XXX尽调报告20180315

XXXX -调查报告

尽调人员：XXX
尽调日期：2018年03月12日

一、项目情况：

公司名称：XXXX

企业性质：有限责任公司(自然人投资或控股)

成立时间：XX

注册资本：XX万人民币

法人：XXX

企业概况：(基于管理层口述、资料查阅等)

XXXX通过自建的电商平台（商户后台+消费者手机移动网站），以自己研发的“数纹盾风控引擎”为核心构造的自动化审批消费信贷工厂式的标准化操作，为各类从事金融业务公司提供含“产品设计、场景连接、风险控制、业务运营”的服务。分公司XXXXX汽车咨询有限公司，主营车贷业务，但做账还是在XX。

产品统计：

产品类型

累计放贷金额（截至2017年12月）

占比

利率

还款方式

195,012,162.93

17.15%

24%-26%

等额本息

教育

194,791,383.23

17.13%

15%-18%

先息后等额本息

车贷

747,554,816.26

65.73%

15%-18%

等额本息

根据自有公式进行产品定价，按照一定的利率计算出等额本息的月供，再根据9%给投资人的利息，倒挤出服务费，其中pmt（11.5%-9%）为我司服务费。打款金额与合同借款金额之间存在差异（服务费），36期年化18%利率产品的砍头息大概占合同金额12%，最低占6%。

资金流向：

资金流向

放款：出借人→资金方→XXXX→商品提供方

还款：借款人→XXXX→资金方→出借人

其他合作资金方：

序号

资方

合作产品

授信额度

17年末累积万

17年末在贷万

成本

周期

1亿

9,000

4,000

0.12

4—6个月

1亿

1,297

1,097

0.135

1-12个月

5000万

1,236

292

0.128

6-24个月

2亿

6,217

3,500

0.125

5-6个月

5000万

1,900

900

0.12

6-12个月

1亿

2,805

0.15

6-12个月

2亿

2,972

2,817

0.135

12-36个月

5000万

4,002

300

0.13

1个月

合计

8.5亿

29,428

15,710

二、项目关联企业股权结构、股东背景、风投情况：

1.企业股权结构：（数据来源企信网、公司章程、财报）

股东名称

注册资本（万元）

持股比例%

实缴资本（万元）

比例%

XXX

XXX）

XXX

合计

2.股东背景：

XXX和XXX共同创立了XXXX，XXX作为拥有12年银行工作经验的联合创始人，全面主持XXXX的工作，履行了XXXX负责人的职责，独立完成人员、产品和系统的搭建工作，是实际控制人。目前XXX与XXX签订了一致行动人的协议，保证XXX在实际业务操盘和董事会（董事会成员3人，XXX，XXX和XXX）层面，都具有控制权。XXX出任公司法人、总经理及董事长。XXXX发展企业（有限合伙）（XXX为GP，实际控制人）、XXXX发展企业（有限合伙）（XXX为GP，实际控制人）。

3.子公司、主要关联公司情况及其股权结构：

企业名称

企业一

企业二

企业三

XXX

XXXX

XX持股比例

80%

75%

100%

成立时间

注册资本

是否上市企业

否

经营主业及产能、

销量描述

与借款人之间在产品、资金、市场等方面的关联关系

控股子公司

是否纳入合并报表

否

4.风投情况：

该公司已提供全部入账证明

三、企业/股东信用情况：

1.司法诉讼记录情况（企业/股东）：

企业：经查“全国法院被执行人信息查询”网站，无

股东：经查“全国法院被执行人信息查询”网站，无

2.企业征信报告：正常

3.股东信用报告：无

4.其他负面信息（网查）：无

四、企业经营及实地考察情况：

1. 场地和人员

该公司称：经营场所位于XXX。现有五处办公场所，其中XX三处，XX两处，共有面积达到近1800平方米。XX员工总数超过220人，公司员工全部拥有大专及以上文化学历，其中专业技术IT部门近90余人，风控和建模部门90余人。管理团队有着金融、IT、互联网运营、场景金融产品设计等深厚专业经验背景。

1)场地：

租赁合同统计如下，与该公司称的租赁1800平相符。每月租金合计28万。财报2017年12月计提房租加办公费33万，符合逻辑。现场目测XX有160平左右，与租赁合同一致。XX有500平左右，与租赁合同一致。

地址

面积

/平/日

月租

期限

XXXX

165.65

6.5

32750

2017.4.1-2018.3.31

XXXX

129.90

23707

2017.8.1-2018.7.31

XXXX

497

9.8

146635.7

2016.11.24-2018.11.23

XXXX

168.86

2.9

14522

2016.8.19-2018.8.18

XXXX

74.94

2.9

6595

2016.5.8-2018.5.7

XXXX

74.94

2.9

6445

2016.8.19-2018.8.18

XXXX

156.85

2.9

13803

2016.5.8-2018.5.7

XXXX

124.66

2.9

10970

2016.5.8-2018.5.7

XXXX

148.64

2.5

11148

2017.8.1-2018.7.31

XXXX

174.94

2.5

13120

2017.8.1-2018.7.31

合计

1716.38

279695.7

2)人员：

工资单统计如下：

部门

8月工资

9月工资

10月工资

11月工资

12月工资

1月工资

合计

风控部

26.23

29.39

27.28

29.99

29.62

30.12/44

172.63

技术部

57.06

108.52

63.84

71.19

129.62

84.40/86

514.64

运营部

15.21

17.89

20.17

21.97

21.30

19.28/32

115.83

资产部

5.27

6.39

6.83

5.28

6.07

6.08/8

35.92

后台部

9.71

10.33

10.17

11.17

10.08

10.20/11

61.67

合计

113.49

172.52

128.29

139.61

196.70

150.08/181

900.69

1月平均每人工资为8287元，符合逻辑。车贷部60人工资数据已提供。

2018年1月人数细分统计如下：

部门名称

分支部门

人数

直属领导

技术部

产品部

开发部

运维部

人数小计

运营部

市场部

运营部

客服部

人数小计

风控部

审核中心

XX、XX

催收中心

产品质量分析中心

数据分析中心

人数小计

资产部

资金结算部

XX、XX

人数小计

车贷部

XX、XX

人数小计

其他部门

行政人事

财务部

领导层

XXX

人数小计

人数合计

244

目测人数：XX 50人左右，车贷部60人左右。财报计提：12月224万，包含了车贷部工资，符合逻辑。

该公司提供组织架构图如下：

2.业务流程考察

（1）3C分期：

XX自主研发了基于用户行为、用户识别模型，能够进行数据分析、数据挖掘、自我更新等适应多场景金融的XXXX系统，从真实性、反欺诈和行为特征等角度，通过大数据挖掘形成的以下客户识别模型，对客户进行风险评估。自主建立的规则引擎仓库，引用黑名单、同业信息库（包括了违约客户信息、同业（网络贷款）信息、线下各类信贷中介信息、持牌金融机构信息、各类服务机构信息等）进行风险识别。

1)客户来源

主要为客户购买商品提供分期服务，具体商品主要包括：手机、电脑等数码3C 商品。目标客群包括：为18 周岁（含）以上的中国公民；拥有二代居民身份证并在有效期内；符合贷款审批政策要求。（通过检查发现部分为在籍学生）

2)客户申请

1、基本信息

①身份及学籍信息：姓名、身份证号码、学校、专业、班级

②家庭信息：家庭住址、民族

③手机信息：手机号、手机服务密码

④社交信息：QQ、微博、贴吧

2、图像信息

⑤图像信息：学信网照片、身份证正面照片、本人手持身份证正面照片

3、联系人信息

⑥父母或亲属的姓名和手机号

⑦朋友/同学的姓名和手机号

⑧朋友/同学的姓名和手机号

4、商品信息

⑦商品名称、价格、宽限期时间、分期时间、月供

3）审核及放款

通过与商户合作的方式，为客户提供商品分期，具体方式如下：

①客户通过商户提交分期申请；

②“XXX”对客户资质进行审核；

③待客户审核通过后，商户按照合同上的分期商品发货；

④商户上传收货凭证；

⑤“XXX”将货款直接支付给商户。

（2）教育分期：

1)客户来源

原则上，为工作 3-5年以内需要技能培训的人士提供分期服务，为毕业生、初入职场和有学习需求的人士（通过检查发现基本是专三本四的在籍学生），在计算机、互联网等方面的课程学习提供分期服务。主要包括：IT技术类课程：JAVA、H5、IOS、Android、PHP、C、C++等课程及相关职业技能培训。贷款金额：本息合计原则上不超过3万元。贷款期限：宽限期为6个月，正常还款期最长不超过18个月，两者合计不超过24个月。

机构准入：（通过检查发现目前合作教育机构500家，活跃订单80家，抽查5家看准入资料发现，有证照、租赁、课程安排、毕业学员、学生协议、企业合作协议、讲师、实地照片、法人身份证等。）

1、公司设立时及历次换发的企业法人营业执照(副本)

2、教育主管部门批复的教育许可证（如有）

3、劳动保障部门办理民办职业培训许可证（如有）

4、公司设立时的验资报告及历次公司股本变动时的验资报告(如有)

5、公司设立时及历次变更注册资本时股东缴纳注册资本的缴付凭证

6、公司组织机构代码证、国税登记证、地税登记证、统计登记证(如有)、社会保险登记证等

7、公司现行有效的银行基本账户开户许可证、贷款证、外汇登记证(如有)等

8、公司分支机构营业执照、租赁合同以及基本情况介绍

9、公司设立以来历次重大资产/股权/股份收购交易的审计报告、资产评估报告以及相关的交易法律文件(如资产收购协议、股权/股份转让协议等)和政府批准/备案文件）

10、产品报价单

11、详细的课程安排（教案或教学大纲）

12、教学地点、教学楼整体照片、每楼层照片、教室照片、职工办公室照片

13、现场抽检近一年毕业的学生名单（要求不少于100人，就业率达到99%以上，且平均薪资水平不低于月供的3倍）

2)客户申请

1.基本信息身份及学籍信息：

①姓名、身份证号码、学校、专业、班级

②家庭信息：家庭住址、民族

③手机信息：手机号、手机服务密码

④社交信息：QQ、微博、贴吧

2.图像信息

⑤图像信息：学信网照片、身份证正面照片、本人手持身份证正面照片

3.联系人信息

⑥父母或监护人的姓名和手机号

⑦朋友/同学的姓名和手机号

⑧朋友/同学的姓名和手机号

4.商品信息

⑦商品名称、价格、宽限期时间、分期时间、月供

3)审核及放款

通过与教育机构合作的方式，为客户提供教育培训分期，具体方式如下：

①客户通过商户提交分期申请；

②“XXX”对客户资质进行审核；

③待客户审核通过后，教育机构与学生签订培训协议；

④教育机构上传培训协议；

⑤“XXX”将货款直接支付给教育机构；

审核要点与3C产品分期基本相同，但添加如下审核项目：

1、申请人及父母或监护人的法院被执行情况。

2、对年龄大于30岁（含）的申请人，在IT、司法类、财务类课程的申请时，需要有相关专业的学历证明或相关专业的从业经验。

4）风险说明

（一）欺诈风险分析与风险控制方法

（1）欺诈风险分析

对于教育培训消费信贷业务而言，还款意愿的主要风险点就是欺诈风险。由于教育培训相对于手机等标准化产品而言，没有变现能力，即如果一个客户购买了一个教育培训产品，如果培训机构不退款的话，该客户很难二次销售出去换回现金，因此，教育培训消费信贷业务的欺诈风险主要就是客户和培训机构联合欺诈风险。

（2）风险控制方法

a)培训机构的教学能力分析

结合股东单位的10年以上的IT行业经验，在合作单位——IT培训协会的支持下，XXXX的教育培训消费信贷产品聚焦在针对刚毕业学生的IT实际技能培训，XXXX准入的该细分市场的培训机构必须满足下列条件：

I.成立2年以上，拥有独立的培训教室、师资力量和长期稳定的就业合作伙伴，就业合作伙伴是指能够长期提供就业岗位的IT公司。

II.一线城市的培训机构年培训人数1000人以上，二线及以下城市的培训机构年培训人数500人以上。

III.培训机构必须与学员签订保证就业协议，提交之前2年的学员名单和联系方式，XXXX抽查20%的过往学员就业满意度必须达到95%以上。

b)学员配合欺诈的风险控制

XXXX对于申请客户进行电话访谈，正常申请培训客户的学生必须满足以下三个方面：

I.学信网显示该客户为正常毕业学生，且没有过度借贷、过度消费的倾向。

II.对于培训机构的情况十分熟悉，师资力量、教室宿舍和就业前景等。

III.对于培训项目的情况十分熟悉，培训内容、教学时长、实训安排、就业对象等。

联合欺诈的培训机构和学员就是为了套现，不可能对于上述问题有详细了解，或者只是照本宣科似的读出相关内容，审查人员就能够通过上述内容话术的交叉检验得出可能欺诈的培训机构和学员，直接列入黑名单。

（二）商户等级管理

XXXX对于商户进行准入和日常管理，日常管理是通过按周的等级模型进行管理，将商户分为5级，排在第4、5两级的商户不再开展合作，甚至列入黑名单。

序号

指标

类型

标识

序号

指标

子类

标识

指标名称

价值类

DEA_GRA_F1

1-1

商户价值

DEA_GRA_F11

总订单数

提审订单数

通过订单数

通过订单率

总通过订单交易额

分期贷款总额

平均每单交易金额

1-2

商户稳度

DEA_GRA_F112

订单数波动率

订单通过率的波动率

审核类

DEA_GRA_F2

2-1

审核难度

DEA_GRA_F21

拒单数

拒单率

'信用评分不足'原因拒单数占比

'个人信息问题'原因拒单数占比

'资质问题'原因拒单数占比

'电话问题'原因拒单数占比

本人主动取消订单'原因拒单数占比

2-2

审核效率

DEA_GRA_F22

每单平均审核时长

每通过订单平均审核时长

每拒绝订单平均审核时长

风险类

DEA_GRA_F3

3-1

用户风险

DEA_GRA_F31

逾期订单数

逾期超过7天的订单数

逾期超过30天的订单数

逾期订单数比例

逾期用户数

逾期超过7天的用户数

逾期超过30天的用户数

逾期用户数比例

3-2

商户风险

DEA_GRA_F32

是否黑名单用户

是否历史有过欺诈行为

（三）违约风险与风险控制

（1）目标客户选择

IT教育培训行业，每年培训人数达到100万人，预计未来10年，中国IT行业将继续平稳增长，XXXX选择的IT教育培训是指通过培训掌握基础的数据库应用和主流计算机语言的编程及互联网终端设计和开发等基础工作能力，也就是IT行业90%的从业人员——程序员。

（2）过度借贷分析

XXXX通过客户提供和外部数据抓取，获得了客户的多个手机号和常用邮箱及QQ号等数据，利用自主研发的主流网络借款平台监控系统，实时查询客户的网络借贷行为，并通过话费详单（详见话费详单分析部分）的交叉检验，确认客户有征信报告（抽查中未看到）上没有体现的借贷行为，并评估对于客户偿还借款的能力，对于没有达到XXXX在过度借贷评估量化指标的客户，直接拒绝，甚至直接放入黑名单。

（3）话费详单分析

XXXX自主建立了话费详单分析模型，实现了系统自动从多个维度对申请人进行风险评估：

一级分类

二级分类

策略标识

策略个数

序号

名称

序号

名称

有效性识别

1-1

常用手机号识别

STR_IND_TEL_Z

1-2

身份信息识别

STR_IND_TEL_A

1-3

入网时长识别

STR_IND_TEL_B

1-4

消费趋势识别

STR_IND_TEL_C

1-5

黏度识别

STR_IND_TEL_D

还款意愿识别

2-1

恶意号码识别

STR_IND_TEL_E

生活稳定性识别

3-1

朋友圈识别

STR_IND_TEL_F

3-2

紧急联系人识别

STR_IND_TEL_G

3-3

生活位置识别

STR_IND_TEL_H

3-4

作息规律识别

STR_IND_TEL_I

3-5

过度借贷识别

STR_IND_TEL_J

（4）过度消费分析

XXXX通过分析客户在社交网站的社交行为，对于客户的消费偏好进行分析，对于没有达到XXXX在过度消费评估量化指标的客户，直接拒绝，甚至直接放入黑名单，部分消费偏好分析模型如下：

申请人近6个月内使用的设备审批标准

使用的

个数

现有的商品是否在3个月内新购置

现有的商品单价是否高于1000（含）元

在该司申请的商品是否优于现有的商品性能

审批

结果

拒绝理由

≧4个

是

拒绝

信用评分不足

否

是

拒绝

信用评分不足

否

通过

﹤4个

否

通过

是

通过

否

拒绝

信用评分不足

（5）贷款金额和期限的控制

a)贷款金额主要控制在2万元以下

b)贷款期限以24个月为主

IT教育培训行业是实际技能的培训，需要4-6个月的封闭培训，其后安排就业，因此该细分行业的消费分期产品设计为“宽限期+正常还款期”模式，即根据培训项目最长给予9个月的宽限期，客户在宽限期内只需要还贷款利息，在正常还款期，根据不同IT岗位的薪酬，给予最长不超过18期的正常还款期，在正常还款期期间，客户按月等额本息还款。

c)还款金额控制在1500元以下

XXXX按月监控主流招聘网站和IT公司公布的程序员基础岗位的薪酬水平，基本稳定在月薪5000-8000元，经管客户次序按月等额本息的方式还款，但是1500元的还款金额在客户的可承受范围内。

（3）车贷：

为客户购买家用或者营运车辆提供汽车按揭贷款服务。贷款金额：本金不超过20万元。贷款期限：新车贷款期限最长可达5年，一般不长于3年；二手车贷款期限不超过3年；

1)客群

1、目标客群包括：为18周岁（含）以上，且借款人年龄+贷款年限不超过60周岁的中国公民

2、年龄18-24周岁（含）为低龄客户，须追加父母作为共同借款人。

3、拥有二代居民身份证并在有效期内

4、符合该司贷款审批政策要求。

2)申请

1、计算：XXX计算器制定产品，打印后客户签字按手印；

2、申请表：XXX申请表详细填写电子表格相关信息，联系人处需填写2名及以上联系人，且其中至少一人为直系亲属，打印后客户签字按手印；

3、微信号截图：客户个人微信界面“我”页截图，体现微信号；

4、征信信息：可先提供现有征信报告（有效期：三日内）；

5、身份证明：身份证/护照/港澳通行证/台胞证等原件清晰拍照或扫描；

6、户籍证明：户口本（全页）/派出所出具户籍证明等原件清晰拍照或扫描；

7、驾驶证明：本人或直系亲属驾驶证原件清晰拍照或扫描；

8、居住证明：房产证/土地证、宅基地/购房合同和购房发票/房屋管理局出具房产权籍信息/租房协议等原件清晰拍照或扫描；

9、收入证明：工作单位出具/工作证、工号牌/从业资格证等原件清晰拍照或扫描；（如为自雇佣者需提供营业执照（正常运营一年以上）/税务登记证等原件清晰拍照或扫描；）

10、婚姻证明：结婚证/离婚证、离婚协议或法院判决书/民政局出具单身证明原件清晰拍照或扫描；

11、银行卡：指定银行的银行卡原件清晰拍照或扫描，用于办理信息审核及代扣业务；

12、资产证明：近6个月个人工资卡/活期账户流水明细（银行用印）原件清晰拍照或扫描；

个人所得税单原件清晰拍照或扫描；社保、公积金缴费基数明细原件清晰拍照或扫描；个人持有连续近6个月以上的定期存款、国债、理财产品等明细；个人贷款审批时所持有的基金、股票，不包括期货及保险；

13、客户照片：客户本人、共还人（如有）等手持计算器及身份证拍摄正面清晰照片；

14、二手车资料：包括车辆基本信息及目前市场估价；

3)审核及放款

通过与4s店或汽车市场等汽车经销商合作的方式，为客户提供购车贷款，具体方式如下：

①客户通过汽车经销商提交“车贷申请表”；

②“XXX”对客户资质进行审核；

③待客户审核通过后，经销商带领客户办理汽车过户手续，并将车辆抵押至“XXX”指定的抵押登记人/企业的名下；

④汽车经销商上传客户贷款协议、抵押登记协议的扫描件；

⑤“XXX”将货款直接支付给汽车经销商；

⑥汽车经销商按期将客户签署合同原件寄给“XXX”；

审核要点：

1、审查租赁业务资料的完整性、真实性、有效性；

2、复核产品期限、首付/保证金比例、利率等产品要素；

3、对承租人资质、稳定性、还款能力、财务状况进行分析及评估；

4、审查还款来源的可靠性、充足性；

5、根据审批情况出具审查意见；

6、对未获批准的业务，及时向区域市场负责人反馈结果，对获批准的业务，办理租赁合同，并确保合同签订符合法律要求；

4)风险说明

（一）欺诈风险分析与风险控制方法

（1）欺诈风险分析

欺诈团伙或个人通过20%-30%的首付比率购买车辆，然后直接卖给“车抵贷”机构（车抵贷业务是指通过车辆抵押或者质押方式，不限用途，直接支付给客户贷款金额的贷款业务，开办机构：小贷公司、典当行、P2P机构等），赚取差价。

a)“套利”模式的风险控制

XXXX车辆消费信贷业务的目标客群为面向三线（含）以下城市，购买二手中低档车辆的个人，实际贷款金额为9万元以下。

= 1 \* ROMAN I.根据XXXX的产品要求，重点合作的合作伙伴提供的客户，购买新车的比率为25%，二手车比率为75%，且购买新车的客户中50%为LCV等轻型面包车等低价格客货两用型车辆。

= 2 \* ROMAN II.估值在10万元以下的车辆，占到XXXX放款客户的95%以上。

= 3 \* ROMAN III.根据XXXX的产品要求，二手车的贷款金额为评估价格70%，具体示例如下：客户申请购买评估值为10万的二手车，客户支付30%的首付，即需要支付约4万现金（其中首付3万，1万为GPS、各种税费和保险费用）即可提车，转手卖给“车抵贷”机构，该类机构二手车的贷款金额为评估价格的40%以下（估值40%以上的无法规避风险），无法获得稳定的“价差”收入。

b)合作商户欺诈的风险控制

选择长期从事推荐车贷客户领域的区域合作商户开展合作；合作商户必须先垫付购车款，抵押给XXXX后（检查发现新车会先传一份合格证扫描件，抵押后补，二手车也有先放款抵押后补的情况），XXXX才放款，长期占压合作商户1-3天的购车款，形成了保证金制度。同时，XXXX根据与合作商户的合作情况，按周进行商户评价及日常管理（对方未提供相应管理凭据，还在合作的商家目前只有12家左右）。

（二）违约风险与风险控制

（1）目标客户选择

根据行业分析报告，2015年的车辆交易金额达到7000亿元，按照金融渗透率（通过消费信贷模式完成车辆购买的比率）30%，2015年的车辆消费金融贷款发放额度在2000亿元以上（相关行业分析及其数据详见《2015中国汽车金融白皮书(德勤)》），相对于汽车金融成熟的国家，我国汽车金融总量庞大但是渗透率很低，主要原因之一就是中国占比为90%的汽车消费贷款金额都是银行作为贷款主体发放的，而银行选择的客群为优质客户，而大量有购车需求的次优客户，XXXX作为银行车贷的补充，主要面向次优客群。

（2）贷款金额和期限的控制

a) 贷款金额主要控制在10万元以下

b) 贷款期限以36个月为主

c) 还款金额控制在3000元以下

国家统计局发布的数据显示，2015年城镇居民人均可支配收入31195元，比上年增长8.2%，扣除价格因素，实际增长6.6%；城镇居民人均可支配收入中位数为29129元，增长9.4%。XXXX发放的正常客户以成年结婚的客户为主，必须采取按月等额本息的方式还款，还款金额在客户的可承受范围内。

5)催收流程

= 1 \* GB3 ①电话催收（逾期1-30天）

在客户逾期1－30天，属于电话催收环节，根据客户预留信息打电话给客户、直系亲属、朋友进项催收工作和收集客户实际信息工作，督促并要求客户尽快偿还欠款。

= 2 \* GB3 ②委外催收（逾期30-180天）

客户逾期超过30天，XXXX将通过外部催收机构进行催收，单一外部催收机构最长委托90天，通过交叉委托模式评估客户催收回款的可能性。委外催收公司包括： XX有限公司、XX有限公司、XX普有限公司、XX有限公司等

= 3 \* GB3 ③法律诉讼

所有超过180天的逾期客户，XXXX通过合作的律师合作机构通过仲裁和法院提起诉讼，确保尽快拿到法院判决，从而进入执行程序，通过司法途径给借款人施压并查找其它财产线索。

3.企业经营情况

1)营业规模

统计：

月份

规模

订单数

件均

累计

在贷

2017年1月

273

634

0.43

17,360

9,372

2017年2月

269

652

0.41

17,629

8,662

2017年3月

568

1456

0.39

18,197

8,283

2017年4月

403

1046

0.39

18,600

7,869

2017年5月

100

196

0.51

18,699

7,172

2017年6月

129

256

0.50

18,829

6,604

2017年7月

153

0.48

18,902

6,052

2017年8月

143

0.49

18,972

5,499

2017年9月

118

237

0.50

19,090

5,029

2017年10月

177

343

0.52

19,267

4,705

2017年11月

149

263

0.57

19,416

4,405

2017年12月

155

0.55

19,501

4,085

合计

2,415

5534

0.55

平均

201

461

0.55

3C分期每月平均201万，件均0.55万。属于小而分散的资产，并且规模在逐渐下降，该公司称2018年会再次发展该业务。

教育

月份

规模

订单数

件均

累计

在贷

2017年1月

176

1.96

8,496

8,259

2017年2月

429

220

1.95

8,925

8,392

2017年3月

788

408

1.93

9,713

8,804

2017年4月

921

475

1.94

10,634

9,324

2017年5月

1,081

511

2.12

11,715

9,979

2017年6月

953

499

1.91

12,668

10,468

2017年7月

1,214

646

1.88

13,882

11,178

2017年8月

858

455

1.89

14,739

11,540

2017年9月

1,271

659

1.93

16,011

12,263

2017年10月

1,163

572

2.03

17,174

12,863

2017年11月

1,275

652

1.96

18,449

13,488

2017年12月

1,030

526

1.96

19,479

13,879

合计

11,159

5,713

1.95

平均

930

476

1.95

教育分期每月平均930万，件均1.95万。

车贷

月份

规模

订单数

件均

累计

在贷

2017年1月

4,581

747

6.13

37,298

33,831

2017年2月

2,126

372

5.71

39,423

34,994

2017年3月

3,386

604

5.61

42,809

37,368

2017年4月

2,759

507

5.44

45,568

38,943

2017年5月

2,127

368

5.78

47,695

39,751

2017年6月

2,685

479

5.6

50,380

41,070

2017年7月

2,433

447

5.44

52,813

42,195

2017年8月

2,851

552

5.16

55,664

43,607

2017年9月

4,033

661

6.1

59,697

46,037

2017年10月

4,291

676

6.35

63,988

49,074

2017年11月

5,116

774

6.61

69,104

52,638

2017年12月

5,652

812

6.96

74,755

56,716

合计

42,039

6,999

6.01

平均

3,503

583

6.01

车贷每月平均3503万，件均6.01万。

由以上统计，2017年每月3种产品平均每月放款合计4634万，占比情况如下：2017年4月开始，3C和教育放款占比处于逐渐减少状态，车贷放款占比逐渐增加。

月份

合计规模

3C占比

教育占比

车贷占比

2017年1月

5,030

5.43%

3.50%

91.07%

2017年2月

2,824

9.52%

15.20%

75.28%

2017年3月

4,742

11.98%

16.61%

71.40%

2017年4月

4,083

9.87%

22.56%

67.58%

2017年5月

3,308

3.01%

32.68%

64.31%

2017年6月

3,767

3.43%

25.30%

71.27%

2017年7月

3,720

1.97%

32.63%

65.40%

2017年8月

3,779

1.85%

22.70%

75.45%

2017年9月

5,422

2.17%

23.45%

74.38%

2017年10月

5,631

3.15%

20.65%

76.20%

2017年11月

6,540

2.28%

19.50%

78.22%

2017年12月

6,767

1.26%

15.22%

83.52%

合计

55,612

4.34%

20.07%

75.59%

平均

4,634

4.34%

20.07%

75.59%

流水：该公司未提供全部业务流水。

2)逾期率

= 1 \* GB3 ①逾期统计（截止2017年12月）：

在贷

M6+

合计

4085

74.12

64.62

68.55

71.23

65.62

61.98

367.93

774.04

比率

1.81%

1.58%

1.68%

1.74%

1.61%

1.52%

9.01%

18.95%

2017放款

M6+

合计

2415

177.92

124.53

98.27

74.83

53.71

34.90

37.61

601.76

比率

7.37%

5.16%

4.07%

3.10%

2.22%

1.45%

1.56%

24.92%

3C分期总逾期率约18.95%（逾期/在贷），2017年放款中逾期占比为24.92%（逾期/放款）。2017年逾期率较高，基本逼近现金贷。2017年放款 2,415万，则需垫款604万。需要的资金量较大，对方称2018年可能会再次加大发展该业务，不利于资金流动性管理。截止2017年12月，M3+逾期率13.88%，566万。

教育

在贷

M6+

合计

13879

113.84

102.26

91.46

86.48

77.26

69.68

239.12

780.10

比率

0.82%

0.74%

0.66%

0.62%

0.56%

0.50%

1.72%

5.62%

2017放款

M6+

合计

11159

46.11

18.70

8.03

3.48

1.10

0.45

0.11

77.97

比率

0.41%

0.17%

0.07%

0.03%

0.01%

0.00%

0.70%

教育分期总逾期率约5.62%（总逾期/在贷），2017年放款中逾期占比为0.70%（2017逾期/2017放款）。2017年教育分期资产质量较高，潜在原因为有6个月的期限只要求偿还利息，每月还款金额较小，客户可以承受。越过缓冲期，到每月等额本息还款阶段，才能评估资产的真实质量。但这也可以体现客户的欺诈性较低，逾期主要是由于收入无法覆盖支出的信用风险。截止2017年12月，M3+逾期率3.4%，472万。

车贷

在贷

M6+

合计

56716

213.06

159.03

135.89

124.35

104.89

88.83

365.27

1191.32

比率

0.38%

0.28%

0.24%

0.22%

0.18%

0.16%

0.64%

2.10%

2017放款

M6+

合计

42039

601.60

385.59

295.02

226.27

167.51

116.75

193.04

1985.77

比率

1.43%

0.92%

0.70%

0.54%

0.40%

0.28%

0.46%

4.72%

车贷放款总逾期率约2.10%（总逾期/在贷），2017年放款中逾期占比为4.72%（2017逾期/2017放款）。总的逾期率较低是由于期限较长，在贷金额也在根据每月新增不断增加，分母增加，对逾期/在贷的比例影响较大。只看2017年的数据，在放款中的逾期占比已达5%，在车贷资产中质量不算优越。截止2017年12月，M3+逾期率1.2%，683万。

= 2 \* GB3 ②抽查：

= 1 \* alphabetic a)3C分期从2017年12月20-29号业务中抽查30单发现，8单逾期未还，逾期率27%。平均13期，平均金额5014，平均服务费580，平均合同金额5594，服务费/合同=11%。

b)教育分期从2017年6月的499单中随机抽查70单：实习培训服务协议（培训金额与合同借款金额有差异，即砍头服务费）、学信网、本人持身份证、身份证正反面、通讯详单。土、藏、维、彝拉黑。平均年龄22，平均期限24（宽限6+正常18），平均月供1244，平均金额17147，平均服务费1990，平均合同金额19137，服务费/合同=10.4%。有很大部分为在籍学生。集中在四川、河南、湖南。IT课程。教育机构目前合作500家，抽查5家查看资料，符合准入条件。70单中有4单无还款流水，对方称这4单已取消订单并未放款，谨慎起见，按逾期处理，逾期率6%。

c)车贷随机抽查100单：融资租赁合同，汽车抵押合同，车辆委托处置协议，汽车经销商服务协议，购车借款合同，后撤居间合同，聚财猫服务协议，聚财猫借款协议，聚财猫用户注册协议，聚财猫电子签章使用授权书，咨询服务及保证担保协议，省份正照片，机动车产证，行驶证，GPS设备照片，保单，收款款凭证，签约照片，交车照片，还款银行卡照片。

100单中，1单正在抵押、1单新车有合格证扫描件抵押后补，其余均已抵押。平均26%首付，平均34期，平均GPS费3381，平均服务费1846，合计5227。批准贷款金额平均5.8万（车价-首付+GPS+服务费,5227/58000=9%），平均聚财猫借款合同签订金额6.4万，相当于5.8*1.1，将服务费加在借款合同中，对方称在车辆处置时可保证除服务费之外的价款回收，只损失服务费部分。100单还款情况待补充。

3)盈利情况

= 1 \* GB3 ①3C分期举例：

资料：打款凭证、合同、回款凭证、身份证、手持身份证、收货凭证（邮寄单据）、学籍证明。

XX：1998年，苹果iPhone 7 plus 32G玫瑰金色全网通国行原封正品手机，商品价格5880，服务费935，借款合同金额6815，21期，每期还款358，还款金额总计7518，年化利率（7518/5880-1）/21*12=16%，年化IRR=29%。

= 2 \* GB3 ②教育分期举例：

资料：合同、客户信息、身份证正面照片、手持身份证照片收货凭证、学籍信息凭证、打款凭证、支付宝回款截图。

培训课程名称：

java

培训课程价格：

16800

服务费：

1428

合计金额

18228

首付金额：

借款金额

18228

首次还款日:

2017/10/15

宽限期：

6 1008

宽限期月供：

168议定价格

正常还款期

12 18928.08

正常还款期月供

1577.34

提供了一笔打款凭证50万，对方称有16800属于本单。该客户已还5期，每期168。砍头息1428。PMT(9%/12,12,18228) =1594.06有一些出入，会根据相应利率再做折算。（根据期限、使用的利率不同公式有改动，我司未进行相应验证）按价格16800，学员18期之后最终加总还款19936，则利率年化为12 %。IRR=24%。

= 3 \* GB3 ③车贷举例：

XXX资料：电子签章授权、借款协议、服务协议、用户注册协议、申请人与共借人身份证正反面照片、签约照片、保单照片、评估照片、人法网照片、里程、铭牌、外观、中控照片、抵押XXX国际融资租赁有限公司。

车价100000，核准贷款金额88480（车价100000-首付20000+GPS2980+服务费5500），聚财猫借款协议98284.35，36期，借款利率0.06，每期还款2990，合计还款107640，再加首付20000，GPS2980，服务费5500，合计136120。年化(136120/10000-1)/3=12%。由于是等额本息IRR=29%。

五、业务风险分析：

1.业务风险分析

3C分期与教育分期件均较小，属于小额信贷，风险点主要在于欺诈。通过2017年逾期观察发现教育分期表现稳定，逾期只有0.8%，主要是由于该公司的还款缓释制度，如可在前6个月还利息等。而3C分期2017放款量很少，逾期已达25%，风险较大。

车贷有抵押，有一定还款保障，打款给经销商，且占据经销商一定车款，形成保证金，减少风险，但对团伙欺诈，还是无法全部识别。在2017年放的款中逾期率已经达5%，说明风险在逐渐爆发。

2.法律合规风险分析

该公司与我司合作的产品，线上均使用我司模板。3C和教育分期的借款人多为在籍学生，涉及学生贷问题。业务存在砍头息。

3.经营管理水平，均未见，从简历看，该团队学历较高且经验较为丰富。

姓名

职位

简历

XXX

联合创始人、CEO

联合创始人、联席总裁

CRO

COO

CIO

CFO

合规负责人

六、财务状况分析：

1.资产结构及财务安全性

（1）资产负债

2017年12月资产负债表

货币资金

7,984,368.13

查看网银核对一致，均可作为运营资金

应收账款

8,828,272.37

应收利息

其他应收款

762,594,071.31

在贷本金72558万，资方保证金2123万

流动资产合计

779,839,619.35

资产总计

779,918,767.70

银行存款：

XX --基本户

61,712.94

XX -一般户

5,119,799.17

22,336.78

63,364.87

936.66

25.01

176,714.65

796.68

3,645.57

500,000.00

2,035,035.80

其他应付款

741203835.9

资方资金68611万，其他为往来款，

流动负债合计

760,687,553.52

负债合计

760,687,553.52

实收资本（或股本）

12021052.97

实缴1150万，盈余公积52万

未分配利润

7,210,161.21

年初468万+本年252万

所有者权益合计

19,231,214.18

负债和所有者权益总计

779,918,767.70

①资产负债率——负债总额/资产总额：98%风险极高

②流动比率——流动资产/流动负债：1.03风险极高

2.盈利能力

2017年12月利润表

项目

本月数

本年累计

一、营业收入

14,855,223.58

140,164,252.81

减：营业成本

11,706,608.58

102,536,948.32

营业税金及附加

3,266.87

销售费用

管理费用

3,217,830.47

34,671,283.09

财务费用

-1,109.72

887,653.88

资产减值损失

-455,583.79

加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）

投资收益（损失以“-”号填列）

其中：对联营企业和合营企业的投资收益

二、营业利润(亏损以“-”号填列)

-68,105.75

2,520,684.44

加：营业外收入

其中：非流动资产处置利得

减：营业外支出

其中：非流动资产处置损失

三、利润总额(亏损总额“-”号填列)

-68,105.75

2,520,684.44

减：所得税费用

四、净利润(净亏损以“-”号填列)

-68,105.75

2,520,684.44

（1）营业收入

2017年12月营收明细：

主营业务收入

14,855,223.58

服务费收入

4,601,430.15

利息收入

9,062,823.43

征信费收入

1,190,970.00

2017年科目余额表其他营收款明细如下，与规模统计不一致。有部分放款未入账，需下月调整。

本金-XXX3C

本金-XXX教育

809

1,030

本金-XXX车贷

3,256

5,652

合计

4145

6767

验证2017年12月收入，1485万收入中服务费460万，按放款4145万，占比11%，符合逻辑。6767万产生的服务费全部计提则大概有744万，284万未计提。

（2）营业利润

2017年12月成本明细：

主营业务成本

11,706,608.58

服务费成本

2,303,350.08

利息成本

4,987,967.87

返佣成本

2,026,766.62

其他成本

2,388,524.01

其中利息收入、成本之间的差额、征信费收入都是该公司其他产品的收入。截止2017年12月这三种产品M3+逾期金额1721万，已计提坏账45万，尚有1676万未计提，该公司财务称只计提应收利息的30%为坏账。该公司如果承担坏账损失，1676万计提之后，净损失1424万（-284=1140万）。

不看其他放款产品部分，按照该公司记账逻辑，毛利315万占放款金额4145万的7.6%。每月再增1315万，可盈亏平衡。

4.现金流

（1）银行流水15日与30日余额

对方只提供了民生银行流水，统计如下：

月份

入账（万元）

出账（万元）

15日余额（万元）

30日余额（万元）

2017.1

5,901

5,939

101

2017.2

4,125

4,162

292

2017.3

6,227

6,236

2017.4

5,966

5,858

204

109

2017.5

5,145

5,181

2017.6

9,321

8,709

417

685

2017.7

10,103

10,745

176

2017.8

12,362

12,388

2017.9

15,920

15,937

121

2017.10

15,108

14,758

280

350

2017.11

19,598

19,920

752

2017.12

15,552

15,068

512

合计

125,329

124,900

2,452

1,875

平均

10,444

10,408

204

156

民生银行平均资金180万， 2017年12月底民生银行余额占货币资金的64%，故推测该公司全部银行中平均资金为281万左右。兜底能力有限，若继续发展3C业务，则不利于现金流管理，对其偿债能力有影响。

（2）经营活动产生的现金流入量的绝对额

如企业提供现金流量表à用银行流水交叉验证现金流量表的净额

如企业无法提供现金流量表à用银行流水得出现金流量净额

月份

入账（万元）

出账（万元）

净现金流

2017.1

5,901

5,939

-38

2017.2

4,125

4,162

-37

2017.3

6,227

6,236

-9

2017.4

5,966

5,858

108

2017.5

5,145

5,181

-36

2017.6

9,321

8,709

612

2017.7

10,103

10,745

-642

2017.8

12,362

12,388

-26

2017.9

15,920

15,937

-17

2017.10

15,108

14,758

350

2017.11

19,598

19,920

-322

2017.12

15,552

15,068

484

合计

125,329

124,900

429

平均

10,444

10,408

该公司2017年平均净现金流为正，其中有投资款、往来款等，剥离之后现金流为负。

七、项目分析

1.公司实力：实缴资本1150万。

2.业务规模：2017年每月3种产品平均每月放款合计4634万，其中3C分期201万，教育分期930 万，车贷3503万。根据该公司所述2017年其他资方每月平均2452万，即我司每月平均合作2182万。

3.产品期限：3C分期抽查平均13，教育分期抽查平均23，车贷抽查平均34。

4.逾期情况：3C分期逾期率取抽查结果26%，教育分期逾期率取抽查结果6%（抽70单，已提供66单回款截图，该公司称4单是未放款的客户），车贷逾期率为5%（5%是2017年放款的统计结果，抽查回款截图待补充）。

5.账面资金/持续经营能力，盈利能力：2017年财报累计净利252万，但扣除M3+坏账之后累计亏损1140万。截止2017年12月账上资金798万，按每月亏100万，可运营8个月。经测算，保持其他不变，每月再增1315万放款，即每月合作3500万（2182+1315），可盈亏平衡。

6.产品利率：随机抽1单举例，3C分期年化利率16%，年化IRR29%；教育分期年化利率12%，年化IRR24%；车贷年化利率12%，年化IRR29%。

7.兜底能力：账上平均金额281万，无实际兜底能力。

8.合规性：有砍头息，但费率符合监管规定。3C分期和教育分期涉及在籍学生。

9.其他需注意事项：该公司称要重新发展3C分期，首逾率较高，对垫款能力要求较高。

八、尽调结论

1.建议每月3500万额度，合作8个月。每2个月做贷中抽检，了解该公司放款、逾期、财务情况。

2.建议教育分期继续合作，但涉及在籍学生的拒绝，无征信报告的拒绝；培训协议与借款合同金额签订保持一致。

3.建议车贷继续合作，批贷金额（注：车价-首付+GPS+服务费，首付、GPS、服务费要求客户先付）与借款合同签订金额保持一致。

4.建议我司审核该公司合同金额计算公式，明确每一笔业务的收入分成

XXX尽调报告20180315

你可能感兴趣的:(XXX尽调报告20180315)