一些新信息

   近期，我们这边深入了解了信托公司开展城投业务的近况，把了解到的信息分享给大家。

   信托有可能替代以前的地方金交易所模式，去做非标，也必须符合资管新规要求，还是30万起投，如果这个模式大量推广开，以后对标债的成本会有影响，进来的资金多了后，标债的成本大概率会降。

   有了更多信托的资金进去后，以前缺钱的地方，兑付压力会减小，DJY都出了个XH信托的非标去替代原来的定融。

   信托为了做业务，要业绩，需要出来做这块业务，接定融的盘，像DJY放出来的信托成本很低，跟标债差不多，一些弱的信托公司，GM信托、HX信托都已经在成都LQ区做了十多亿的属地，信托公司只做事务管理，不做主动管理人，只卖属地，然后得到当地的支持，信托收很低的通道费，总的融资成本也跟着降。

   这类信托，也会外包给以前做定融的三方机构募集，也是三十万起投，也符合资管新规，未来的标债有可能没那么吃香，标债的成本有可能会降。

   整个城投，实际上已经成了上面宏观调控经济的工具之一，把金交所关了后，又把信托的放开。当经济形势一下滑，又把之前紧闭的非标口子放松了。

   实际上在去年时，业内有消息说要把融资类信托的非标存量在五年内压降至零，但前段时间又突然冒出来，据说未来会长期允许一定规模的融资类非标信托的存在。当时监管的目的是想把融资类非标信托的资金往投资类信托上面赶，通俗的说就是想把信托的几十万亿非标资金赶去买股票，但买信托的那帮人也不傻，大A那鸟样子，很多有钱的投资人压根就不吃那一套，后来有不部分信托就转型去做标债类的信托，现在看着经济下滑不行了，资金又赶不进股市，然后又把信托非标口子松开了。

   近期也有一些非标类的政信信托产品冒出来。最近还有更扯的信息，说要求一些大行必须在年内向地产公司放款过1000亿，之前收的太紧，看见地产不行后，现在又开始放松了。

   像MSDP区的，哪怕是千分之几的通道费，还是会有很多信托公司来抢肉吃，在这些因素之下，标债的成本未来可能会降，地方上会没那么缺钱，不排除以后信托公司会找一些区域稍微弱点、成本更高些的来做。

   如果未来真的是信托也能有不错的收益，标债的成本如果后面又更进一步压低后，我们未来也可以考虑这类玩法。信托类的跑去做属地，第一轮做完后，一家两家信托都进去一遍后，到后期，估计也就只有对外放量，到时又会形成新一轮小周期。这类项目，信托公司内部也要上会讨论它的可行性，尤其是合规性，后面边走边看吧。

   当然信托公司要跑去做这类业务的主要目的还是因为有业绩压力。

   政信业务里面，信托无论是做主动管理的，或是事务管理，目前的效果都差不多，都一样，都是不刚兑。主动管理的项目出了风险后，也是同样的该咋办咋办，都不刚兑，关键看底层资产。

   这类模式，它下来的成本，跟标债的成本没啥区别，但比以前的定融估计要低两个点左右，总成本降低了后，平台可以活的更久，大家也能玩的更久。

   市场经济下，我个人是希望有越多的机构和工具进来合法合规的做城投债的业务，进来的越多后，我们小老百姓也才能有更多的选择，找到更适合自己的产品。

   聊的其它的信息，就不方便在公众号里面分享了。

   我是大佛，持证理财规划师，拥有基金从业资格、证券从业资格，著有《投资理财实战：财商思维与资产组合配置策略》一书，财经专栏作家。 大佛聊互联网金融（ID：lsdf628）。