硅谷银行破产背后的原因及影响

美国联邦存款保险公司(FDIC)发布公告称，美国硅谷银行10日被美国加利福尼亚州金融保护和创新部关闭，并指定美国联邦存款保险公司为接管方。

为何骤然倒闭？

“用别人存在自己手里的钱进行投资，遭遇亏损，又遇到存款人‘催债’，最终没钱偿还。”有人这样形象地比喻硅谷银行倒闭过程。总体来说，其破产是由自身资产错配这一内因和美联储加息等外因共同导致的。

硅谷银行崩溃的故事可以从2020年说起。当时，美国推行货币宽松政策，硅谷银行从硅谷等地科创公司处吸收了大量的不计息活期存款。而为了存款产生收益，硅谷银行在资产端配置了大量的长久期持有至到期债券，占比一度高到60%。

从2021年开始，美国进入加息周期，使得持有美国国债、政府支持机构债券、MBS等各类美元计价债券的金融机构出现了大量的浮亏，而硅谷银行由于债券持有量在总资产中占比较大，浮亏尤为突出。

行至2023年，受经济不景气等因素影响，一些储户公司融资变得困难，向银行取款的需求加大，而银行吸收存款变得艰难。受消息面影响，3月9日，投资者和储户试图从硅谷银行提取420亿美元，这是10多年来美国最大的银行挤兑之一。硅谷银行不得不抛售债券以偿还本息，银行的利润和资本被大幅侵蚀。

9日，硅谷银行母公司硅谷银行金融集团的股票价格在9日暴跌超过60%，10日暴跌68%，进入停牌状态。

硅谷银行破产后，美股很快感受到了“寒意”。3月10日，美国银行业股票集体跳水，摩根大通、美国银行、富国银行和花旗集团四大银行的股价大跌，总市值蒸发了约500亿美元。11日，纳斯达克指数下跌近200点，跌幅1.76%；道琼斯指数跌破32000点整数关，跌幅1.07%。

风波也在向美国以外的国家传导。英国财政部表示，硅谷银行英国有限公司将进入破产状态。英国政府正在研究融资解决方案，以帮助硅谷银行在英国的数百家客户履行现金流义务。韩国央行表示正在密切关注任何对利率、股价、汇率和资本流动的影响。

如此大范围的影响不禁让许多人联想到2008年由雷曼兄弟破产而引发的全球金融危机。硅谷银行的崩溃究竟是否会成为诱发更大危机的导火索？

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任张明认为，硅谷银行事件对美国风险投资体系、科技初创企业已经产生了一定负面影响，也对与硅谷银行有联系的中国科技型企业产生了一定冲击，但从美国政府新的解决方案来看，后续直接冲击较为有限。

王有鑫也表示，考虑到目前联邦存款保险公司和美联储已出手，承诺充分保护所有存款人，为银行体系提供紧急流动性支持，这些行动将减轻投资者和储户对金融系统稳健性的担忧，降低挤兑风险的发生和蔓延，有利于支持金融稳定。

不过，王有鑫也提到，考虑到当前的利率和流动性环境已发生根本变化，部分金融机构在经济下行阶段承受的资产负债错配风险不断加大，目前风险尚未充分暴露，对此应高度警惕。