瑞士的Crypto ETP能否增加比特币ETF批准的机会？

本周，位于瑞士苏黎世的主要证券交易所瑞士证券交易所（SIX Swiss Exchange）批准将加密交易所交易产品（ETP）上市，其股票代码为“HODL”。

与Coinbase Index和Bitwise Hold 10一样，Amum ETP代表五种加密货币的价值，包括比特币（BTC），Ripple（XRP），Litecoin（LTC），比特币现金（BCH）和以太坊（ETH）。Amun ETP的投资者将持有一篮子符合投资公司提出的要求和标准的加密货币。

“不同于股票或黄金等实际资产，指数没有自己的价格，而是根据其具体的计算方法显示一个代表基础资产价格的值。 例如，标准普尔500指数是通过计算所有标准普尔500指数股票的调整市值之和，然后将其除以指数除数来计算的，该指数除数是标准普尔制定的专有数据，“该公司解释说。

瑞士ETP会增加比特币ETF的批准机会吗？简而言之，答案是否定的。Amun ETP在概念上类似于交易所交易基金（ETF），因为它允许机构投资者和经认可的零售交易商投资数字资产，而无需托管人和处理额外的监管障碍。

在瑞士证券交易所上市交易，HODL ETP将像普通上市股票一样运作，允许投资者出售和购买HODL ETP中的股票，以间接投资加密货币市场。“Amun ETP将给予机构投资者仅限于投资于证券，或不想为加密货币的数字资产设置保管。Amun的联合创始人兼首席执行官Hany Rashwan说：“它还将为目前由于当地监管障碍而无法访问加密交易所的散户投资者提供访问权。”

虽然瑞士主要证券交易所批准加密ETP是该行业的一个积极里程碑，但美国市场上的ETP已经以Grayscale Investment的比特币投资信托基金的形式存在，并且当地市场的投资者可以购买投资工具代表BTC的价值。今年7月，美国证券交易委员会（SEC）拒绝了Winklevoss兄弟提出的比特币ETF建议，后者提交了一份ETF申请，该ETF以BTC的价格为基准，在名为Gemini的监管交易所交易。当时，美国证券交易委员会澄清说，加密货币交易市场还不够成熟，无法处理ETF。

那么需要做些什么才能增加ETF审批机会？为了提高BTC ETF批准的可能性，向SEC申请的公司必须为SEC的问题提供一个令人信服的解决方案，即加密货币交易市场和期货市场不足以确定BTC的实际价格。一些人猜测，Bakkt期货市场的推出可能会说服SEC启用基于期货市场的ETF，但Bakkt对加密行业的潜在影响仍然未知。