锦说定投(四十八)七年赚了400%的基金经理

前两天，所有基金一起发半年报，这算是一个常规流程。

不太常规的是：

易方达蓝筹/中小盘，张坤在半年报里，没说太多“策略、展望、未来会怎么投资”之类的话。

而是跟大家苦口婆心的聊起了——

应该怎么选基金。

啊哈？这么接地气么。

不过，我很喜欢说人话的基金经理。

对于真正大牛来说，只要他愿意，是能把专业说得简单易懂的。

而不是拽难懂的词。

扯远了。

我仔细看了，张坤说的挺在点子上，我挺赞同。

大意是——

如何选基金，并不能只看最近成绩出不出彩、赚的多不多、排名靠不靠前。

而是要看：

基金经理所采用的策略和投资方法，合不合你自己的三观、性格。

对不对你的口味。

当基金业绩暂时不好时，你能不能安心拿着。

一

不同的基金经理，肯定有不同的投资风格和投资策略。

不同的策略都自有逻辑。

很难说，孰优孰劣。

有时候，市场流行a风格，a策略的基金就涨得快；

那过一段时间，可能a策略暂时失灵了，另一种b风格站上了风口。

风水轮流转。

张坤的原话是——

任何长期有效的投资方法，短期必然间歇性失灵。如果策略短期一直有效，会导致大量的人采用这个方法，从而导致该方法长期失效。

因此，无论什么投资方法，必然在某些时期，面临业绩的落后。

很难避免的。

那对于我们买基金的人来说，如果只看阶段业绩买基金，就容易——

涨时很开心，一直买；

一旦往下跌了，就会特别沮丧心慌，没耐心、拿不住，反手就卖了。

结果就是：

反复高买低卖，别人吃饼，你吃渣渣。

二

张坤是这么说的：

对持有人来说，选择一个和自己价值观匹配的产品，要远比选择一个阶段性业绩出彩的产品重要的多。

这样，至少可以使基金的收益率最大程度转化为持有人的收益率，毕竟，后者才是对持有人真正有意义的。

真的踩中很多人的痛点。

一个经典疑问——为啥XX涨的好好的，我一买就崩？

市场专门盯着我做空？

其实不是崩了，即使买同样的东西，可能是你进出的时机就不对。

高买低卖，期限错配；

也可能是，这东西根本就不是你的菜，你对它缺乏了解与信心，稍有动荡就震下车。

当然就，一片真心错付了。

三

那么，怎么来分辨一个基金，适不适合你？

张坤其实有提到一些方法：

比如观察基金的持仓啊、它调仓的风格和频率啊、还有它的长期业绩如何啊...

等等。

也建议直接看看，基金经理自己的说辞。

那有人问，这些信息，我怎么知道呢？

有一个最直接的办法——看基金的季报、半年报、年报。

不要一听到这几个词，就头疼。

基金财报挺容易读懂的。

大概说下——

首先，你随便找一个基金网站，比如天天基金，然后搜索基金名字。

找“基金公告”这一栏。

打开季报/半年报/年报的pdf，很长。

但只有少数几处，是必须要读的。

其它的，可以暂时忽略。

一个是公告里的第4部分——管理人报告。

重点看4.4和4.5

4.4是对上一段基金业绩的总结——我做的好不好、好在哪里、坏在哪里；

反思。

4.5呢，则是对下一段行情的展望——未来我要怎么调整我的策略、打算重点投资哪些领域，等等。

这一段，就挺能看出基金经理的画风了。

四

大部分人的报告写得很模式化、僵硬。

可看可不看。

但也有不少基金经理，会像张坤这样，情声意切的跟你聊。

聊他策略的得失、聊对未来的展望、聊他对泡沫的担忧、聊现在的风险和机会...

听其言、观其行，大概心里就有一个数——

这个基金我喜不喜欢，适不适合自己了。

而且最重要的，这种理念看多了，我们自己的理财技能，也会直线UP

“偷学”不少资产配置的方法。

某个资产要买多少；

某个资产又该什么时候入手；

哪些东西是要搭配起来的；

什么比例...

等等吧~

现场实战教学，耳濡目染，包教包会。

如果这一段还看不出来，那还可以往下瞅：

第7部分——投资组合报告。

这一段，会列举出基金的重仓股——它买的最多的股票，是哪些。

最近操作怎么样...

连续的看下来，你对它的投资风格啊、股票偏好啊、换手率啊，都会有所了解。

如果你有精力，还可以多看看第8部分——基金份额持有人信息。

可以看看，基金经理有没有买入自己的基金呢？

如果他敢大笔的买，大家的屁股就坐在一起了。

...

五

等等吧。

总之咧，我还是挺喜欢看半年报的。

有的很枯燥，但也常有金句爆出。

比如这一段：

估值，既包含了现阶段的经济现实，又包含了投资者对未来的主观见解。

估值越高的话，包含的事实越少、主观见解也越多。

这样，价格也就会越不稳定，越容易有下跌的风险。

怎么样？

是不是很生动的解释了，什么叫作泡沫？

事实如山，人心易变。

事实多，见解少的时候买进去，足够安心；

如果见解越来越多，而事实越来越被人忽略时，应该卖出。

这样，就不会被泡沫所伤啦。