读《财务自由之路第三部》6

基金的选择，很多基金网站都会有评级，比如晨星，天天基金等，一般3年5年甚至10年都是五星评级的基金，通常都是表现很强的。

另外，就是基金的费用问题，被动指数基金是费率最低的，大概只有0.5%的管理费，0.25%的托管费，在一些互联网大平台买，申购费几乎也免了，所以其实综合成本，不到1%，而主动基金要高一些，管理费普遍是1.5%，托管费是0.5%，这笔钱是按照每日做平均的，分散到了净值当中。基金后面还经常会有A和C，这都是费用产生方式，A就是前付费，C是后付费。如果你是长期投资，那就选择A类，两年以内的投资，或者不定期的投资，可以选择C类，但其实二者差别微乎其微，10万的资金，每年产生的费率差别，可能还不够你吃个外卖。

作者说，想要吃得好，就买股票，想要睡得香，就买定息债券和不动产，如果又想吃得好，又要睡得香，那就要按照足球策略进行投资，投资的最理想时机，肯定是行情滑落之后，股价处于相对低位的时候，买的便宜，你就会获得更多的收益，但其实作者说，如果你要投资的时间足够长，比如是12年的话，那么其实你任何时间开始，结果都不会差太多。反而跟时间长短关系较大，也就是说，投资越早开始越好，这样才不浪费宝贵的时间。

可以先问自己几个问题，现在是大牛市吗？现在是否发生了股灾，现在的市场估值，明显高于历史均值吗？如果都不是，你至少可以通过配置的思路做配置了。这个配置，要求我们只能投入一半的资金在股票资产上。剩下的50%，或者放在现金，或者放在债券，不是蜗牛就是乌龟，这样你就随时可以在行情下跌的时候，不断追加购买。作者说，风险等级四，也就是那些蓝筹股，你完全可以在他跌去20%的时候，开始追加购买。

但是对于风险等级五或者是风险等级六的产品，很可能在跌到50%的时候，才会有机会购买，甚至有的要跌倒90%才能补。这个要视情况而定。当然风险永远都是存在的，关键是要看风险和收益，到底哪个更占优势，如果冒50%的风险，换取200%的收益，那肯定是划算的。2018年底和2019年初的市场其实就是这么一个重要的机会点。

作者说，在你不熟悉的国家投资，或者在你不熟悉的领域投资，千万不要去买单只股票，你一定要通过基金去投资，这样你就拥有了一个当地的行家。否则可能因为不了解信息而损失惨重。

有些时候，在市场投资中，不是你说我忍住不卖就能够坚持住的，很多风险出现的时候，就跟天塌了一样，比如纳斯达克泡沫，当时说的是纳斯达克崩溃了，这个市场完蛋了。网络科技股将一文不值。而当年俄罗斯也出现了股市暴跌9成，当年市场普遍共识是，俄罗斯将被黑手党统治，这个国家已经资不抵债，濒临破产。但现在回过头去看，当时你只要不相信这些共识，那么就可以赚到几十倍的回报。这可能需要我们具备钢铁般的意志才行。

作者也做出了一个简单的投资组合，他说在风险等级3以下，这些资产，你就永远不要卖了。而风险等级4，也就是蓝筹股这类资产，你最好能不卖就别卖，风险等级5和6，这些资产在达到投资目标之后可以卖出，比如收益率翻倍或者翻两倍。有些行业肯定是持续向上发展的，比如健康，金融和技术，大消费，这些行业是可以长期持有的。其他的比如什么周期，采掘，钢铁，基建，这些不能长期持有。

根据作者的经验，在繁荣时期的后半段，大公司的成绩要远远优于小盘股，而在复苏的初期则刚好相反，小公司则会好于大公司。比如美国市场，1958年到1982年，这是美股最困难的时期，大型股票和小型股票的收益率之比是1：6，也就是说，当时虽然指数没涨，但是小股票涨的还都不错。邓普顿就是这么干的，他总是再繁荣的时候，率先跳出来，而当市场还在下跌的时候，又率先跳进去。所以对于他的评论，总是先批评，说他不行了，然后转为一片赞赏。长期看，他的表现非常稳定。

作者也说到了定投，他说定投有个重要的问题，就是你在一个投资品中投入的资金量越大，你定投向下摊低成本的优势就会越少，所以这种方法，一定要选择在一个适当的时机开始，如果开始过早，会影响你的定投收益。

下面作者给了大家一个投资的永续收益计划，

第一步，先把你明年要用的钱，放在现金资产当中，在咱们这最好的选择就是货币基金，比如你明年要每月花1万，那你就准备12万资金，放入其中。然后就每个月定期领取。

第二步，你把从第二年起，3-10年的必要生活费放到另一个账户里，这里只投债券类资产，也就是风险等级2的乌龟，具体是3年还是10年，取决于你的抗风险能力，保守的就选10年，激进的选3年。

第三步，把剩余的钱，全都分布到风险等级3-6的资产当中，二级债基+大股票指数+小股票指数均配即可，如果有余力的还可以再配10%的风险投资，也就是股权投资基金，这个账户会产生年化10-12%的回报。假设你还有120万，放到这个账户当中，那么16年后，等你把上面两个账户都消耗干净了。那么这个账户里，差不多就有500万了。也就说过了16年，你的总资产在正常生活消耗的情况下，依旧翻了一倍，此时你可以按照上面的步骤，再重新分配。

所以也就是说，你只要有250万，就可以获得一个月入1万的永续收入，相当于4.8%。这么做是相当保守的。也是可持续的。如果激进一点的话，200万也就够了，第一二步都不变，第三步只需要投入68万，16年后，你就还有这么多钱。相当于产生了6%的永续回报现金流。不过这个稍微有点冒险。