2020-04-09

2020创新学院导读：第一创新【1】

#420#

今天创新学院成甲的课程讲了查理芒格的投资第一性原理

投资的本质：认知变现

本质是预测未来，通过认知和未来的相符程度，来获取变现。

所以推导出了查理芒格的投资的第一性原理：认知升级

认知升级的基础学科原理是：批判性思维，基于批判性思维推导出方法流程上：逆向思考+双轨分析

最后支撑查理芒格投资的第一性原理：能力圈内出击

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这节课可能很难理解，你可能找不到自己的第一性原理。

第一创新，如果找不到自己的第一性原理，也可以借用别人的继续往上搭建和往下挖。

芒格和格雷厄姆#推荐大家听原课

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如果我们回溯查理芒格之前，查理芒格和巴菲特都有一名共同的老师：格雷尔姆，格雷厄姆最著名的投资理论就是：价值投资。

虽然对于格雷厄姆的理论有很多不同的声音，但是不妨碍格雷厄姆直击了投资的本质，而查理芒格在这个基础上，将价值投资和潜力投资结合起来，构建完善了能力圈模型。

巴菲特说，他的血液里是85%的格雷厄姆，15%的费雪，但是没有费雪，他根本不会挣这么多钱。（费雪就是后话了，主要谈一谈这个85%）

格雷厄姆、芒格、巴菲特合照

2019年年底，大量的声音唱空伯克希尔·哈撒韦公司，认为2010年到2019年，哈撒韦公司错过了最牛的牛市，回报率只有3.5倍，截至2019年10月底，伯克希尔·哈撒韦公司股价一年涨幅只有4.2%，远低于标普500指数近21%的涨幅，创下10年以来最大差距。

但是那句万试万灵的老话又被验证了：一旦华尔街开始贬低巴菲特，美股离崩盘就不远了。

现在回头看，2008年金融危机前，巴菲特也囤积了巨额现金，等到市场暴跌之后捡“便宜货”，在2009年标普500指数下跌至历史低点666点时，伯克希尔·哈撒韦公司的现金量是近十几年最低的。

如果回到牛市，你能控制住自己，去做“价值投资”吗？

有一句老话：“98%的坚持，比100%的坚持更难”。

这就是50年巴菲特和查理芒格保持基金持续增长的秘密。

“我们这样的人只是试图一直保持不愚蠢，而不是试图一直保持聪明。我们由此受益良多。”@芒格

“仅仅因为你喜欢它并不意味着世界一定会把它给你。”@芒格

这个故事作为一个第一性原理的补充，希望大家体会一下找到一个足够底层正确的第一性原理/原则，并且始终遵循它的重要性。

（未完待续）