投资总结之——3月投资总结

“3月份的行情有多惨，真的是不堪回首。好不容易2月份接近回本，结果3月上半月的暴跌让蛙哥直接跌懵圈，如果不是下半月略微回升，现在这总结都不敢写了。尽管如此，回首损失经历，总结经验教训还是要的。

整体收益

整体配置比例为股票：可转债：基金：衍生品=5：5：3：2。

1月份的投资情况分别为：股票资产再次探底，收益率回到1月份亏损水平，为-6.12%；可转债资产再次转盈为亏，亏损有所加大，收益率-3.33%；基金资产亏损进一步加大，收益率-9.32%；衍生品资产一度巨亏，后亏损收敛，收益率-3.15%（含现金管理收益），整体组合收益率暴亏5.43%。

股票资产收益

股票资产，覆巢之下安有完卵，3月的大跌持仓直接崩掉，而下半月的反弹，却分化明显，除地产、医药回到前高，大部分持仓继续在底部徘徊，目前仓位降到65%左右。

可转债资产收益

可转债资产，3月的表现比较平淡，在正股暴跌的情况下，可转债跟随大跌，甚至再次出现几度杀溢价，导致跌幅比正股大。在月初暴跌期间，倒是有少部分转债出现逆势暴涨，蛙哥做了部分止盈，但到了下半月，风水轮流转，暴涨的转债基本与蛙哥绝缘，主要都是原来就高价的转债，这个时候价格更高。在这个大跌的期间，蛙哥也看到了部分转债的价格已回到合理的水平，与林蛙商量后做了选择性的加仓。目前仓位77%左右。

强赎的转债随着整体转债市场回落、高价债减少，而变得越来越少。蛙哥原来持有的部分高价债也出现了明显的回落，只能等待市场后续反转了。“坚持分散持有到强赎”的理念还是不变，但过程可能会比较煎熬，比的就是谁更有耐心了。

基金资产收益

基金部分，3月份继续暴跌。在月初的时候，对港股、中概的网格加仓加到有些难以为继，虽然说中概的吸引力非常高，长期肯定赚钱，但如果在底部横盘个几年，时间成本上也是难以承受的。所以对网格区间做了调整，加大定投的区间。没多久，相关基金也出现了较大的反弹。

这个月表现较好的基金主要是地产、金融加红利，也让蛙哥稍微减少了点损失。

衍生品资产收益

股票期权部分，这部分就无须多说了，前面林蛙就写了两篇关于衍生品的推文，把蛙哥的愚蠢操作展露无遗，确实丢人。也好在标的及时反弹了，不然这块将是亏损最严重的资产。

操作上，除了林蛙写到的一些思考，蛙哥对多头的操作最近也有一些感悟。认购牛市价差定投和卖出认沽定投，都是多头策略，最近的大跌，让蛙哥感受到，两者或许需要根据波动率配合着操作。所以在多头上，蛙哥在牛市价差的基础上，配合开了一些远月卖出认沽的仓位。

策略收益上，主要还是多头策略亏损较大，再叠加双卖策略的亏损，最终导致了整体亏损的局面。

今天就到这里，请大家多多支持“蛙声叫叫一家亲”！