变革家五步投资法学习体会

变革家（Reformer)，专注创业项目分析，帮股权投资者把好第一关！

  

  拆解学院，是变革家的一个王牌课程，通过每周微信语音和网站内容形式，大力提升股权投资者的投资水平。

  

  作为一名变革家的顶级Fans，最近认真完整地听取了其中的第十七课，“'五步投资法'精益投资，让你从业余到专业！”

之前都是在网站上学习文字版的内容，这次是认真参加了“微信课堂”，及时学习了下。

  自我感觉，这一课，非常好，可以说是“变革家课程体系的核心”，所有的项目拆借报告、股权众筹和新三板分析文章、其它

培训课程，都可以纳入这个体系之中。因此，对这一课的内容，进行充分的学习和实践，无疑是有重大意义的。

 一、风险投资的终极目标IPO

   这个部分，给我们投资者最大的提醒是，高风险的股权投资，尽可能投在市场巨大的项目里。

如果整个市场不够大，市场玩家多，每人分一点，比较尴尬，不容易实现上市等里程碑目标，

财务投资不容易套现退出。

  就我个人理解，国内主板(A股范围更广)和美国纳斯达克等上市最好，其次才是较低层次的里程碑，创业板和新三板等。

  比较特别的是，“被并购”，这是偶然事件，可遇不可求。

  

  至于主板、创业板、新三板等上市的指标，主要就是股本、股东人数、盈利能力、存续年限、税后利润等，不再具体探讨。

  

  另外一点提醒是，“对于大家而言，每个人都要知道哪个公司有前途，但从现实层面来说，也要非常理性的能判断出来，哪个公司会很快达到上市条件方便翻倍套现走人。”

  有前途，则意味着有机会赚到大钱，但是时间周期可能很长，短则3年长则7年10年。

  而对于财务投资人来说，更重要的是，什么时候可以套现走人。

  账面回报变成了现金，才是一笔成功的投资。

  

  前段时间，李河君还是首富，但毕竟是账面上的，股价腰斩，就大幅缩水了。再说了，账面资产是100亿，你如果想套现，股价肯定会大跌。

100亿资产的时候，股价是10元。套现10亿之后，股价可能就是5元了。

  创业项目估值和投资人账面收益，都是虚的，现金回报才是真的。

  切记~

  

二、五步投资法

 上面讲得是“高远的目标”，“五步投资法”才是实施的重点，有目标，然后有可行方法，才能实现牛逼的投资业绩。

 

  第一步，经验判断：变革家生活经验判断法

  下面是变革家的7个经典问题，回答是我自己写的。针对我自己比较熟悉的项目，做出的回答。

  四个创业项目：

  比呀比：海淘购物，商品直达，正品有保障

  职业梦：垂直金融招聘网站，金融培训

  好狗狗：狗狗，宠物美容，宠物洗澡，宠物摄影，宠物寄养

  皇包车：中文包车游世界，境外旅行包车，接机，送机等

  

  （有兴趣的朋友，可以对着问题，做出自己感兴趣的创业项目的回答）

 

1.我们自己需不需要，为什么需要？（需求是否存在）

  比呀比：需要，当想要购买国外正品商品的时候需要。

  职业梦：需要，当想去金融和金融类公司工作的时候，可以投简历，找工作。

      或者想去找工作，但是缺乏一定能力，先报考培训班。

  好狗狗：需要，当养了狗狗宠物，自己想为自己的爱宠洗澡、美容等服务的时候，可以付费购买服务。

          就目前家庭情况来说，没有养狗的最大限制是，一个人没有时间带狗狗。

  如果养了狗狗，就我个人而言，最需要的服务是“宠物寄养”，节假日等出门回家的时候，可以把狗狗寄养在别人那里。

  皇包车：需要，去国外旅行，最担心的不是钱的问题，是不识路，不会说外语的问题。（我只能认识上完英语单词，口语呵呵哒）

  象我这种有主见的人，肯定不会乐意“跟团游”，“跟团游”这种，小朋友最需要。

  皇包车，这种“中文司机+导游”的形式，非常需要。

  

  个人认为，只是简单地回答“是否需要”，不够准确。

  需求，是分场景的。可能今天需要，明天不需要。也可能收职业、家庭环境等外界条件影响，导致不需要的变成需要的。

2.它是不是我们最需要的，还是可有可无的？（是否刚需？）

  是否刚需，这个问题，我认为还是不能“一刀切”，简单地回答“是与否”，非常不准确。

  刚需，可以用一个“程度”来表示，根本不需要用0，一定需要用100，介于0到100之间的，是普遍情况。

  比呀比、职业梦、好狗狗、皇包车，这4个项目，都不是“一定需要”的项目。

  

  根本原因，这4个项目，都不是“衣食住行”等人类的基础需要，而是“服务业范畴”，“增值消费”，“消费升级”。

  就目前情况而言，我也不想简单地说“根本不需要”，虽说现在不需要，但不表示未来不需要。

  因此，如果非要让我用“打分0~100”来表示的话，应该有假设，有场景。

  比如，针对比呀比，当我想在海外购买一些特殊商品的时候（我当然有这个经济实力），再来打分。

  综合而言，我都打80分。（可能是因为，我现阶段，并没有强烈的需求，真实付费的强烈愿望还不存在。）

3.如果需要，我们最想要的是什么样子，是不是它现在的样子？（产品匹配度）

  这个问题，真的很难回答，根本原因是，并没有付费直接真实地体验。

  只能说，从官方网站和APP，以及看到的新闻，“整体还行”，70分总是有的。

  

4.如果需要，我们常规会怎么弄到它，是不是现在它选择的这种方式？（运营方式)

  以金融招聘网站-职业梦为例，如果想找金融投资方面的工作，我现在的第一可能是，通过好友朋友圈推荐，

因为自己已经工作多年，既不是金融科班出身，之前也没有做全职的金融类工作，只能说是了解和有一定的经验。

通过朋友推荐，更容易一些。

  如果没有合适的朋友推荐，我会选择去投简历，选择几个匹配度较大的金融公司。

5.我们的邻居需不需要，我们的父母和孩子需不需要，到底有多少人需要？（用户和市场规模）

  比呀比：父母不需要（根本不懂，国内的电商网站就不懂），孩子（暂时还没有）、邻居（不需要）、同事（非常需要）。

        正如它的产品定位那样，中产阶级是主流。

  好狗狗：父母（不需要，农村小城镇没这个消费能力和意识）、邻居（可能需要）、同事（养狗的话，可能愿意）

6.会不会有更好的方式能解决我们的需求？（竞争和替代）

  比呀比：可能会在京东、天猫等更知名的电商网站买。（最大担忧是正品和价格，其次是售后服务）

  皇包车：可能会通过携程等旅行网站，出境旅游。（目前比较宅，不太了解旅游相关的服务）

  

7.在它的基础上，还有什么需求可以叠加在产品上？（入口价值和延展性）

  比呀比：

  入口价值还行60分，主要是由于购物不是必须的，而微信等沟通交流是必须的。

  购物网站，加上和亚马逊等很多电商网站合作，商品的种类可以有很多很多。

  国内商品种类和数量100万之上，国外的只可能更多。主要看国外的商品竞争力，商品的价格、价值、正品、售后服务等方面会竞争。

          延展性很好90分。

  

  好狗狗：入口价值一般50分，延展性还不错，80分。 

       领域有点窄，狗狗等宠物人群，才有一定的入口价值。

       延展性：洗澡、美容、摄影、寄养、看病，还是不错的。

     随着社会的发展，狗狗这种活泼可爱，比较懂人心的宠物，比较有价值。（至少比喵星人要好）    

    我们完全可以把“狗”当“人”看。

 人：吃饭、穿衣、洗澡、美容美发、看病、伙伴。

 狗：狗粮、还真有人给狗狗买衣服穿、洗澡、美容、问诊（疫苗治病之类的）。

人需要的很多服务，狗狗都可以有，而喵星人就没有这个待遇了，毕竟不够听话不会讨好主人的欢心。

  

第二步，初步判断：早期项目积分法   

  这个早期项目积分法就是一个总分为100分的选择题库。你上来只需要做选择题就可以。每道选择题对应一个不同的分值。

  但同时也要特别注意这个早期项目积分法的适用范围。这个评估标准仅适用于早期项目，不适用于有明确估值的A轮及以后项目。

早期项目积分法是一个傻瓜型的相对全面判断项目的方法。它简单直接，可以有效的避免你的感性思考。但它的缺点就在于只能对于明显不靠谱的项目进行排除，更进一步的筛选是做不到的。

  下面抽几个问题，针对好狗狗等4个项目回答下。

   由于好狗狗、比呀比等基本都是A轮左右的项目，以下问题可能不是很适用了。

  

  很多年的商业经验

++ 在这个专业领域有很多年的商业经验

+++ 有做过CEO的经历（皇包车、好狗狗）

产品已经定型和开发出来了?

– 还没有很好的呈现,看起来还是原型状态

0 已经有完整的呈现,原型看起来很有吸引力

++ 从潜在的用户那里得到了积极的反馈（好狗狗、职业梦）

+++ 已经从用户那里得到了一些订单和预售

在市场上,竞争对手的力量

– 市场被一个大的玩家所垄断

- 市场被几个玩家割据

++ 四分五裂,市场上有太多的小玩家（好狗狗）

市场营销和合作伙伴

要素 营销渠道,市场和营销合伙伙伴

– 没有营销渠道

++ 已经找到和测试了精准客户群

+++ 渠道安全,客户订单稳定（比呀比，好狗狗）

– 没有固定合作伙伴

++ 核心合作伙伴关系稳定（比呀比）

  

第三步，行业判断：入口判断法  

  关于行业判断，变革家推荐的是“入口判断法”。这也是有几个问题组成的，回答了这些问题，你心里对行业就有底了。

  

1.行业是否偏离大势？行业是否可被替代？

  好狗狗，宠物O2O，新兴行业，符合大势。暂时没有想到会被其它行业替代。

  职业梦，金融招聘，老行业新玩法，可能符合“招聘垂直化”的趋势。可能会被其它综合性招聘网站替代。

也可能被大型社交网站，比如新浪微博替代。招聘属于刚需，但竞争激烈，渠道众多。

  比呀比，海淘购物，新兴行业，符合目前消费升级和国家政策的大势。有可能被替代，海外电商直接在国内开店，

或者海外商品提前进入国内，被京东等本土电商销售。  

  皇包车，境外旅行，老行业中的新兴市场。符合消费升级的大势。有可能被替代，旅游老玩家不少。

  

2.行业细分是否足够充分？

  好狗狗：充分。

  职业梦：充分。

3.市场规模是否足够大？

  比呀比：海淘市场规模巨大，2000亿左右（2015年，参考自网络）。

  好狗狗：

2007~2008美国狗狗宠物年均各类消费情况

医疗 463 食品 217  寄养 225 美容 219  玩具  41（美元），1000亿美元

据统计，目前中国宠物及用品一年的交易额已超过100亿元，消费者以女性为主。

假设中国有1亿只狗，500万只有需要，每种消费100元，1年是500*500=25亿（初步估算）

估算：中国狗狗宠物市场，2015~2025这10年间，每年的市场规模在100亿~5000亿人民币。

4.是否处于产业链条的核心位置？如果不是核心位置能否抢到核心位置？

  比呀比：平台方，不好说，目前处于相对有利的位置。市场还处于增长阶段，玩家还在争夺市场。

  皇包车：平台方，不好说，存在携程等潜在的巨头竞争对手，新兴市场，主要的几个玩家争夺市场。

  

5.该细分行业是否还有进入前三的机会？

  比呀比：单纯是"海淘"，有一定难度，看未来消费者的取舍态度。如果说是“海淘直邮”，有较大可能，即消费者想直接拿到“正品”，而不是从国内   或者“保税区”拿货。

  职业梦：金融招聘，有很大可能。百度搜索“金融招聘”，职业梦、华尔街招聘、金融招聘网，排名靠前。

     猎聘网等综合型招聘，是否在金融领域发力，有待验证。

   

6.潜在的竞争来自哪里？

   比呀比：京东、天猫国际之类的，老牌电商巨头。洋码头等新兴创业公司。

   好狗狗：狗狗类的门户网站、同类的O2O公司、线下宠物店。

      58到家等综合性O2O平台（感觉存在合作的可能性，不一定是竞争关系，似乎不够准确。）

   

7.能否抢占其他行业市场？

  皇包车：可以抢占“跟团游”等旅游细分的市场。

  好狗狗：可以抢占“宠物门诊”等细分市场。

  

第四步，公司判断：变革家投资画布  

  变革家九宫格：用户（客户）、需求、产品、资源、团队、运营、收入、风险、成本。

  变革家，有专门讲解“九宫格”的文章，这里重点阐述我对4个项目的一些认识。

  

  比呀比：用户-中产阶级，潜在客户几千万是有的。产品，体验过，总体还行。资源，与亚马逊等都有合作。

  团队，只了解创始人-法人-CEO了解，其它不清楚。

  运营，用户多了之后，不好说，但是这个问题，我个人认为容易解决。

  最大的不确定性：收入、风险、成本。竞争对手不少，如果其它竞争对手打价格战，不好搞。

  最好的应对之策，似乎是“用户体验”和“售后服务”，最好多融点钱，持久战。

  

  皇包车：几个创始人有多年的创业经验，对他们来说，产品、团队之类的，都不是太大问题。

  目前覆盖的全球城市有470+.

  最大的风险：和其它创业公司一样的问题，携程等其它巨头进入，甚至打价格战咋办？

  最好的应对之策，发展顺利的时候，及时融资，或者与携程、BAT之类的巨头“结盟”。

  

第五步，团队判断：创始人和合伙人判断法  

  团队判断，最难的是“知人知面不知心”。没有几个人能长时间接触“创业团队”，他们表现出来的多是“积极正面”的一面。

他们的价值观、磨合程度、危局之下的信任程度，很难知晓。

  团队，结合变革家的观点，可以把它分为4个层次：

  创始人、合伙人、高管、中层。

  创始人：早期创办公司的那几个人，通常是最卖命的。不但要挣钱，往往有一定的理想和情怀。股份通常比较高，每个人的在5%~40%之间。

  合伙人：后进入的，把公司看成自己的，尽职尽责，而不纯粹是“职业发展”。创始人大方的情况下，这类人通常也有不少的股份，1%~5%可以有。

  高管：做好自己的事情，可能有自己的地盘，不完全以公司的利益为重，可能存在“个人利益高于公司利益”的情况。

  中层：经理级别，负责落实某个项目、某个产品。

  

  基层岗位，对公司整体发展影响不大。

  如果有比较好的“投后跟进”的VC机构，称之为“合伙人”也还是不错的。

  从普通散户角度来讲，调查团队的最佳手段还是“网络”。网上有很多信息可以收集到，工作经历、个人对待行业的观念、在多个公司的股东身份。

实地考察，是不现实的。如果可能的话，在众筹路演的时候，提几个问题，考考创始人。

  加他们好友，逛逛他们的“朋友圈”。

  如果可能，关注他们的微博，听他们语音，可以得到更多信息。

  关于创始人之间的关系，往往在后期才会爆发出来，2015年有利网和人人贷等公司，都出现了不少“绯闻”。

  相爱相杀有些悲情啊~

  

  具体到本文重点提到的4个创业项目，个人最看好“皇包车”的团队。

  创始人3枚，2男一女，30~40岁。其中，孟雷和“楠姐”比较活跃，社交活动、微信群言论不少。而且，A轮之后，新加入了一个哥们。

 原CEO孟雷退位让贤给“潘飞”。

 潘飞：先是在携程混，混了几年跳到了“去哪儿”，然后又二次回归携程“内部创业”，事业部负责人，最近跳到“皇包车”创业。

 在旅行行业巨头“携程+去哪儿”工作多年的高管，加入皇包车，这绝对不是那么随便的。

 了解原东家，现竞争对手，对创业不久的小公司来说，是很好的。

 

  潜在的巨大危机：这哥们，如果“三次回归”携程，岂不是非常坑？

  

  团队打分：90

  

  比呀比：据官方消息说，创始人和高管，不少都是原“浩讯”的人马，团队磨合应该不是问题。

  目前，只对领军人物-黄浩文，接触的多一点，其它合伙人高管不甚了解。

  团队打分：80

  

  好狗狗：大boss大雄，微信群，朋友圈，非常活跃。其它高管，杳无音讯。

  比较怀疑，二把手“郝波”会不会只是“有名无实”，自己还在专注自己原来的那个公司。

  另外几个二把手，没消息。

  真有可能，好狗狗是处在“大雄”的“独裁”之下。（纯属个人YY）

  团队打分：75

  

  职业梦：2个哥们相对年轻一点，之前都是在投行工作，不太了解。

  团队打分：70

  

  由于，以上不少团队的信息来源不够，分数仅供参考。

  

  变革家拆解学院十七课：”五步投资法”精益投资，让你从业余到专业！

   http://biangejia.com/archives/13095

小雷FansUnion-今天不太开心，妈咪又着急我的婚事
2015年11月22日-2016年快到了，干点咩好呢
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