行为金融学课学习摘要-17过度交易理论

“换手率”也叫“周转率”，指的是在一定时间内股票转手买卖的频率。

这个统计结果揭示的是，个人投资者亏损的主要原因是，交易太多了！

相对于理性的交易频率来看，投资者交易过度了，这就是过度交易理论。

投资者相信他们掌握了充分的信息，可以进行交易了。而实际上，这些信息不足以支撑任何交易。过度自信程度更高的投资者交易会更频繁，但由于交易成本存在，就会使得收益更差。

指的是男生比女生要调皮、更好动，更加过度自信，因此他们的交易频率更高。从数据上看，男性平均比女性多交易45%。过度交易使得男性每年减少2.65%的净收益，女性减少1.72%的净收益。

再细分样本后发现，单身男性比单身女性交易更频繁，也亏得更多。单身男性比单身女性交易频次多67%，使得他们的收益比单身女性少1.44%。

此外，过度自信理论揭示，经验越丰富的人，过度自信程度越严重，所以，越是觉得自己经验丰富的人，越需要注意过度交易的可能性。

投资者由于关注绝对收益，很少考虑交易成本，容易导致投资受损，这是投资者区别于理性人的普遍现象，造成它的原因是过度自信。

有研究表示，性别与过度交易有关，男性比女性的过度交易更严重。

此外，方便的交易方式、与朋友的密切交谈、交易经验等都可能潜在地增加过度交易。

所以，你应该做的是降低交易频率，有效节省交易成本。