银行理财趋势转型为净值化产品

在经历了2019年的银行系理财子公司设立“元年”后，今年8月底的银行半年报发布季，成为多家理财子公司经营业绩的“处子秀”。截至目前，有21家银行获批设立理财公司，其中17家已获批开业，11家理财子公司披露了半年业绩。

在本次的业绩披露中，各家理财子公司所披露的统计口径有所不一，既有从子公司口径披露的，也有从母行集团口径披露理财产品规模的。这也反映出目前各家银行净值化转型进度、新老产品交替速度不一以及银行系理财子公司布局进度不一的现状。

中银理财、建信理财、交银理财及兴业理财均公布了两个口径的数据。其中，兴业银行的保本理财已清零，其集团整体非保本理财产品余额为13429.09亿元。其中，母行管理10825.27亿，兴银理财管理2603.82亿元，兴银理财管理余额占比19.39%。而建行集团理财产品规模20169.91亿元。其中，母行产品规模17931.68亿元，建信理财2238.23亿元，建信理财管理余额占比为11.1%。

总体而言，各家理财子公司持续积极推动理财净值化布局、理财转型。“截至目前，理财公司在起步初期就树立了审慎合规意识，日常经营中坚持依法依规展业，截至今年6月末，银行系理财公司的存续理财产品均为净值型产品，余额合计约为2万亿元。”中国银行业协会专职副会长潘光伟在“2020全球财富管理论坛”上表示。

尽管口径有所不一，但首次的横向对比也大体反映出各家理财子公司的经营表现。从子公司口径来看，招银理财的管理产品规模达2.38万亿元；从集团规模来看，工行非保本理财产品余额达2.49万亿元。

而就盈利状况而言，去年11月成立的招银理财上半年净利润为15亿元，相当于每日赚约824万元，在已披露业绩的银行理财子公司中暂居榜首。虽然数额大小不一，但公布了净利润的11家理财子公司均实现了盈利。

不过，成立不久的理财子公司盈利能力及综合竞争力尚待观察。首先，理财子公司与母行资管部并行期间，委托管理规模、成本收益划转、费率收取标准等具有较大差异，口径也并不完全可比；其次，各家理财子公司成立时间不同，第一家理财子公司成立也仅一年多的时间，且初期主要是完成从银行资管部门到理财子公司的转型，并逐步完善产品布局，尚没有形成成熟的运作模式，盈利能力和综合竞争力不能通过当前可得数据简单判断。