2021-05-13

伟迦科技-澳元在7月澳洲联储理事会会议前或将保持坚挺

■　澳洲联储理事会已决定维持当前货币政策的现状，同时对经济前景往改善方向进行了修正。

■　虽然还是要根据疫情的状况，但预计澳元当前将暂时保持坚挺。

       本文将分析2012年5月4日举行的澳洲联储理事会会议的结果，澳洲联储在这次会议上将其政策利率和三年期政府债券收益率目标维持在目前的0.1%水平，并重申其打算在2024年中期之前保持政策利率不变。 另一方面，澳大利亚央行将2021年的经济增长预测上调至4.75%，并将2022年底的失业率修正为4.5%左右，与2月份的季度货币政策报告中显示的水平相比有所改善。然而，央行并没有改变其观点，即通胀的上升压力将是有限的，因为它预计今年第二季度的通胀率同比去年将超过3%，但在2021年全年将保持在1.5%。 这些预测的细节将在5月7日发布的报告中有所介绍。

      在即将发布的报告中，有三点需要引起关注。 1）澳大利亚住房市场过热，需要密切关注，（2）委员会正在考虑进一步购买债券，以帮助实现其充分就业和通货膨胀的目标，以及（3）委员会将在7月份的会议上考虑债券购买计划的政策。在（1）中，住房市场过热的指标已经得到证实，如5月5日公布的3月住房开工许可证月度增长17.4%。 因此，如果引入法规来遏制过热，必须注意到这些法规可能会暂时促进澳元的贬值。 另一方面，（2）与美联储一样，对过早收紧货币政策的担心得到了强调。 然而，澳大利亚经济的强劲可能会鼓励市场收紧货币政策。关于（3）的政策考虑是敢于在声明中记载的，需要考虑的主要问题之一是将澳洲联储目前发行的三年期政府债券的目标从2024年4月到期的债券改为2024年11月到期的债券。 如果澳大利亚央行不改变目标问题，将被解读为澳大利亚央行将开始收紧货币政策，而市场的反应是澳大利亚利率上升，澳元走强。 另一方面，如果澳大利亚央行理事会在7月份的会议上决定改变目标，市场可能会再次确认澳洲联储的宽松立场。

     澳元在澳大利亚央行理事会5月会议后暂停了涨势，但坚挺的资源价格继续支持着澳元。 如果澳大利亚新型冠状病毒疫情得到控制，澳洲联储则有望收紧货币政策，澳元/日元有望逐步扩大上行潜力，向2017年9月的高点（90.30日元）进发。 然而，由于澳大利亚政府债券收益率曲线已经考虑了2023年上半年开始加息的因素，澳元升值的步伐本身可能是温和的。