一周复盘

这周我们详细了解了投资银行这一金融世界里的“异形”，它有着花样繁多的业务，也在根据时代不停地创新。

这半个世纪以来最大的金融创新就是资产证券化（ABS），它是将一组流动性差但预计能产生稳定现金流的资产进行分割和重组，转化为流动性和信用等级较高的金融产品的过程。由于它创造了巨大的流动性，然后把房地产市场、间接融资市场、直接融资市场都打通，起到了打破分业经营的作用。

然而资产证券化的基础资产质量太差和对资产证券化的过度应用，导致了由证券化市场引起的金融危机。作为工具资产证券化本身是中性的，要在资产证券化市场上防控风险，必须遵守两个原则：第一，要把控基础资产的质量，这是资产证券化的核心；第二，要防止过度再证券化。

中国发生次贷危机的可能性，就是在现在国家严格限制的现金贷业务。现金贷是一种没有消费场景的纯信用的高利贷，贷款机构不知道贷款人的借钱目的。风险点在于：第一，针对人群是收入偏低，但消费欲有很强的人。现今平台的客户多是常客，并非偶然应急的流动性需要借钱；第二，现金贷业务的客户会在多个平台上借款，大概率是借旧债还新债，且客户偿还能力差，违约概率大。