专题 债券市场 4 --- 债券基金渠道

文章仅用于记录听课笔记。

主要内容：

• 什么是债券
• 优点与风险
• 如何分析和选择债券
• 收益影响因素，如何计算
• 债券哪里买，购买流程
• 债券的回购交易和策略分析

一、如何计算债券收益

1. 使用在线的：金融计算器

2. 到期收益率：

反映了投资者以既有的价格投资个债券，按照复利方式，未来各期货币收入的收益率。未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。？？

3. 票面利率：

债券券面上所载明的利率，在债券到期以前的整个时期都按此利率计算和支付利息。

二、影响债券收益的因素

1. 债券投资收益由两部分组成：

一是固定利息收入，二是市场买卖差价。
利息收入是固定的，买卖差价则受到市场影响。

2. 影响因素：5

• 债券的票面利率
  票面利率越高，债券利息收入就越高，债券收益就越高。

• 银行利率与债券价格？
  银行利率的变动与债券价格的变动呈反向关系。银行利率高，债券价下降，反之。？？？

• 债券的投资成本 3

  • 购买成本：买入债券所支付的金额
  • 交易成本：经纪人佣金、成交手续费和过户手续费等
  • 税收成本：

• 市场供求、货币政策和财政政策

• 通货膨胀率
  通胀率越高，债券收益越低。

三、个人买债三大渠道：交易所、银行柜台、委托理财

我国债券市场分为交易所市场、银行间市场和银行柜台市场。

交易所市场属场内市场，银行间市场和柜台市场都属债券的场外市场。

银行间市场的交易者都是机构投资者。
银行柜台市场的交易者则主要是中小投资者。

交易所： 企业债、可转债等
个人投资者只要在证券公司的营业部开设证券账户，就可以购买。

提醒：
除国债外，持有者其他债券的利息需缴20%所得税，这笔税款将由证券交易所在每笔交易最终完成后代为扣除。

问题：只缴纳利息的20%，不用缴纳收益的20%？？？

银行柜台： 买储蓄式国债
柜台债券市场目前只提供凭证式国债一种债券品种，不具有流动性，更多的是储蓄功能。
有的银行会为投资者提供凭证式国债的质押贷款。

委托理财：债券基金与固定收益产品
除了国债和金融债外，几乎所有债市品种都在银行间债券市场流通。
个人投资者无法直接投资，可间接购买债券基金。

文章仅用于记录听课笔记。