《投资基金基础知识》第7章 投资组合管理

1. 全局最小方差组合是所有资产组合中风险最小的组合，它是上半部分和下半部分的分界点。
2. 无差异曲线特点：风险厌恶的投资者的无差异曲线是 左下方向右上方倾斜；同一条无差异曲线上的所以点向投资者提供了相同的效用；风险厌恶程度越高，无差异曲线越陡。随着风险增加，风险溢价更高。
3. 跟踪误差是证券组合相对基准资格的跟踪偏差的标准差被动投资执行的越好，跟踪误差越小，执行的越差，跟踪误差越大。
4. β系数表示资产对市场收益变动的敏感性。系数越小，在市场波动的时候收益的波动越低。
5. 修正久期 = 久期/（1+年利率（收益率））
6. 跟踪误差产生的原因：复制误差、现金存留、各项费用。
7. 跟踪偏离度 = 真实收益率-基准组合收益率；跟踪误差是跟踪偏离度的标准差。
8. 有效前沿是由全部有效投资收益组合构成的集合。
9. 在一个并非完全有效的市场上，主动投资策略更能体现其价值，所以主动投资是在市场有效假定下的一种投资方式。
10. 在弱势有效市场中，技术分析无效；在半强势有效市场中，基本面分析无效；在强势有效市场中，技术分析和基本面分析都无效。
11. 股票价格指数编制的方法：算数平均法、几何平均法和加权平均法。
12. 标准普尔500指数   1957年开始编制
13. 对于投资者来说，最佳的资本配置线是与马科维茨有效前沿相切的一条直线，这条直线取代了马科维茨有效前沿，成为新的有效前沿成为资本市场线。它是有效前沿上唯一一个不含风险资产的投资组合。
14. 市场投资组合完全由市场决定，与投资者的偏好无关。包含市场上所有的风险资产。
15. 资本资产定价模型认为，承担额外的非系统性风险将不会给投资者带来收益。
16. 有效前沿：从全局最小方差开始，最小方差前沿的上半部分成为马克茨维有效前沿；有效前沿是能够达到的最优的投资组合的集合，位于所有资产和资产组合的左上方，特点是包含所有风险资产，所以称有效组合是完全分散化的投资组合。
17. 夏普比率用某一时期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差。
18. 如果证券价格已经反映的影响价格的全部信息，那么该证券市场被称为强有效证券市场。
19. 风险分散化的效果与资产组合中资产数量是正相关的，但是这并不意味着投资组合的收益风险会随着资产数量的增加而逐渐降到零。
20. 战略资产配置是在一个较长时期内以追求长期回报为目标的资产配置而不是通过发现套利机会，低买高卖以提高投资组合收益。
21. 被动投资的目标是同时减少跟踪偏离度和跟踪误差（跟踪偏离度的标准差）；主动投资的目标是扩大主动收益，缩小主动风险，提高信息比率。
22. 如果一项资产的定价合理，其应当位于证券市场线上；如果一个资产的价格被高估（收益率被低估），其应当位于证券市场线的下方；如果一个资产的价格被低估（收益率被高估），其应当位于证券市场线的上方。价值被低估，α>0。
23. 对于我国的公募基金，大类资产主要指两类资产：股票与固定收益证券。
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