小修罗：不写年终总结。

文|首发于微 信 公 从 号：小修罗投资

这几个月市值大幅跑输沪深300指数，没脸写年终总结。再说，别人写得妙笔生花，我写就成了碎碎念、瞎叨叨。

关于选股和择时，虽然小修罗一直强调选股，但是我过去的利润主要来自择时。优秀公司的股票基本没拿住，在质地一般的公司依靠择时、盘感赚了点小钱。是不是挺讽刺的？这是一个正常的社会现象。

投资最重要的是赚钱，并且能持续地赚钱，不是为了证明自己的预测是“正确”的。事情的发展不如自己的预判，实在太正常了，只要能应对得当，就没有问题。

关于“风格”，我觉得市场风格短期收益可以定义为运气，长期来看也不算运气。因为你如果坚守一家公司、一个版块、一种风格。市场风格既不可能永远在你这边，也不可能永远轮不到你。

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昨晚球友 窗户边的赶海人抛出一个讨论：

有一个十年投资计划：

十年之内遇到一个牛市的概率很大，假设二年多大涨，近一年调整，一个牛熊周期你赚了一倍（这对许多人来说已经很不满意了）。

然后其余七年的年复利为10%，七年也大约翻倍。

如此十年四倍，年复利15%，说实话，这个成绩几乎可以肯定超过95%的机构与个人，然而又似乎如此的唾手可得。

好，主要问题在哪里？

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我的评论是：

小修罗：达到这个目标，要么有选股能力，买优秀公司，减少操作，长期业绩推动股价，需要眼界。要么具备择时的能力，一轮牛熊和长期震荡下来，跑赢指数。这个收益需要其中一项能力达到“优秀”级别，或者两项同时达到“良好”级别，实际并不容易。

贴主的风格大致是后者，买一篮子已经被市场证明优秀的“大众情人”，能小幅跑赢指数，择时方面依据常识，也小幅跑赢指数，长时间叠加起来就不得了。

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小修罗认为，普通投资者更适合追求“择股”和“择时”两项能力同时达到良好，而不是其中一项达到优秀。如果在很长时间里，选股不好，择时也不好，可能就不太适合投资了。

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