投资总结之——2月投资总结

“2月份整体行情处于震荡趋势，受美国加息预期和俄乌战争影响，波动较大，但国内市场韧性十足，青蛙君的资产配置算稳住了下跌势头，明显回升。蛙哥因资产回本较快，飘飘然地不愿干活更新总结，让林蛙代笔。

整体收益

整体配置比例为股票：可转债：基金：衍生品=5：5：3：2。

1月份的投资情况分别为：股票资产回升明显，收益率亏损收敛为-1.28%；可转债资产扭亏为盈，收益率1.05%；基金资产亏损进一步加大，收益率-4.86%；衍生品资产表现稳健，扭亏成功，收益率1.21%，整体组合收益率仍亏损0.89%。

股票资产收益

股票资产，蛙哥持仓非常分散，整体上有涨有跌，没啥特别突出的板块和个股表现。整体看来，应该是赛道股在月底最后几天有所反弹的缘故，亏损收敛不少。蛙哥也趁反弹做了减仓，仓位降到68%左右。

可转债资产收益

可转债资产，蛙哥的操作倒是值得赞赏一番。2月中可转债的那波杀溢价只持续了三个交易日就峰回路转，且之后可转债的交投更加活跃，出现不少小规模可转债动辄20-30CM大幅上涨的妖债行情。蛙哥在2月上旬继续择机卖出了部分溢价较高的转债，之后一些高溢价转债却在情人节前后出现了大幅下跌，溢价出现了明显回落，价值相对之前有所体现，蛙哥随即又回补了部分转债。

看起来神奇的操作，其实没什么秘密可言，说白了就是网格波段，到价交易。运气好，买卖时点显得精准；如时运差些，可能卖飞或买高，但假以时日，还是能回到满意的价格。目前仓位回到73%左右。

比较失望的是东财转3的强赎，和大哥二哥突出的强赎表现相比，三弟显得暗淡明显，持续大规模的转股，把正股都带崩了。蛙哥强赎公布后就卖出了转债，但长期持有的正股东方财富却吃了不少亏。一直以来东财稳稳当当的正股表现是蛙哥津津乐道的，结果最近这波大跌蛙哥有些气急败坏，在强赎日临近时，气愤地加了仓。

基金资产收益

基金部分，2月份继续下跌。查看蛙哥持仓，简单总结就是赛道基金下跌后企稳，金融周期基金接棒下跌，外加港股基金雪上加霜，最惨的资产部分。

最可惜的是蛙哥的原油基金，网格卖出过早，最终算平盘出局。长期的亏损，曾经石油价格负价格的时候跌了百分之大几十，如今却让人高攀不起。这也是网格交易对强势标的的劣势。

衍生品资产收益

股票期权部分，蛙哥继续贯彻既定的“看多50ETF的多头网格策略加中性双卖策略为主，再适时结合卖出认沽定投策略”进行交易。2月份的行情，尽管波动率因行情波动有所加大，但限制在一定范围内，且呈现出“大跌升波，大涨降波”的特点。蛙哥利用这个特点做了波段，特别是卖出认沽定投策略，大跌卖出远月虚值认沽合约，大涨反弹平仓，使用效果非常好；加上双卖策略升波加仓，降波减仓的波段，当月收益提升明显。最终整体收益率为1.21%（含资金的现金管理收益），实现扭亏。因为蛙哥之前吃过不少亏，所以整体仓位较轻。林蛙也建议加仓需谨慎，特别是对卖方持仓，别好不容易赚到收益一波输光。

多头网格策略方面，期权替代继续保持了比直接持有现货明显的优势，按网格持仓平均成本计算，1万份现货从网格操作开始至2月底，亏损1298元，而一对期权合约组合仅亏损742元。

今天就到这里，请大家多多支持“蛙声叫叫一家亲”！