资本的力量与悲哀
——《伟大的博弈》读书笔记，By Mcfly @2017/10，重庆
【2017年10月08日读书结果】
完成《伟大的博弈》前言，第1章的阅读。
【2017年10月09日读书计划】
完成《伟大的博弈》第2，3章的阅读。
【今日学习感悟】
本书以美国350年跨度的金融史和经济史为大背景，讲述了美国走向自由市场博弈的过程，肯定了资本的效用，包括资本本身、以及对公司治理结构的完善、对社会资源的优化配置，通过看不见的手让世界更加美好。
第一章囊括了从1653年新阿姆斯特丹建立到1789年联邦成立130多年的历史，从英荷大战之后一个小港口，到荷兰人商业精神的植入，引入现代资本主义制度，通过银行证券交易所、信用与保险等功能，使之成为商业中心，在汉米尔顿等一批市场学派的政治家领导下，华尔街开始发挥作用，其中郁金香、贝壳串珠等金融掌故，英荷大战、美国独立战争、宪法制定、联邦成立等历史渊源不可谓不深重。
从时间上看第一章就占了350年历史的三分之一之多，然而大幕才刚刚拉开，波澜壮阔即将开启
【2017年10月09日读书结果】
完成《伟大的博弈》第2-3章的阅读。
【2017年10月10日读书计划】
完成《伟大的博弈》第4-5章的阅读。
【今日学习感悟】
第二章讲述了1789年到1807年18年间的历史，以联邦的成立、费城交易所的建立、购买路易斯安那州为大背景。在汉密尔顿的财政政策下使得资本市场活跃，涌现了大量经纪人及其交易，从而催生了梧桐树协议以及非正式交易所。涌现出了像杜尔这样的内幕交易者，像伯尔这样挂羊头卖狗肉的银行家。其中可圈可点的是汉密尔顿，面对金融恐慌所采取的支持流动性的政策，说明市场与政府的及时干预同样重要，手抓两手都要硬。
第三章讲述了1807年到1837年30年间的历史，以美国的西部大开发、英美战争、克林顿修建大运河和大萧条为背景，穿插了纽约证券交易所的成立、大火重建。资本市场涌现出了运河投资者和土地投资者。典型的人物代表是特利尔的短期投资。杰克逊的金融政策，包括偿还所有国债、金币银币收缩银根带来了意想不到的负面效应引发了大萧条时代的来临，在一个泥沙俱下的时代华尔街最后多剩了一口气。
思考：有限公司制度的建立，使得市场上的资源实现了整合，是历史上的一个创举，实现了所有权与经营权的分离，从法律到资本上的界定，是现代产权制度的一个核心，中国皇权与相权千年之争在政治制度上无解，在经济制度上却有解。我们需要正视短期投资的正面价值，短期投资促进了市场的流动性，提升了交易量，最终体现在公平价格上。
【2017年10月10日读书结果】
完成《伟大的博弈》第4章的阅读，必读贴回帖（原计划第5章未完成）
【2017年10月11日读书计划】
完成《伟大的博弈》第5-6章的阅读。
【今日学习感悟】
第四章讲述了1837年到1857年20年间的历史，从1837年金融崩溃开始，铁路逐渐进入人们的视野，铁路首先作为运河2.0提升了效率，降低了运输成本，对物流人流发生的价值，铁路对整个上下游产业包括重工业带来有利的影响，同时也拉动了资本市场对铁路的痴迷。电报作为旗语站2.0，对信息效率的提升有了积极的作用，奠定了华尔街作为世界金融中心的有利基础。1848年发生的淘金热，使得资本市场进一步活跃起来，而随着淘金热逐渐进入平缓，战争与西部开发的红利渐微，大西洋黄金沉船事件的发生，进一步导致了新一轮的金融危机。期间典型的人物代表是丹尼尔德鲁，以一个阴谋家的身份出现在资本市场。
思考： 新技术对实体经济和资本市场都发生了良好的催化作用，而我们所谓的新技术，往往是已有的成熟技术的整合，完全的颠覆性的新技术较少
【2017年10月11日读书结果】
完成《伟大的博弈》第5-6章的阅读，必读贴回帖（原计划第5章未完成）
【2017年10月12日读书计划】
完成《伟大的博弈》第7-8章的阅读。
【今日学习感悟】
第五章讲述了1857年到1867年十年间华尔街的历程，大的时代背景是美国60年代的南北战争，也是工业化社会的第一场战争，战争需要的战款通过税、钞、债等形式筹集，北方联盟采取的政策使得华尔街成为仅次于伦敦的第二大市场，期间黄金投资热、库克领导的由私募走向公募、连续竞价导致的效率提升都是具有里程碑意义的时代事件。这个年代的关键人物有范德比尔特，以航运起家、以铁路兴盛，后续遇到了德鲁的铁三角。
第六章讲述了1867年到1869年两年间的华尔街历程，主旋律是伊利控制权之争，范德比尔特与德鲁+古德+菲尔斯铁三角之争，期间掺水股票、利用官员腐败的博弈 、最后的妥协，让情节跌宕起伏。报价机的出现提升了信息传递的效率，而对交易制度的呼吁让我感受到我们习以为常的交易制度并非与生俱来的（三分之二投票权、优先认购权、总量记录等）。
【2017年10月12日读书结果】
完成《伟大的博弈》第7-8章的阅读，必读贴回帖
【2017年10月13日读书计划】
完成《伟大的博弈》第9-10章的阅读。
【今日学习感悟】
第七章讲述的是1869年到1873年4年间华尔街的故事，主要的线索是古尔德和菲克斯的黄金操纵投机案，因为联邦未执行金本位制度，从而导致了劣币驱逐良币的现象（格雷欣法则），古尔德利用绿钞与黄金之间兑换漏洞屏蔽了总统，操纵了黄金市场。由于之前铁路过于盲目、旺盛的投资，导致债务负担过重、库克银行随之破产、市场崩溃，从而开启了1873年启始的六年低迷之路，纽交所休市、战争带来的繁荣消失殆尽。
第八章主要讲述1873年到1884年11年间华尔街的故事，1873年开始的股市崩溃，也带了以外的利好，崩溃洗劫了欧洲、以低价回购股票，使得铁路建成、同时也避免了付出资本的利息，同时也挤压了泡沫、增强了市场的免疫力。贯穿1880S以后的主旋律的是工业化浪潮，资本市场对工业化的进程起到了有效的作用，促动了铁路和铁路的上下游的规模效应。期间典型的代表人物之一是摩根，从投资铁路出身、以诚信立足，发展到投行，成为资本大鳄。第二个代表人物是海蒂格林，以吝啬而闻名，但是其低买高卖、筛选公司的技能在未来资本市场的发展过程中成为主流。最后一个代表人物是格兰特将军，受到沃德的蒙骗，最终导致投资的失败，撰写了格兰特将军回忆录，成为畅销文学作品。
思考与行动：从海蒂格林的故事来看，幼时的心理阴影对成长期间的性格和人格完善影响特别巨大，社会富足后的物质贫乏感如何消除，此奶爸奶妈不可不慎也；将格兰特将军回忆录加入书单
【2017年10月13日读书结果】
完成《伟大的博弈》第9-10章的阅读，必读贴回帖
【2017年10月14日读书计划】
完成《伟大的博弈》第11-12章的阅读。
【今日学习感悟】
第九章讲述的是1884年到1901年十六年间华尔街的风云变幻，主要背景是十九世纪末大量黄金外流，这是由于19世纪80年代回归金本位制度后白银激增造成的，1893年市场崩溃导致国库黄金流出，时任美国总统克利兰夫向摩根求助，1892年纽约简历清算中心，道琼斯指数应运而生，华尔街诞生大家普遍接受的会计准则，摩根与谢弗在世纪末展开了史上最后一次的铁路大战。
第十章讲述的是1901年到1914年十三年间华尔街的故事，美国成为世界第一经济强国，纽约与伦敦两大交易市场均至关重要，为工业强国提供资金支持。摩根先后受够了卡耐基的钢铁公司、创建美国钢铁，比尤特的铜矿之争使得海因兹投机求利，导致银行连环挤兑。摩根再一次凭借个人长期以来建立的威望起到央行角色。
【2017年10月14日读书结果】
完成《伟大的博弈》第11-12章的阅读
【2017年10月15日读书计划】
完成《伟大的博弈》第13-14章的阅读。
【今日学习感悟】
第十一章讲述的是1914-1920年六年间华尔街的故事，一战的爆发使得世界范围内烽烟四起，在短暂的闭市之后美国经济没有如预期般地崩溃，相反地军需品与农产品的订单使得美国发生了经济繁荣，华尔街成为金融争夺的制高点，美国因而由债务国变成债权国，一跃而成为世界金融体系内的头号大鳄，1918年一战结束之后美国进入短暂的衰退，华尔街发生了一次意外的爆炸并留有痕迹至今。
第十二章讲述的是1920-1929年九年间的故事，二战后汽车工业进步，赖恩囤积斯图兹的股票，巧妙地利用了舆论的力量保全了自己的利益、未被规则制定者洗劫一空，而随后的熊市中却未能幸免于难。通用、雪弗兰汽车创始人杜兰特也在投资市场上遭受挫折惨淡退场，亨利福特乘势而起使得福特汽车畅销海内，华尔街再次爆发繁荣，而过大、过多的杠杆为华尔街带来了新的风险，斯特朗履新后一度采取有效措施，然而英雄早逝国府最终未能采取有效措施股灾再次上演。
【2017年10月15日读书结果】
完成《伟大的博弈》第13章的阅读（14章未完成）
【2017年10月16日读书计划】
完成《伟大的博弈》第14章的阅读。
【今日学习感悟】
第十三章讲述的是1929-1938年九年间华尔街的故事，以大崩溃后的罗斯福新政为历史背景，美国实体经济的长期高歌猛进和胡佛政府的错误政策导致了股灾后的衰退和大萧条，历时四年的大萧条导致美国政府开始建立《证券法》、《证券交易法》、《投资公司法 》、《1933年银行法》等一系列现代证券、银行制度，并建立现代金融体系的监管架构。期间代表人物是老肯尼迪、惠特尼，前者通过证监会管理才能使得华尔街步入正轨，后者由于生活作风和理财失败而有一个悲情的结局。
【2017年10月16日读书结果】
完成《伟大的博弈》第14章的阅读。
【2017年10月17日读书计划】
17日因个人活动休假，18日完成15-16章
【今日学习感悟】
第十四章讲述的是1938-1968年间30年间的历史，以二战为大的时代背景，二战为美国带来了巨大的利益，战争及民用需求得到发展导致了战后繁荣，并开启了54年后的十年牛市，基金在资本市场日益显要，安吉利斯的豆油囤积投机出现了市场主动分担的良性结局。美里尔、格雷厄姆引入的连锁模式、基本面分析为后续全球金融市场所借鉴，华尔街终于日渐成熟。
【2017年10月18日读书结果】
完成《伟大的博弈》第15章的阅读。
【2017年10月19日读书计划】
完成《伟大的博弈》第16章的阅读
【今日学习感悟】
第15章讲述的是1968年到1987年19年间，华尔街的历史，主要是以通货膨胀、越南战争、石油危机，以及股市低迷为背景，基金渐渐在资本市场中占据位置，计算机技术有效地支撑了交易，美林、摩根斯坦利等公司成为公募的公众公司，滞胀时代使得华尔街陷入困境，一些变革动作，如固定佣金制取消、资本市场的打通，纳斯达克的成立，赋予了股市新的活力，监管机构的作用也日渐重要。
【2017年10月19日读书结果】
完成《伟大的博弈》第16章的阅读。
【今日学习感悟】
第16章讲述的是1987年到1999年12年间的历程，以技术的进步促使了全球化为时代背景，整个世界金融市场实现了一体化，一系列的公司脱颖而出，尤其是高科技的公司。1987年以来，道琼斯指数到达了顶峰，随后的股市下跌，带来了新的金融灾难，但是在股市危机期间，美联储起到了相当重要的作用，通过释放资金缓解了金融危机。杠杆收购的代表人物，鲍斯基和米尔肯，将杠杆收购使用的如火如荼，最终导致锒铛入狱，20世纪90年代末，一大批科技公司在资本市场的作用下快速壮大，而且一批公司比另一批公司成长更为迅速，正是资本的力量。