这已经不是酷6网第一次接到纳斯达克发出的退市警告，从2014年开始，酷6网就一直徘徊在退市的边缘和尴尬之中，私有化从而回国寻求机会似乎成了酷6网的唯一出路，但现在，这条路也并不是那么容易走通了。
2月17日，酷6网盘前正式发布公告表示，该公司已收到签发日期为2月10日的纳斯达克证券市场的通知函，称该公司未能满足挂牌交易的最低市值达到5000万美元，以及让公众持有的证券市值至少连续10个交易日接近或超过1500万美元的要求，将被摘牌。
以当地视角周二的收盘价计算，酷6网当前的市值仅为3960万美元。虽然酷6网已就此事申请召开听证会，确保在这一过程中公司股票将继续交易，但是三个月平均日成交量不到7万股的寡淡场面似乎预示着酷6迟早将买一张回国的机票了。
实际上，早在去年8月份，酷6网就因股价在连续30个交易日未能达到纳斯达克股票市场所规定的1美元最低标准，被纳斯达克提出摘牌警告。当时酷6网CEO高峰在接受腾讯科技专访时表示：“达到纳斯达克的标准并不困难。”他寄希望于新推出的“魔度”社区做频道社区化和连接线上线下的秀场，通过这些尝试为酷6网探索新的引向盈利的商业模式，就目前的表现来看，这样的尝试并没有得到资本市场的认可。
主观上讲，回国的大门已经开启。就在不久前，酷6网在一份公告中称，收到一份来自盛大互动娱乐的私有化要约，后者拟以每股普通股0.0108美元（相当于每股美国存托股1.08美元）收购未掌握的酷6网股票，对酷6网整体估值5150万美元。
结合在美国遇到的退市风波，酷6网回国几乎已成定局，应该就是时间问题，但是回国这条路对酷6网来说也是前途黯淡。毕竟，视频市场已然不是2011年之前的那个视频市场，而国内A股早已经跌破3000点。
差一点成为“中国第一视频门户”
当你在搜索引擎输入“酷6”时，你依旧能看到主页连接上写着“中国领先视频网站”。
这并不是一件值得嘲讽的“PR用语”。实际上，2010年是酷6网风头正劲的时候，当时他们距离“中国第一视频门户”只有一公分的距离，但这最后一步却再也没能迈出去。
2006年，时任搜狐总编辑的李善友离职创立了视频分享网站酷6网。2008年酷6网拿到两轮投资，成功获得了广电总局第一张视频分享牌照，而且成为2008年北京奥运会的唯一一家点播合作伙伴。当时的酷六网副总裁姚建疆在接受采访时表示：“07年我们的收入在整个行业里面是第一的，在08年我们仍然是行业内第一。今年我们的收入是去年的三倍以上，数量级现在还没有出来，至少在八千万左右。”胡戈，后舍男生、DODOLOAK、天仙妹妹、网络小胖等火爆一时的网络红人都和酷6网签了约。
2009年，酷6网与盛大走到了一起，并通过与华友世纪的整合而在纳斯达克上市，并率先开始烧钱购买版权，先后投入3个亿进行全面正版化，试图在视频行业的版权时代占据先机。当时有媒体评论说，“挟1.6亿美金的国内视频网站的最大现金量，以及盛大集团的强势支持，再加上盛大集团旗下其他产业的配合以及协同效应，李善友那不高的身材，估计现在正涌动着重塑视频江湖的高大梦想。”
2010年酷6网又联合CNTV拿到了南非世界杯的版权，又一次获得了大量的流量，缩小了与优酷土豆的差距。与华友世纪剥离，实现了独立上市的酷6网。凭借世界杯带来的好处，酷6独立上市后股价不断攀升，在当年年底实现了超过250%的市值增长。
不幸的是，这是酷6网最后的风光时刻，从那时开始，聚光灯下的酷6网展现出来的就只剩下了负面新闻。
衰落的背后还是一个大写的“钱”字
2011年是酷6网盛极而衰的临界点。
创始人李善友在当年3月辞职退出，随之引发了剧烈的人事变动频繁和裁员风波——CTO赵亮、联合创始人兼副总裁韩坤、高级副总裁陈安郡、高级运营副总裁郝志中、CFO沈潇等都相继离职。在过去五年间，朱海发、施瑜、杜昉、许旭东、高峰先后称为酷6网的当家人，显然没有一个人有足够的能力、智慧甚至决心让这家视频网站走出新路子。
某种意义上，当时的酷6已经积重难返。2009年开始，酷6网率先赴美上市之后，业绩表现一直欠佳。李善友花完了陈天桥给的3亿元，却拿出了这样一份财报：2010全年亏损高达5150万美元，全年营收仅2030万美元，亏损额超过营收额的2.5倍。而且其股价一路走低，逐步陷入了“1美元”魔咒不能自拔。
同时，伴随着人事变动而来的还有运营战略的改变。在视频网站争相进入版权时代的时候，2011年的酷6网公开宣布放弃购买长视频，转身变成视频UGC网站。时任酷6网CEO的施瑜表示酷6网坚持走UGC模式，是为了保持用户的黏度。他认为长视频网站的排他内容可以吸引用户，但用户看完一部好剧，也就走了。要让作者跟用户产生黏性，只有UGC和短视频能做到这一点。
理论上，酷6网对于UGC模式益处的判断并无差错，但是后来的发展证明在整个行业逐步依靠巨头、走向巨头的过程中，这是一个很大的战略失误，导致酷6网错失发展机遇没能在版权竞争中成为视频门户。因为放弃流量导入最快、广告价值最明显的优质版权相当于自我退出了高水平对抗的市场。重要的是，网生内容的生产成本和资产价格也在上升，丧失了行业地位的酷6显然无力留存优秀的内容生产者。
究其原因，这样的决策也充满无奈。首先由于盛大掌舵人陈天桥对“视频新闻资讯”的偏爱，更深层的原因还是钱的问题，毕竟UGC投入要少得多，对于已经面临利润下滑的盛大来说尚可承受。换句话说，走UGC道路是陈天桥支付得起的“以小搏大的美梦”。在这样看似精明的小算盘指引下，酷6网耗光了盛大最后的1亿美元注资，丧失了日后与优酷土豆、爱奇艺并肩而立的机会。
退市回国也难成一条出路
现在的酷6网即便退市回国，也还是难逃这个“钱”字。“中概股”在美国一直表现不佳，营收17亿美元的搜狐市值也才20个亿美元。创造了连续数十个涨停奇迹的“暴风梦想”成为中概股的另一个选择，甚至连贵为BAT一员的百度都没有放弃这条退路。例如，已经宣布私有化回国上市的360目前市值不到100亿美元，但是已有媒体报道称360在A股的估值已经达到3600亿人民币。
这样推断，在概率上，酷6网如果能顺利实现私有化回国上市，未尝不能够获得资本青睐，多少圈一点钱。
现实却不会那么简单，酷6网在视频领域已经很难在翻身。除去高峰盛赞的“频道社区化和连接线上线下”的新商业模式，酷6网还在努力讲故事的只剩下了最近刚刚发力的VR领域——暴风也在资本市场上渲染过这个新技术。
目前，在酷6网的频道排序上，新上线的VR社区的排序仅次于首页，拥有Ascape虚拟游世界、VR眼镜、VR科技、VR游戏等频道，还和国内最大VR全景技术平台720云达成了战略合作伙伴关系，期望成为虚拟现实互联网内容提供商。
很明显，即便酷6网能在VR内容领域站稳脚跟，再现暴风的资本神话也已经不可能了。在过去的几个月中，市场和资本对VR已经越来越了解。同时，视频电商和VR作为一个新领域，必将承受巨头进入带来的冲击依然会是一个烧钱的炉子，而酷6网还是会面临2011年烧不起钱买版权的尴尬。这意味着，拿什么去说服资本投钱是酷6网回国后面临的最大困难。
与此同时，视频网站忽然间将国内资本市场作为了新的战场。春节刚过，百度董事长兼首席执行官李彦宏和爱奇艺首席执行官龚宇向百度董事会发出非约束性收购要约，提议在爱奇艺全部28亿美金估值（不含现金和债务）的基础上，收购百度持有的爱奇艺80.5%（在转换和充分摊薄的基础上计算）的全部已发行股份。这笔交易完成后，爱奇艺将间接实现私有化，更好地获得国内资本市场的支持。
更早之前的2015年10月，优酷土豆宣布受到阿里巴巴的非约束性私有化要约。一个月后，阿里巴巴和优酷土豆签署合并协议，以全现金交易方式收购优酷土豆。根据了解，私有化只是优酷土豆新布局的第一步，接下来还会有大动作对外公布。其中便包括在内地资本市场寻求更多地可能性。
双巨头的回归不仅极大的压缩了酷6的空间，也揭示了酷6如此边缘化背后更为关键的原因——“干爹”选择的失败。中国在线视频行业的十年，也是独立视频网站与更富有实力和野心的巨头公司相互博弈的十年，如何在保持自己空间的前提下选择站队是关乎成败的命题。
追根溯源，盛大最初豪赌收购酷6，其目的是为了实现陈天桥的“网络迪士尼”之梦，即陈天桥对于盛大集团的全产业链布局——利用上游的原创资源如起点中文、盛世影业等，结合盛大游戏的游戏资源，生产出影视作品通过酷6这个播放渠道分发出去，形成完整的盛大闭环（那会还没有生态这个词）。
但随着“干爹”盛大的业务转型和衰退，流量和现金贡献最大的盛大游戏已经脱离盛大集团，致使陈天桥的“网络迪士尼”梦难圆。2015年，陈天桥宣布带领盛大集团全面转型为全球投资集团几年下来，盛大投资版图分为四大块：主营业务为文化和金融行业；产业投资；不动产投资；对冲基金。
在这个意义上，离开纳斯纳克回到国内，或许才是酷6网正式沦为资本空壳与玩具的开始。