听得懂的语言学财报（2）——净资产收益率

Mark一下，第二天。

学习内容：净资产收益率（ROE）

1、概念

净资产收益率，英文全称是Rate of Return on Common Stockholders’ Equity，简称ROE。它是公司净利润与股东权益的比值，代表着股东的投资收益。对了，在台湾，其名为“股东报酬率”——我觉得更容易理解。

2、财报地位

为什么学它呢？它很重要呗！在众多财报数据中，ROE可是巴菲特最看重的指标之一！

它与“毛利率、利润率、经营安全边际率、净利率”一样，代表了一个公司的盈利、赚钱能力。数值越高，代表赚钱能力越强。

ROE在《五大数学力》总体思维导图中的位置

3、公式和计算

同样地，净资产收益率的计算也是一个简单的公式，一个除法搞定。

净资产收益率（ROE）＝净利润 /.平均所有者权益

这里，有一个名词，平均所有者权益，它的计算公式是：

平均所有者权益＝（期初所有者权益总计+期末所有者权益总计）/ 2

两个计算参数在财表中的位置

4、举个栗子

我要吃

华微电子按报告期2017年9月30日的净利润为5562.48万，季末季初的平均股东权益合计为（20.59+20.36）/ 2＝20.475亿，则

净资产收益率（ROE）＝5562.48 / 204750＝2.71%

与2017.9.30财报中一致

报告期净利润表

报告期资产负债表

报告期主要指标表

5、评价

一家公司，ROE能达到10%就不错了。叱咤风云市场多年的MJ老师给出的指标是：

1）ROE＞20%的公司，是非常好的公司。长年保持20%的回报率的公司是惊人的！

2）ROE＜7%的公司，可能就不值得投资。

这是因为，一般资金成本为2%~7%，至少要保本，所以要ROE＞7%。另外，还要考虑机会成本：投资了ROE偏低的公司，就不能投资ROE更高的公司，会错失机会。

6、巴菲特看重的三个指标

1）长期稳定的获利能力：即他经常提到的“护城河”的概念，看财报要五年一起看。

2）自由的现金流量：即现金为王！

3）股东报酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投！

总结：今天是在不读财报就出局的第二天，学到的概念是ROE-净资产收益率。在网上找了一个股票做栗子，却发现是个苦的。

苦！！！

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