药总公司改组成立云南医药集团有限公司；

这一整合为云南白药后期发展奠定基础，直到2009年云南医药集团有限公司才更名为云南白药控股有限公司，并在10年的时间里，吸收合并云南白药控股，在经历了1979—1993年的云南省医药管理局、1993—1996年的云南省医药总公司、1996—2009云南省医药集团，2009—2019年云南白药控股有限公司之后，白药见证里无数生命的存在与消亡，伴随着云南白药厂经历了绝大多数时光，它们的命运从此再也没有分离。

2006年，陈发树以253.7亿元占股45%的身份增资入股，带来了民企经营理念上的先进性与手段上的灵活性。格局，一下子就被打开了。

股改顺利完成，大股东不差钱，想象空间还可以再大一些。面对媒体时，新华都的掌门人陈发树意气风发，逢人便说“云南白药要对标美国强生”。

当时，云南白药的市值刚过300亿元人民币，强生市值已经是1777亿美元。虽然同样开设消费健康类业务板块，云南白药指望它雪中送炭，强生却是希望它锦上添花。

所以几年过去了，畅想的一切还是没有发生。2018—2020年间，云南白药的研发费用仅占当期营业收入仅为0.41%、0.59%和0.55%。太多的钱花去打广告，中药龙头也开始变得不伦不类，2020年8月，云南白药的市值第一次被片仔癀超越了。

这个时候，中药龙头级企业出现危机。甚至有人发出疑问“是不是片仔癀更好？”。

白药，随云南白药的老匾摇晃

片仔癀与云南白药绝对没有谁高谁低。并且在研发上，两家所谓的龙头都在做着“五十步笑百步”的事。这两个中药龙头级企业，挂着“百年老店”的招牌，却看不出弘扬中医药的模样。膨胀出来的千亿市值，还是拿老祖宗的故事烧香拜佛。

“创始人曲焕章家族的恩怨情仇”的故事一讲，云南白药的市值从720.96亿元（2016年12月29日）直冲2054.06亿元（2021年2月10日）的历史高位。但无论是企业能力，还是在白药的产品和品牌价值上。只是在白药抹过牙龈之后，再去抹点别的什么，也许是头发、耳朵或者其他地方。

至于对标强生、对垒日本汉方……

公开数据显示，2020年云南白药牙膏带来营收超过51亿元，在大健康板块收入占比约为95%；市场占有率22.2%，当之无愧的牙膏之王。可是答案的另一面，意味着洗发液、沐浴液、面膜全军覆没。

按照前瞻产业研究院的数据，牙膏不属于增量市场；刚入行的时候，头部企业没能形成垄断之势，如今CR3（业务规模前三名的公司）不过50%，云南白药的增量空间不大了。

那么白药，现在又该如何破局？

2020年10月媒体曾经采访汉方药企业栃本天海堂董事长栃本和男，按他所言天海堂逐步掌握了借助理化学评定方法，完善重要品控的能力。不禁让人质疑，仅以现在云南白药刚过亿元的规模投入研发，需要多久才能达到同样标准？

云南白药确实需要一场根本上的改变。

如果云南白药真的开始大刀阔斧变革的时候，风卷残云谁又受得了？

曾经有媒体问掌门人董明，“如何看待中国医药行业的未来”，他既没有说云南白药，也没有提中药，而是讲到了“中国的创新药，特别是生物制药为主的创新药得到了非常蓬勃的发展”。

确实，相比生物制药和化学制药，中药的改变像一部牛车，这么多年也没走多远！

此刻的云南白药的老匾，正在风中摇晃。（文/达尼亚）

参考文献：

1.《云南白药系列：发展史及战略剖析篇》

2.云南白药厂：以三项制度改革为突破口，转换企业经营机制

3.《哈佛商业评论》对话云南白药董事长王明辉：平台就是竞争力

4.天枢玉衡：云南白药的征途与混合所有制改革阳谋-兼论云南企业成长困境与突破