聪明的投资者

前言：

如果你不能承受风险，就应当满足于较低的投资回报——这是一个由来已久且听起来十分合理的原则。投资者能够期望的回报在一定程度上是与其承担的风险成正比的。（人有多大胆地有多大产）

防御型投资者的特征：1.避免重大亏损和重大错误。2.轻松自由，不需要经常分析决策，省心省力，省时省事。（适合我这样的懒人）

投资策略：股票基金的比例大于25%小于75%，债券投资比例大于25%小于75%。两种主要投资手段之间的标准分配比例应该是各占一半。如果股价水平使股票投资的比例提高到了50%，那么就应该卖出10%的股票，并将该笔资金投入债券，以恢复两者之间的平衡。

四大选股原则：

1.10~30只股票

2.远股要远大型企业、杰出企业、融资保守的企业

3.股息连续发送放20年以上

4.市盈率小于15%。

选股的七项质量标准：

1.企业规模：

工业企业，年销售额大于1亿美元；

公用事业企业，总资产大于5000万。

2.足够强劲的财务状况：

工业企业，流动资产：流动负债，比例二比一；公用事业企业：负债小于股权（即账面值）的二倍。

3.利润稳定性：

过去十年普通股每年都有一定的利润

4.股息纪录

连续20年支付股息的记录

5.利润增长

过去十年每股收益的增长至少达到1/3（初期末期的平均数）

6.市盈率

股价不应该高于三年平均利润的15倍

7.股价资产比

股价不超过资产账面值的1.5倍，市盈率✖️价格账面值（即净资产价值）小于22.5%。

安全边际，使利润超出利息要求的能力构成了安全边际。分散化投资，保守投资者长期坚守的线条，防御型投资者更重视股票的分散化，而不是个股的选择。

商业准则：

1.知道自己在干什么即通晓自己的业务。至少你应该知道你买的股票是什么企业，做什么的。主营什么业务。像了解你自己那样了解你购买的股票

2.不要让别人为自己做出投资决策。不要去相信别人推荐的牛股。

3.利润建立在计算结果的基础上。

4.相信自己的知识和经验，如果你根据事实得出了结论，而且你知道自己的判断是可靠的，那么就照此行事，即使其他人持疑惑反对。坚定自己的想法。