有色早报|20210817

铜：昨日铜价高位回落走势，价格表现偏弱，受公布的经济数据影响略大，从宏观层面来看，中国 7月规模以上工业增加值同比增长6.4%，不及预期较前值回落，固定资产投资同比增长10.3%，回落2.3个百分点，在前期社融数据表现不佳背景下，下半年经济形势依然严峻，货币端难有继续收紧预期，财政端有发力空间；从产业层面来看，短期TC回升至盈亏线上方，原料供给的罢工扰动趋缓，不过近期铜冶炼厂检修集中，总体供应上受到一些影响；在消费端，国内依然保持淡季不淡的现象，库存再度去化，进口铜需求上行，下游铜材开工率维持高位，铜库存依然不会有大幅累升的前提，给予价格的支撑强劲。淡季不淡的背景下，去库表现给予铜价较强支撑，预计本周铜价69000-71500区间运行。

铝：隔夜铝价高位震荡。电解铝社库继续小幅累库，相较上周四库存增加1.6万吨至75.4万吨。供给约束有所放缓，另外从前两批抛储公告的时间来看，第三批抛储节点临近，关注抛储量。短期铝价将继续保持高位运行。

锌：锌国内外周度加工费持稳，原料供需将延续温和改善趋势。限电对冶炼约束出现缓和，广西地区大厂限电条件宽松并开始小幅度提产。限电影响减弱后8月冶炼产量或有一定改善空间。第二批抛储锌锭开始迎来集中提货，供给端对锌价支撑减弱。国内社库环比上周五再度小幅去化。消费方面仍然维持稳定为主，目前基建对消费提振有限，但外需有复苏迹象，预计锌价外强内弱，高位震荡为主。

 

铅：受江苏疫情防控影响本周铅蓄电池企业综合开工率周环比微降，8月消费旺季预期仍未到来，下游实际交投仍显清淡。国内铅锭社库延续增势，逼近20万吨大关。高库存压力对铅价或将形成较大压制。国内外铅周度加工费持平。原生铅整体生产仍将保持基本平稳。再生铅企业利润保持微利，预计8月再生铅月度产量环比仍有提升空间。LME铅现货升水走高，海外供需维持偏紧状态。预计铅价维持外强内弱，沪铅或将继续底部震荡。