互联网金融时代

今天关注了两会一些内容，经济体制改革和成果不断深化。互联网+及其带来的互联网金融发展也不容小觑，突然想到了传统商业银行，想到了自己离不开手的支付宝微信，还查阅了一些论文看了看，有了一些自己的小体悟。经济基础是决定上层建筑的重要因素，不是唯一确实最重要的一个。下文就对互联网金融、电子商务、商业银行发展等杂糅的说说，不涉及套路贷、ICO、STO等深入费脑的问题，且从自己专业角度浅谈。

中国信息技术以及互联网技术起步晚于西方发达国家，对互联网金融的研究也晚于国外，因此在很多技术和经验上需要借鉴和学习国外的经验。但近年来以阿里巴巴支付宝、腾讯微信支付等等为主的第三方支付发展迅速，占据了国内乃至国外大部分金融市场地位，这对商业银行的支付、汇兑等业务的发展都有一定的影响。商业银行为了迎合互联网金融时代的发展也开设有电子银行、电话银行、手机银行、微信银行等多元化、多层次的网络电子金融服务模式，并于分支网络使得其业务发展到城乡各个角落。但是可以看出，互联网金融只需要借助一部智能手机通过第三方就可以实现支付等诸多功能，方便快捷、高效给传统商业银行金融业务造成了压力。

电子商务不断发展完善，电子货币的出现是顺应市场经济发展的结果，实则也是对传统金融工具的一种升华和改革，通过互联网可以让金融发挥更大的作用，一方面倒逼商业银行在金融产品和服务商推陈出新、优化升级，另外一方面也实现了商业银行金融技术的深度融合，使金融业朝着更加高效、自由的方向发展，这对整体金融市场的长期可持续发展是有利的。笔者认为这也有利促进新型的、符合时代需要的新型金融体系的构建，对我国金融竞争力的提升也有促进作用。

互联网金融作为第三方金融异军突起是经济发展的需要，会对传统金融模式和金融市场带来翻天覆地的影响。尤其是互联网金融在小额借贷、基金线上申购等金融交易中扮演着重要的角色，挑战了传统商业银行的业务模式和发展模式，势必会带来新一轮的金融改革。但也应该看到商业银行作为重要的实体金融服务机构，但从中央银行到五大行再到城市农商银行，其服务的对象以及开展的业务都比较具有针对性，基本的格局是稳定的，互联网金融不会改变这个格局，而是朝着融合、技术合作的方向发展。推进银行深入互联网金融平台的开发和创新，同时也给互联网金融发展以实体支持，这并不矛盾，而是共赢。

所以，对待互联网金融的发展以及商业银行传统金融发展方式，我们应该持客观的态度，产业融合是大势所趋，技术发展是经济需要，互联网金融应运而生，是金融工具的创新和发展，要科学分析商业银行的挑战和机遇。

正确认识中美互联网金融发展的差异，是中国借鉴美国经验以及相关研究的前提。从宏观上来看，两国在经济发展水平与阶段、金融体制与金融市场发育程度等方面存在差别。中国正处于利率市场化的推进改革阶段，存款利率管制尚未解除，随着金融市场的丰富和完善，商业银行金融脱媒已经开始。利率市场化和金融脱媒的双重夹击下，中国互联网金融发展背景可能较美国更为复杂。

除此之外，中美之间还有一个差异因素至关重要即网络规模。就主要面向个人客户的零售金融业务而言， 如果将每个人都视为互联网金融的潜在客户，那么中国作为世界第一人口大国，其零售金融网络将具有巨大的规模效应。就互联网金融服务商而言，消费者出于降低交易成本和个人效用最大化的考虑，往往会选择一个已经被更多人选择的网络金融服务提供商，换言之，消费者都会选择行业中的龙头服务商。因此，就互联网金融产业的服务提供商而言，只有在最短的时间内迅速扩大用户基础，才能够获得规模经济并最终在激烈的市场竞争中胜出，而网络规模扩张速度较慢的其市场份额最终将会很低，将面临直接淘汰。因此，互联网金融服务商的首要经营策略即使获取流量， 为在短时间内迅速抢占市场，互联网服务商不惜采用价格补贴等手段“血拼”竞争。显然，以余额宝为代表的中国互联网基金销售平台以及网络打车软件的发展，都印证了这一核心经营逻辑。2014年，阿里巴巴（快的）和腾讯（滴滴）的为了争夺在新兴的移动支付领域的主导权，不惜在网络打车市场直接采取价格补贴的方式进行激烈的竞争，这两家公司投入了数亿元资金在打车者和网约车司机进行高额价格补贴，极为惨烈的价格战最终以两家公司几乎全面占领网络打车市场，而大规模的烧钱也不可持续，最终以滴滴和快的的合并而告终。由此可见，中国的互联网金融竞争较美国更为激烈，而且互联网金融的牵头挑战方都是具有庞大用户基础的电子商务集团或门户网站，因此互联网金融与传统商业银行之间的博弈也是未知之数。

从美国经验可以看到，传统商业银行在与新兴的互联网金融模式的博弈与竞争中仍然占有一定的优势。首先，美国的实践表明，互联网金融模式擅长于小额的交易型融资业务，而弱于对信息收集和处理要求高的综合复杂型融资业务，后者正是以商业银行的优势。因此，互联网金融模式难以完全替代传统的金融机构。其次，在信息与网络技术的应用方面，商业银行和互联网金融机构是平等的。商业银行只要适时加快信息化布局和新技术的应用， 提高市场应变能力和创新能力， 完全有可能凭借自身的资金实力与市场经验在与互联网金融模式的较量中占据主动。最后，以商业银行为代表的传统金融机构作为实力雄厚的利益集团，其往往能够通过游说监管当局的方式，为互联网金融的发展设置制度性障碍，从而限制或延缓其发展，这是应对互联网金融模式挑战最有力工具。从美国的多年实践中证明，互联网金融无法从根本上颠覆传统的金融业态，互联网金融和商业银行是竞争与融合并存。