小非农ADP疲弱，明日非农关键！

方世平—7月4日分析

昨日国际现货黄金收报1418.78美元/盎司，白银收报14.31美元/盎司。

美国6月ADP就业人口增加10.2万，预期增长14万。这给明日6月非农数据蒙上阴影，美联储或不得不推出更多新的宽松措施。

美国6月ISM非制造业PMI仅录得55.1，为2017年中旬以来最低水平，前值56.9。分析指出，这表明经济增长在放缓，但不是断崖式下滑。

投资者和交易员目前关注明日美国6月非农数据，预计非农就业人数将上升16.4万，5月仅增加了7.5万人。作为非农前瞻指标的ADP表现疲弱，引发了市场对非农就业不及预期的猜想。在评估美联储本月底降息可能性之际，投资者将从数据中寻找可以确认或驳斥对美国经济健康状况感到担忧的证据。如果6月非农就业新增职位低于10万个，降息的呼声更高。

今日17:00 欧元区5月零售销售月率数据。近来欧元区数据持续疲弱，德拉基明确强调将会释放出更多的宽松措施，如果数据继续疲弱，那么会给欧元带来波动。紧接着，投资者还需密切关注20:30 欧洲央行6月货币纪要。

从技术日K线图上来看，美元指数收小阳线。上方压力97以及60日均线，下方支撑10日均线。美元指数支撑96.60，96.43，阻力96.91，97.05。

欧元/美元支撑 1.1261，1.1243，阻力1.1304，1.1329

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1312，最低触及1.1269，收报1.1278。

欧元兑美元自5月23日触及逾两年低点1.1107后，反弹至6月25日最高1.1412，涨幅超过300点，近期有所回落。

从技术日线图上来看，欧元收3连阴线。上方压力半年线，下方支撑60日均线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1286之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1304-1.1329；如汇价反弹破败1.1269继续尝试做空，目标1.1243-1.1200。

英镑/美元 支撑 1.2554，1.2534，阻力1.2597，1.2620

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高上探1.2600，最低触及1.2557，最终收报1.2574。

英国6月Markit服务业PMI仅录得50.1，距离50这一荣枯分界线仅一步之遥。卡尼发表偏鸽演讲，称英国二季度经济增速相当疲软，全球trade关系增加了下行risk，这使得英国央行始终想要在未来某个环境中加息的预期遇到挑战。

从技术日线图上来看，英镑收3连阴线。上方压力10日均线，下方支撑6月18日低点1.2506。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.2582，可考虑轻仓做多，目标为1.2600-1.2620；如汇价反弹破败1.2557，可继续尝试做空，目标1.2534-1.2506。

黄金 支撑1407.96，1397.15，阻力1433.97，1448.69

黄金昨日最高上探1437.87美元/盎司，最低下探触1412.10美元/盎司，最终收报1418.78美元/盎司。

目前市场上的避险情绪和对各央行的宽松预期仍然支撑着黄金。未来半年美国经济会经历收缩区间，叠加美国通胀有望强化，全球央行货币政策转向只是时间问题，这使得基本面利好黄金，后续看好黄金表现。若经济数据继续低迷，将会令美联储宽松态度更加坚定，金价突破1500关口只是时间问题。

当经济衰退或某种经济危机迫近时，美联储的作用尤为重要。它对宏观金融状况的反应可以缩短衰退或减轻危机的影响。去年12月美联储发表声明称，其已经改变了利率政策路线，从鹰转鸽。美联储所说及所做的大部分都围绕口头暗示、降息或各种形式的量化宽松(QE)。虽然下一次危机中可能会发明其他的工具，但基本上都将围绕利率和印钞。这三个选项的替代品越来越少，而且冲击力也越来越弱。黄金通常会对利率下降做出积极的反应。

周五又到了美国非农就业数据的时间点，鉴于上月7日5月非农数据爆冷远逊于预期、提振金价走高，明日非农数据将为金价指明是反弹回升还是继续承压下行的方向。结合各方面情况来看，本次数据再次远逊于预期的可能性较小，预计金价可能承压。

从技术日线来看，黄金收阴十字星。上方压力1330、2013年8月高点1433.97以及6月25日高点1439.20。下方支撑10日均线以及1400。

交易策略：若金价反弹持稳于1422.92之上，可考虑继续做多，目标为1433.97-1448.69，若金价下行跌破1412.10；可尝试轻仓做空，目标为1407.96-1397.15。

今天关注的主要数据面如下：

17:00 欧元区5月零售销售月率

20:30 欧洲央行6月货币纪要