聚焦两会：大力推进天然气体制改革 掘金天然气特种装备制造行业

李总理几年两会政府工作报告提到“深化混合所有制改革，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。抓好电力和石油天然气体制改革，开放竞争性业务。”

十三五”天然气价格市场化改革有望落地。2011年至今，天然气价格市场化取得了一定成效，但是天然气价格依旧相对刚性。

管住自然垄断的管网输配气价格、放开两头的气源与销售价格是天然气定价权下放的必由之路，十三五期间有望全面落地。 供大于求的市场格局推动天然气价格下行。我们判断，在供大于求的市场背景下，随着气改深入，价格下行空间大，天然气经济性回升，市场需求有望充分释放。预计至2020年我国天然气消费比重将提升至10%。

除长输管道环节以外，国家发展改革委实际上在2006年8月31日就已公布了《关于加强地方天然气输配价格监管降低企业用气成本》的通知，通知要求全面梳理天然气各环节价格，降低过高的省内管道运输价格和配气价格，减少中间供气环节，整顿规范收费行为，建立健全监管长效机制。

（1）加气站建设加速，更多CNG储气罐开始建设

受益电改与气改的同步推进，分布式能源有望实现突破。2015年3月15日，国务院发布电改9号文件，强调电网企业不再以上网和销售电价价差作为主要来源，只是按照政府规定的输配电价收取过网费。

原本受限于天然气经济性不强和电网并网困难而发展缓慢的分布式能源，随着气改深入和电改推进，十三五期间全国气电将新增投产5000万千瓦，2020年达到1.1亿千瓦以上，其中热电冷多联供1500万千瓦。天然气汽车投资回收期缩短，对标柴油，大多数地区天然气经济性达40%。

（2）天然气向小城市、农村等多元扩展，“点供”设备需求加强

燃气“点供”包括液化天然气(LNG)和液化石油气(LPG)，其中LNG采用低温不锈钢瓶组经气化器进行供气、LPG利用液化石油气钢瓶组经气化器进行供气。

两者均是通过货车运送到用气工厂，然后卸装低温不锈钢瓶或石油气钢瓶，搬到工厂自建的气化站进行气化，点对点的独立给用户供气。天然气“点供”对安全技术要求较高，具有价格优势、运输灵活等特点，受到许多用户热捧。对其建设运营进行规范，是更加务实的操作方向。

目前我国天然气上下游价格仍然不能联动，比如上游涨价，下游经常滞后调整。不过，现在部分城市已经开始联动，相信天然气价格市场化体制一定会慢慢理顺。

我国下一步天然气消费的推进重点在中小城市和农村，由于管网相对分散，修大管线并不经济，小型LNG站“点供”是最合适的。这一块的技术已经成熟，只要当前的天然气价格理顺，人民群众的需求会爆发出来。

（3）华气科技在两方面具有巨大优势，业绩预期将大幅增长。

自贡华气科技股份有限公司（注册商标“华气科技”）创立于2000年，是国内最早专业从事地下储气井制造的企业之一，现有注册资本7862.5万元。主营业务涉及压缩天然气、地下储气井制造及相关技术服务、液化天然气设备制造及集成、城市燃气运营服务等，形成集“气体储存、安装、低温设备研发制造、城市燃气运营服务”为一体的经营格局。

华气科技为中国石化、中石油、华润等天然气加气站提供高压地下储气装置和技术，并拥有全国特种设备制造许可证，该许可证全国仅4块，并且国家不再新发。也就是说，国内从事天然气高压地下储气井业务的企业只有4家。其中，华气科技市场占有率达到60%，位居市场第一。

除此之外，华气科技还涉足城市燃气运营服务领域，并在设备制造及集成领域形成有核心竞争力的产品线。它开创了储备调峰站“地下储气井”替代“大型储气罐”的先河，调峰站设备制造有着广阔的市场前景。

华气科技的客户主要为中石油等大型国企，财务实力雄厚，长期收入稳定没有坏账。此外，根据“谁建设谁维护”原则，华气科技每年维护着1500个加气站、4000口天然气储气井，带来稳定的现金收入。

目前，由中国创业投资行业领袖人物阚治东创办的国内一流PE机构正发行一款Pre-IPO基金，该项目投资于华气科技，项目标的优良，退出通道明确，担保措施完善，是投资者不可错过的优质机会。

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