第二证券：A股将迎“更加有力有效措施”

2024年开年以来，A股商场接连弱势格局，上证指数接连将2900点、2800点整数关口击穿。就在出资者缺少决心之际，商场总算迎来方针暖意。1月22日举行的国务院常务会议提出，要采纳愈加有力有用办法，促进本钱商场平稳健康开展。可以预见的是，未来稳商场、稳决心的办法有望继续落地。

稳商场稳决心办法或将继续出炉

1月22日举行的国务院常务会议，听取了本钱商场运行状况及工作考虑的汇报。会议着重，要进一步健全完善本钱商场基础准则，愈加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和出资价值，加大中长期资金入市力度，增强商场内涵安稳性。要加强本钱商场监管，对违法违规行为“零忍受”，打造标准透明的商场环境。要采纳愈加有力有用办法，着力稳商场、稳决心。要增强宏观方针取向一致性，加强方针工具立异和协调配合，稳固和增强经济上升向好态势，促进本钱商场平稳健康开展。

值得一提的是，这是继2023年7月，中共中央政治局会议着重“要活泼本钱商场，提振出资者决心”以来，高层再次就提振本钱商场决心发声。近半年以来，国常会已经两次提及本钱商场。2023年7月31日，国务院常务会议着重，要活泼本钱商场，提振出资者决心。随后，证监会优化完善分红、回购、股东增持等准则机制。大力推进出资端变革，推进健全有利于中长期资金入市的方针环境，鼓舞出资组织强化逆周期布局。加大对财政造假、诈骗发行等违法行为的冲击力度，继续净化商场生态。推进提高上市公司质量，鼓舞上市公司聚焦主业、做优做强，稳固深化常态化退市机制。

跟着国常会再次聚焦本钱商场，可以预见的是，未来稳商场、稳决心的办法或将继续出炉，然后筑牢商场安稳健康开展的根基。有分析人士指出，A股开年来处于快速回调中，底部始终未能探明。低迷走势与基本面违背，并没有充分反映中国经济的向好态势，商场决心遭到较大冲击。此刻，国常会着重要经过有力方针办法来稳商场、稳决心，具有十分重要的含义。

中信建投证券首席战略官陈果表示，稳商场的办法包括加强监管、优化商场环境、提高上市公司质量、加强出资者保护等，有助于进一步提振当时出资者的危险偏好，促进本钱商场平稳健康开展。

大盘有望逐渐探明阶段性低点

国常会再度发声提振本钱商场决心，周二虽然未能呈现大涨，但就走势来看，大盘已在低位震动止跌。关于已呈现超跌的商场，叠加估值处于底部、预期方针利好将释放等，后续大盘有望逐渐探明阶段性低点。

华福证券分析师燕翔表示，当时商场明显超跌，本轮快速下行在前史上已经处于极点状况，从前史经验看，在快速急跌后，商场中短期表现往往会有明显好转。当时Wind全A近15日累计收益率已经处于2010年以来自上而下97.2%分位数方位，标明Wind全A短期已明显超跌。从前史数据来看，不包括本次，2010年以来，Wind全A共有12次呈现短期快速急跌的状况，在急跌之后的30个、60个和250个买卖日后，Wind全A累计收益率分别为上涨6.2%、上涨10.6%和上涨10.6%。

在当时时点可以看到，一方面商场估值处于底部，另一方面各项方针正继续不断释放利好。燕翔指出，此次国务院常务会议及时回应本钱商场关注的焦点，释放了愈加活跃的方针信号，估计将对后续商场行情表现产生有力的支撑。

闻名商场人士李志林以为，要改变商场的下跌态势，保护股市健康开展，必须及早推出商场激烈希望的万亿级平准基金，康复2.2亿股民和7.2亿基民的持股决心和买入决心。目前估值坐落前史新低，这对平准基金的建立提供了很大的安全性和有用性。

华金证券分析师邓利军分析指出，对比此前商场大底以及当时的宽基指数估值方位来看，当时已挨近前史大底水平，且创业板指估值已跌到绝对低位，跟着后续利好不断释放，出资者节前可以逢低布局。一是春节前降准、降息的可能性仍较强，当时基本面仍需财政与货币方针进一步相互配合；二是接近春节，各地频出“促消费”方针，内需有望继续改进并促进基本面回暖；三是节后全国两会的方针预期较强，后续或聚焦于化解中小银行及房企危险来提振房地产端表现，另外方针基调大概率接连中央经济工作会议的布置，高质量工业的开展仍是重中之重，后续相关方针有望继续落地。