追求平均年报酬率10％ 老美观点可借镜

很多人对一般美国人的理财观感到好奇，他们很少在股市上杀进杀出，更不是全天候的股票族。他们大多数是透过共同基金或退休基金进行股票投资。为什么美国人的投资行为与台股投资人有那么大的差异？

其中根本的道理在于美国证券市场经过一百多年的发展，市场的深度与广度已经让全球其它市场望尘莫及，同时各项市场管理的制度相当健全，管理不善的上市公司很难在其中鱼目混珠，结果造就一个长期稳定上扬的股市，虽然短期内会因为景气循环的因素造成回档，但是一旦景气恢复，股市就能再创新高，如此周而复始的表现，已经长达一个世纪以上。

多数美国投资人　不买个股

在这种股市长期上扬的环境里，自然产生一种与台湾之类的新兴股市迥然不同的理财观。绝大多数的美国投资人不买个股，原因是上市公司超过一万家，由于数量太大，他们只好把选股的工作交给基金经理人，然后透过共同基金进行理财。

这么做有几个好处，一方面投资人不必浪费时间研究并不内行的选股工作，另一项优点是通常一般人的资金无法分散至数十种或数百种股票，因此投资人购买一种基金，实际上是将风险分散至为数众多的上市公司，即使其中一两家出现如最近力霸集团的下市危机，也不致于「动摇国本」。

展开长期投资规画

在这种环境下，大多数美国人将股市投资视为「终身职志」。透过个人的共同基金与上班族的退休基金，他们从20多岁进入社会开始，一直到60多岁退休为止，展开一场为期近40年的「长期投资」行为，追求的平均年度报酬率为10％上下。

由于长时间的复利效果，因此可以产生几十倍的投资成果。「股神」巴菲特过去半个世纪的长期投资原则，使他累积超过一兆美元的资产，成为全球仅次于比尔盖兹的全球第2位最富有的人，就是最佳的例子。

反观台湾的加权股价指数在1990年创下12,682点的历史高峰后，历经17年的时间都没有再创新高，充分代表新兴股市高度的波动风险，在这种涨跌剧烈的市场中，一般投资人要获得稳定的获利是缘木求鱼，能够不赔钱就已经是前世修来的福份。

要摆脱台湾此种高风险的投资环境，方法之一就是采用老美的理财观，将你自己当成一位平凡的老美，透过专业经理人管理自己的资产。

目前台湾的投资工具早已国际化，你几乎可以在市场中找到全球各国或地区的共同基金，因此你也可像老美一样，进行长达数十年的理财规画，为自己的退休早做准备。

8原则经验谈　修行在个人

1.越早开始投资越好

选择一种投资多种股票的共同基金，你开始投资的年龄会决定你一生可以累积的财富。以下是一个典型的范例：假定甲君从22岁开始，每个月投资100美元（约3,200新台币），每年的投资报酬率为8％，投资10年后你不再投入新的资金，而长期持有这笔投资到64岁，届 时甲 君可以拿回234,600美元（约新台币750万元）。乙君从32岁开始每个月投资100美元，一直投资到64岁为止，报酬率相同，届 时乙 君可以拿回177,400美元（约新台币568万元）。

这个范例告诉我们的是长时间的复利效果造成以上的差异。因此越早开始累积你的财富，到年纪越大时所产生的复利效果越大。如果你是刚刚进入社会的新鲜人，现在就是开始累积财富的最好时刻。

2.投资标的越简单越好

如果你是上班族，你的工作就不是选股，请认清这一点。你该做的是选择两三种共同基金，例如美国除外的全球股票基金、美国大型股指数基金、美国小型股基金，这样可以使你的投资分散。（不要只买一个像是台湾之类的新兴股市基金，这会使你的投资风险过于集中，万一这个基金栽了，你的退休金就会付之流水。）

如果你的年纪已经接近退休或已经退休，你的投资标的就应该转成以收益为主的债券基金，股票基金居次。年纪越长，债券基金比例越高。

3.别妄想击败股价指数

即使是基金经理人也很难击败像是标准普尔500种股价指数，因此应该放弃这个念头。你该做的是将资产加以分散，同时每年至少调整你的投资组合一次。（调整投资组合代表卖出涨幅已大的部分，然后将现金投入涨幅落后的股市或产业）

4.不要随便变更你的投资标的

你的投资是以长期为依归，因此不要经常根据报纸标题而改变你的投资策略。如果你的投资标的没有跟着其它股票上涨，请你扪心自问当初投资这种标的理由。如果你搞不清楚，你可以参考理财信息进行研究或请教你的投资顾问。

5.让储蓄成为一种自动自发的程序

没有人愿意时常去想储蓄的问题，所以不要麻烦。让投资成为不知不觉的习惯。透过自动扣款的方式，建立你自动储蓄的习惯。

6.将投资主力放在股票（基金）上

当你年纪越轻的时候，你能承担越高的风险。如果你很年轻而刚刚开始投资，你应该将80％的投资摆在股票上。最简单的原则是用120减去你的年龄，得到的结果就是你投资于股票的百分比，其余部分应该放在债券上。

专家指出，如果你有30年至40年的时间可以投资，未来3个月或未来3年的变动根本不会影响你的投资成果。不过，如果你短期内需要动用这笔资金，而股市偏偏大跌40％，那对你可能会造成问题。

7.压低交易成本

对于手续费超过1％的共同基金必须十分谨慎（美国绝大多数的基金手续费低于1％）。应该避开那些经常大量进出股市的基金，因为这代表你的投资里有不少钱都被经纪手续费吃掉。如果你对于监督基金经理人没有兴趣，你应该尽量选择（美国）指数基金。如果你经常自己进出股票，别小看经纪手续费，当你进出十分频繁时，这些手续费也会累积而影响你的报酬率。

8.停止做卡奴

美国的信用卡利率最高可以高达30％。台湾一般的信用卡利率也高达18％。除非是短期性的紧急状况，否则不要使用信用卡的循环利息贷款，请立刻剪掉你的循环利息信用卡。