三安光电，是不是未来的双料龙头？

自选股里，三安光电已经呆了三个多月了。
选为自选的直接原因，是因为国家半导体基金给它投资了60亿，投资金额位列第一，详见6月份写的前文 

芯片股里的大机会

  既然国家这么重视，又据说是中国LED芯片市场占比近三成的龙头，符合我的“数一数二，不三不四”的投资原则，再加上这个股票笼罩在复杂的政商关系、财报疑云之中，股价一直下跌，如果到底了，岂不是一个好的投资机会？
于是，在自选股中一直呆着，看着它一会跌停了，一会涨停了，偶尔看看它的研报、新闻、半年报和网页，但是一直没有买它的冲动。
不过，最近，三安光电好像热乎起来了，很多研报持续推荐，大都在鼓吹这是中国未来的双料龙头，LED芯片龙头＆第三代化合物芯片龙头，股价也从10~12元的箱体，突破到了16元，并且拉了一个涨停，一时间，网络上充满了欢快的气氛，已经有人在畅想十年十倍的大计了。
毕竟最近我在研究芯片股，岂能怠慢了这个双料龙头，赶紧搜集资料，认真学习研究这个股票。
研究来，研究去，我只想对三安光电说，你的名字叫——纠结。
基本上最近几个月的资料，大部分都是“大棋党”。
第一个大棋是，在原来的 LED芯片方面，加大MINI LED和Micro LED新技术的研发应用，另外，新增加了以第三代化合物半导体为基础的微波射频器件、高功率电力电子、光通讯等新业务，努力成为世界级的化合物半导体研发、制造、服务龙头。
不过，在年报上找了半天，发现去年83亿的销售收入，主要还是来自于原来的LED芯片业务60多亿，新增加的业务看起来高大上，但是去年的总收入才一个多亿，还赶不上主业卖废品的14个亿的收入。

第二个大棋，是投资了330亿元，建设泉州基地。投资120亿，建设鄂州基地，具体项目详情请看公告。三安光电将形成全国布局。（以福建、安徽、湖北为主），当然 ，国家半导体基金入股了60亿，安芯基金等战略投资了60亿，还有其他的26亿啊等等投资和贷款也不少。

如上，是不是看起来很帅？听起来很美？想一想都觉得激情澎湃？
总觉得哪里有问题？
常识上有问题。
做为一个投资人，看完资料以后，还要放下资料，闭着眼睛，用常识来思考一下，是不是掉进了信息的陷阱，成了情绪的奴隶？
假设我是一条街上卖烧饼的龙头，本来生意很好，门面越开越大，后来一条街上又开了好多家烧饼店，供过于求，我生产出来的烧饼都放在库房里，并且越来越多，然后我感觉汉堡和烧饼差不多，就融资贷款，扩张门面，想变成这条街上卖汉堡和卖烧饼的双龙头，这样的生意，你愿不愿意做股东？
常识就是：什么时候你的烧饼卖好了，或者你的汉堡卖好了，我再考虑当不当你的股东。你现在烧饼库存越来越多，汉堡还得几年才生产出来，营收利润还在加速下降，然后你告诉我别人都出价越来越高了，你是不是也来买些股票？
我是不是傻？谁愿意买谁买，关我何事啊？ 如下图，半年报的收入和利润都在加速下跌，再深入看财报，三安光电上半年的扣非后净利润，仅为4.81亿元，同比下降66.51%，而其计入当期损益的政府补助，变化并不大，2018年上半年为4.4亿元，今年上半年为4.24亿元。

2018年底，三安光电的存货为26.8亿元，今年上半年提高到了32.38亿元，即使相比一季度也增加了2.8亿元，库存达到10年新高。库房里的烧饼，卖不出去都是纸上财富。 我们承认三安光电的技术投入方向很对，也承认三安光电的政商关系、融资水平很高级，但是，目前的双料龙头，还是PPT上的梦想而已。 梦想毕竟是梦想，既可以让人激动，也可以让人窒息。
所以说，现在的研报和新闻不停地描绘三安光电的锦绣前程，各种各样的英文技术名词把人看得晕晕乎乎，我个人感觉，吹得有点早，三安光电的黎明，还远远没有到。
目前看，不论是市政照明、手机、电视、汽车等三安光电产品的应用行业都还在下跌通道，上游的三安光电的业绩也还在下跌通道。
没有业绩支撑的股票，怎么涨上去，还会怎么跌回来。
我还是让三安光电呆在自选股里，自认没有抄在黎明前的水平，等待太阳出来，局势明朗再追高也不迟。

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